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從近段時(shí)間公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看,，整體環(huán)境似乎有轉(zhuǎn)暖跡象,。尤其是匯豐PMI預(yù)覽值大幅高于市場(chǎng)預(yù)期，也顯示出政府的為刺激政策初步顯現(xiàn)成效,。當(dāng)然,，不可否認(rèn)的是目前宏觀經(jīng)濟(jì)整體仍處于下降周期,，其中涉及到大宗商品傳統(tǒng)生產(chǎn)類(lèi)產(chǎn)業(yè)鏈也并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，因而在判斷經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底時(shí)我們還需等待更多指標(biāo)的驗(yàn)證,。不過(guò),，引起我注意的是近期政府的貨幣政策動(dòng)態(tài)。
雖然說(shuō)官方表態(tài)上,，仍舊維持穩(wěn)健貨幣政策不變,，但我們要關(guān)注帶幾件事情,。首先就是李克強(qiáng)總理在內(nèi)蒙考察時(shí)，強(qiáng)調(diào)貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào),。其次便是傳聞央行向國(guó)開(kāi)行和建行定向投放3000-5000億作為棚戶(hù)區(qū)改造之用,。此外，回顧央行近期公開(kāi)市場(chǎng)操作,，已連續(xù)3周實(shí)現(xiàn)凈投放,。可以說(shuō),，見(jiàn)微知著,，隨著下半年來(lái)臨貨幣政策逐步放松跡象已經(jīng)顯現(xiàn)。當(dāng)然,，分析過(guò)宏觀環(huán)境之后,，我們還是要落實(shí)到期貨市場(chǎng)的操作上。前面幾期,，我反復(fù)提到,，在目前環(huán)境下，由于工業(yè)品上下兩難,，應(yīng)多經(jīng)精力放在農(nóng)產(chǎn)品上,，市場(chǎng)也對(duì)這一觀點(diǎn)有所印證。
從本周開(kāi)始,，我認(rèn)為可以適當(dāng)開(kāi)始與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)的工業(yè)品及股指,。前文說(shuō)過(guò)了，穩(wěn)增長(zhǎng)措施在下半年預(yù)期會(huì)集中釋放,，加之貨幣政策松動(dòng),，預(yù)期工業(yè)品及股指會(huì)出現(xiàn)一定幅度的反彈。尤其推薦大家關(guān)注股指期貨,。從常規(guī)對(duì)于股市的分析來(lái)看,，經(jīng)濟(jì)周期決定長(zhǎng)期走勢(shì)，貨幣寬松程度決定中期走勢(shì),，管理層政策決定短期走勢(shì),。當(dāng)前股市的環(huán)境是，政策明顯偏暖,，貨幣有寬松跡象，經(jīng)濟(jì)仍處于下降周期中,，但預(yù)期下半年要好于上半年,，因此綜合來(lái)看，我們認(rèn)為進(jìn)入六月份股市有望迎來(lái)一波像樣的反彈行情,。不過(guò)當(dāng)前,，市場(chǎng)信心仍舊疲弱,，從滬深兩市的成交量亦可明顯看出這一點(diǎn)。因此在操作上,，投資者還應(yīng)做好交易計(jì)劃,，控制好倉(cāng)位，以逢低吸納為主,。
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