市場的發(fā)展往往超出許多人的預期，今年一二月間,，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)一鼓作氣沖上1500點,，讓部分已降低期待的基金經(jīng)理有些望塵莫及,，而隨后的連綿下跌，幅度之深又出乎許多人的意料,。
市場的變幻莫測讓許多基金受到重創(chuàng),。截至4月底，今年以來多數(shù)股票型基金已出現(xiàn)負收益局面,，這意味著前兩個月通過重倉成長股而獲得的凈值漲幅已被悉數(shù)抹去。在此背景下,，不少基金經(jīng)理由衷地感嘆,，今年形勢復雜，成長股的機會明顯弱于2013年,。
股基大多虧損
一季報出爐，某基金公司14只股票型基金中（剔除指數(shù)基金等被動型產(chǎn)品）,，11只基金的投資回報都為負數(shù),，且有的大幅跑輸業(yè)績基準,；另一家規(guī)模相對較小的公司，盡管近幾年業(yè)績聲譽較好,，但同樣耐不住市場反復折騰,，截至4月底，該公司的9只股票型基金齊刷刷出現(xiàn)虧損,，其中有的凈值損失已超過15%----這樣的現(xiàn)狀，可以說具有一定的代表性,，因為據(jù)WIND資訊的數(shù)據(jù),，在剔除QDII和指數(shù)型基金之后,，365只普通股票型基金中,，截至4月30日，今年以來獲得投資正回報的基金僅45只,，只占到12.33%的比例。
大比例虧損的原因在哪里,？翻看基金的一季報總結能看出一些端倪,。例如，不少基金經(jīng)理表示,，3月中旬以來,，創(chuàng)業(yè)板的下跌超出了預期，對凈值的負面影響較大,；還有的基金經(jīng)理認為,，今年一季度市場的波動性明顯加大，特別是創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)明顯的先揚后抑的走勢,，新股開閘,、業(yè)績欠佳、估值過高等都對指數(shù)產(chǎn)生了較大的影響,，市場風格因此也出現(xiàn)一定的轉(zhuǎn)換。
“特別是一季度后期,，以白酒,、地產(chǎn)等為代表的傳統(tǒng)行業(yè)重新獲得市場青睞，出現(xiàn)一定程度的估值修復,，如果還沒跟上這一節(jié)奏，業(yè)績表現(xiàn)顯然就會退步,，但我覺得大部分人在風格切換面前還是比較猶豫的,，或者說，重倉的股票沒那么好脫身,。”滬上某基金經(jīng)理這樣表示,。
有基金經(jīng)理表示,，從年初以來的市場運行來看，今年明顯出現(xiàn)了存量資金博弈,，資金追逐新鮮熱點的頻率越來越快,，從一個季度變成一個月，甚至從一個月變成一個星期,。
有業(yè)內(nèi)人士告訴中國證券報記者,，這樣復雜的形勢很容易造成基金經(jīng)理對市場整體風格的判斷失誤，或是沒有把握到結構性機會,，或是沒有在某些板塊的危機到來之前及時抽身,，有些基金甚至越折騰越被動，業(yè)績節(jié)節(jié)敗退,，把今年前兩個月通過成長股積累下來的凈值漲幅盡數(shù)抹去。
成長股機會或弱于去年
其實,，早在今年年初,，一些基金公司核心投資人士便認為,，成長股雖然仍有機會，但機會將弱于去年,，更適合進行波段操作,。
“主要是結合年初時的成長股估值、經(jīng)濟走勢情況以及流動性的變化來看的,。2013年時，投資者對于若干熱門板塊的狂熱催生這些股票的泡沫,，隨之也造就了一些基金的豐厚回報,。但今年可能需保持清醒，在合適的時機鎖定收益,，不能再一味期待某些股票持續(xù)上漲,。”
有資深基金經(jīng)理進一步解釋道,，主要是今年經(jīng)濟下行壓力較大,，估計在一季度之后，資金面最寬松的時期也已經(jīng)過去了,，所以對后市要保持較為謹慎的態(tài)度,，對資產(chǎn)組合的預期收益率也有必要降低。
不過,，普遍來看,，大部分基金經(jīng)理仍然表示，要理性看待目前機構重倉的白馬成長股被拋售的風潮，在回調(diào)到一定時期之后,，可能也“吹盡黃沙始到金”了。
“總體來說,，今年我們會在投資布局上更保持均衡一點,，會注意傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中向新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的一些企業(yè)，但主要還將在新興行業(yè)中尋找具有持續(xù)成長能力的個股作為基本配置,，而且今年對于實質(zhì)業(yè)績的關注要強于概念炒作，會更注重自下而上地選股,�,！庇谢鸾�(jīng)理說。