隨著百強地產(chǎn)商光耀地產(chǎn)出事,，其背后的財通基金子公司的房地產(chǎn)項目也被帶到大眾面前，過去狂飆突進的基金子公司進入兌付危機的關注名單中,�,；鹱庸救耸客嘎叮瑢嶋H上,，從今年初開始,，房地產(chǎn)項目的風控變得異常嚴格，已經(jīng)與信托公司趨同,，設立的項目也在變少,。由于2013年下半年的一年期主動管理項目成立較多，今年下半年基金子公司的主動管理類項目將集中到期,。
看50個項目才通過1個
“我們現(xiàn)在對房地產(chǎn)項目控制很嚴,。”某基金公司子公司投行部門的一位副總表示,。目前,，來融資的房地產(chǎn)項目仍然很多，但是可能看50個,，才能通過一個,。“我們對融資方的資產(chǎn)門檻和項目區(qū)位要求都在變嚴,�,！�
該副總透露，目前對房地產(chǎn)項目,，公司的要求是融資方資產(chǎn)必須在50億以上,，項目區(qū)位則必須在一二線城市，東部地區(qū)可以稍微放寬到地級市；具體區(qū)位則必須在核心城區(qū),，地產(chǎn)類型必須以住宅為主,，因為商業(yè)地產(chǎn)現(xiàn)在不一定好賣。這些指標都指向現(xiàn)金流,，只選擇現(xiàn)金流比較好的項目,。
這一標準已經(jīng)與信托公司趨同。格上理財分析師王燕娛介紹,，同樣是對城市的選擇上,，信托公司只選擇一二線城市，而且,，一些出過泡沫傳聞的地區(qū)如海南,、無錫，則被列入“負面清單”中,。此外,，在產(chǎn)品風控環(huán)節(jié)，已經(jīng)不僅要求信用融資和連帶擔保的方式,，而是要求必須采用實物質押,，受讓部分股權，保證信托能參與項目公司的管理,。格上理財數(shù)據(jù)顯示,，在信托行業(yè)，房地產(chǎn)項目的設立已經(jīng)呈現(xiàn)下降趨勢,。
“我們大概是在秦皇島降價事件爆出來時,，開始收緊房地產(chǎn)項目的風控�,！鄙鲜龈笨偼嘎�,。今年3月份，華北重鎮(zhèn)秦皇島房價被媒體報道出現(xiàn)降價風暴,，顯示其房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)現(xiàn)金流困難問題,。而讓財通資產(chǎn)出現(xiàn)兌付隱憂的光耀地產(chǎn)項目，成立于2013年12月,。
基金子公司越發(fā)謹慎
基金子公司業(yè)務大都開始于2012年,，2013年是業(yè)務突飛猛進的一年。據(jù)媒體報道,，截至目前共有67家基金管理公司成立子公司,，其中60家子公司開展了專項資管業(yè)務，管理資產(chǎn)1.38萬億元,。其中房地產(chǎn)是主要業(yè)務之一,，尤其在2013年下半年，隨著市場對基金子公司的逐漸認可,，業(yè)務拓展也變得容易,，再加上從信托行業(yè)大量挖角，人手和經(jīng)驗都更加充足,，因此基金子公司在2013年下半年的主動管理項目也比較多,。
相比于通道項目，主動管理項目要承擔的責任更多,，一旦在項目管理上失職失察,，要進行賠償。
而這些項目大都為一年期,，因此,，部分基金子公司人士認為，2014年下半年,，不排除有基金子公司項目出現(xiàn)需要賠償?shù)膬陡段C,，給基金子公司帶來損失。由于基金子公司沒有注冊資本要求,，許多子公司的注冊資本僅有2000萬元,，一旦出現(xiàn)兌付危機需要賠償，后果不堪設想,。這也是基金子公司近期越發(fā)謹慎的原因,。多家子公司人士透露，今年開始做主動管理項目較少,，幾乎全部是在做通道業(yè)務,。
也有基金子公司人士認為，和信托不同的是,，基金子公司沒有剛性兌付的行業(yè)傳統(tǒng),，如果在評估、盡調等方面能嚴格執(zhí)行,，并且即使披露項目信息,，保證有足額的抵押資產(chǎn)可以處理，做到“賣者盡責”即可,。