|
根據(jù)深滬交易所有關(guān)融資融券的最新數(shù)據(jù)，目前A股融資余額高達3761億元，其中滬市占大頭,，融資余額約為深市的兩倍,。融券在兩融市場中的比例依然非常小，占比不到一成,。
融資規(guī)模持續(xù)擴大，分月度來看，近年來從未下降過,。去年以來，融資規(guī)模除去年5月,、今年2月的月度新增余額超過300億元外,，其余月份多為新增100多億、200多億元,，這與A股不論上證指數(shù)還是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的步調(diào)顯得很不一致,。
以藍籌股為主體的兩融市場，融資規(guī)模從去年初的800余億元以每月增長約200億元的速度膨脹至今,，但藍籌股群體并無相應(yīng)漲幅,，日漸龐大的融資余額到底意味著什么？
從龐大融資余額的形成過程看,，追漲和補倉都容易形成沉淀,。目前融資余額最高的是中國平安，達到97億元,。去年1月初中國平安融資余額尚在12億元左右,，股價在2月份達到本輪行情的高點53.27元，融資余額當月同步放大到20多億元,。但之后到去年7月,，在連續(xù)5個月下跌的過程中，中國平安的融資余額逐階上升至30億,、40億元,、50億元；從去年8月起，其連續(xù)5個月月線收紅的過程中,，融資余額又逐階上升至60億,、70億、80億元,，今年前三個月月線連續(xù)收綠,，融資余額則繼續(xù)突破90億元，本月一度突破100億元,。
融資余額較大的個股,，一大特點是一旦融資額放大，不論后市漲跌,，規(guī)模再難縮小,，包括一些融資交易對個股階段走勢影響顯著的個股。比如中國重工,，去年上半年融資余額長期徘徊在數(shù)億元的規(guī)模,，9月突然從不足3億元暴增到15億元以上，當月股價也大漲35%,，融資盤對股價的推動作用非常明顯,；之后股價沒能繼續(xù)保持強勢，但融資盤依然上升,，即便在股價回調(diào)時,，融資余額再也沒低過15億元，目前近19億元,，股價則沒再回到去年9月高點,。
可以說，中國平安,、中國重工是兩融市場的縮影,。A股融資余額最大的前五十名，大部分是融資余額持續(xù)放大的,，這些個股又大部分屬于既無熱門故事可講又缺乏業(yè)績想象空間的藍籌股,。
目前A股融資余額最大的前十名，八席是金融股,。傳統(tǒng)藍籌股占兩融市場大頭的局面一直保持著,，而藍籌股融資余額不論大盤漲跌，整體上持續(xù)擴大,。分析人士認為,，這反映了市場上的兩種情緒，一是對藍籌股行情的期待,，二是未能盈利的融資盤在等待解套,；特別是下跌時反而新增融資余額更大,，這種情形明顯地反映了市場部分投資者抄底藍籌股的心理。
如果說行情反復(fù)的金融股尚不夠清晰地體現(xiàn)市場的抄底心理（股價漲,、跌,，融資余額基本上都持續(xù)勻速上升），地產(chǎn)股融資余額的變動則更加生動,。地產(chǎn)股中融資余額最大的保利地產(chǎn),，20個月來的高點即是去年1月份，之后大部分月份股價錄得跌幅,，但融資余額從去年1月的5億元,，到3月突破10億元（當月下跌10%），再到今年2月突破20億元（當月下跌13%）,，目前為21億元左右,。
|