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美國財(cái)政部一周前發(fā)布的“國際經(jīng)濟(jì)與匯率政策半年報(bào)”評價(jià),，今年2月底到3月人民幣貶值的速度和幅度“前所未有”,，認(rèn)為如果這種貶值釋放了中國政府讓市場發(fā)揮更大作用的政策在轉(zhuǎn)向的信號，那它就“特別令人擔(dān)憂”。
但中國央行似乎沒有理會美方的警告,。截至今日,，人民幣兌美元中間價(jià)連續(xù)三日下跌,，報(bào)6.1610,，逼近去年9月以來低位，即期匯率今天一度跌至6.2400,，創(chuàng)7個月新低,。
不僅如此，從中國開放匯率的前景看,，西方專家也認(rèn)為,，人民幣自由化的結(jié)果可能不會如美國財(cái)政部所愿，在市場力量推動下,，人民幣更有可能貶值,，而不會升值。
非營利研究機(jī)構(gòu)Rand
Corp,。國際經(jīng)濟(jì)學(xué)特約主席,、高級經(jīng)濟(jì)顧問Charles Wolf
Jr。列舉了以下三個助推人民幣最終貶值的因素：
1,、中國政府力求讓人民幣成為主要國際儲備與結(jié)算貨幣，與美元平分秋色,，甚至取而代之,。
2,、要獲得上述與美元平起平坐的地位，人民幣必須實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目完全可兌換,。
只要實(shí)現(xiàn)完全兌換,，用人民幣投資國外資產(chǎn)、特別是美元資產(chǎn)的比例將會增加,，美元資產(chǎn)的需求會更旺盛,，人民幣匯率將進(jìn)一步承壓。
3,、中國金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表累積了大量存款流動性,。
中國的儲蓄率極高，去年年中中國央行行長周小川提過約為GDP的一半,，而美國的占比還不足10%,。
Wolf預(yù)計(jì)，以上三個因素意味著,，人民幣對美元可能穩(wěn)定在貶值16-20美分范圍內(nèi),。只要中國的儲蓄率還那么高，經(jīng)常項(xiàng)目就會重現(xiàn)大規(guī)模順差,。
Wolf認(rèn)為,，人民幣的均衡價(jià)值會體現(xiàn)儲蓄與經(jīng)常賬戶差額的關(guān)系，但這種關(guān)系并不會導(dǎo)致人民幣的匯率達(dá)到均衡價(jià)值,。
換言之,，人民幣匯率將根據(jù)未來經(jīng)常項(xiàng)目順差、國內(nèi)消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)增長等變化而調(diào)整,，并不會推動這些變化,。所謂的中國操縱匯率說最終會變成過氣說法。
國際清算銀行(BIS)數(shù)據(jù)顯示,，去年全年人民幣實(shí)際有效匯率和名義有效匯率分別升值7.9%和7.2%,，升幅明顯高于2012年的2.2%和1.7%。但今年第一季度人民幣下跌2.6%,，季度跌幅創(chuàng)最高紀(jì)錄,。
本月多家外媒報(bào)導(dǎo)，美國財(cái)政部的一位高官表示,，若近期人民幣的下跌暗示中國政府打算放棄人民幣匯率市場化的計(jì)劃,，則將引起美國的嚴(yán)重關(guān)切。
《華爾街日報(bào)》上周報(bào)道認(rèn)為,，美國財(cái)政部“國際經(jīng)濟(jì)與匯率政策半年報(bào)”對人民幣下跌“前所未有”的評價(jià)意在向中國政府施壓,，希望中方更有規(guī)律地披露其市場干預(yù)。
美國著名公眾政策研究機(jī)構(gòu)布魯金斯學(xué)會(Brookings Institution)研究員Karim
Foda則認(rèn)為，雖然名義上人民幣對美元今年年初以來跌了2.8%,，但如果計(jì)入通脹因素,，實(shí)際上跌得更多，跌幅達(dá)到3.2%,。
道瓊斯的新聞指出,，F(xiàn)oda以上估算的意義在于，通脹因素會導(dǎo)致匯率波動幅度的計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)很大差異,，但公開披露人民幣波動幅度時很少提到這個因素,。
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