超千家企業(yè)獲政府補貼 多個*ST公司得以保殼
據統(tǒng)計,，截至4月10日,，A股1556家發(fā)布了2013年年報的上市公司中，有1377家獲得政府補貼,，合計金額超過770億元,。令人驚訝的是，自2004年以來,，中石油和中石化這“兩桶油”10年獲政府補貼累計超過1250億元,。此外，政府補貼成了部分上市公司扭虧盈利的“法寶”,，藉此支持,，一些*ST公司得以避免退市，長期賴在資本市場,。
另外,，據不完全統(tǒng)計，還有23家*ST公司靠補貼得以保殼,。對于一些面臨摘牌風險的*ST公司來說,，政府補貼成了他們摘帽的救命稻草,。還有部分公司政府補貼超過凈利潤，這就不是“干好干壞一個樣”了,，而是干好不如干壞的,。
統(tǒng)計數據顯示，2013年,，有8家上市公司獲得的政府補貼超過10億元,，其中，中興通訊的補貼金額,，連續(xù)兩年超過了其當年的凈利潤,。東方航空也存在相同的情況，其2013年的凈利潤為21億元,，政府補貼金額為23億元,，扣除非經常性損益后虧損2億元。
分析人士指出,，政府補貼對部分公司而言,，起到了粉飾報表的作用，但一旦失去補貼,，這些公司未來盈利堪憂,。政府支持是否需要大力補貼入手？獎劣罰優(yōu)是否合適,？政府為了某些地方利益,，該不該拿公帑補助企業(yè)？如此看來,，政府在市場中應處于什么位置還沒有搞清,。一般說來，政府對企業(yè)的支持最多體現在新興產業(yè)上,，體現在科技開發(fā)上,，體現在市場營銷的初級階段上，而不能做終身保姆,，不能把扶不起來的阿斗永遠綁在政府補貼上,。
*ST長油退市引爭議 是無奈還是惡意待裁決
*ST長油終止上市已成定局，但其退市之路并不平坦,。近日,，部分投資者代表向中國證監(jiān)會遞交舉報信，懷疑*ST長油惡意退市,，請求徹查真相,。一邊是被視為市場進步信號的央企退市，一邊是受損股民對公司的種種質疑，*ST長油退市也未得到清凈,。對是否惡意退市,，爭議主要有兩個方面：一是大額計提，二是是否連續(xù)四年虧損,。對此,，上交所的表態(tài)是，股民如掌握惡意退市的證據可投訴,。
不過,，客觀來看，長油的退市意味著資本市場長期失靈的優(yōu)勝劣汰機制開始正常運轉,，這些年來,，中國股市鮮有退市案例，給大眾投資者造成了“資本市場沒有淘汰機制”的錯覺,。許多人認為任何虧損企業(yè)都有“后臺”撐著,，尤其是央企、國企這些響當當的“共和國長子”,。
而多位業(yè)內專家表示,，*ST長油正式進入退市程序，長遠看對中國股市而言是一件好事,。一方面,，它揭示了資本市場的風險和收益并存的特性，另一方面,，優(yōu)勝劣汰機制恢復正常運行，也能起到引導投資者理性投資的積極作用,。再者,，國企甚至央企，也沒有高枕無憂的保險箱,，對企業(yè)本身如此,，對于在這些領域投資的股民，更是一劑清醒藥,。
退市警醒投資者 未雨綢繆避風險
近期被強制退市的*ST長油引起股民的關注,，但這只是開始。據統(tǒng)計,，今年面臨較大的暫停上市風險的還有*ST鳳凰,、*ST超日、*ST武鍋B,、*ST二重和*ST國恒,。
上述5家公司在2011年、2012年均報虧損，且預告2013年業(yè)績虧損,，其中*ST武鍋B,、*ST鳳凰兩家公司2012年年末凈資產還顯示為負數。按規(guī)定,，上市公司連續(xù)兩年凈利潤為負,，則被ST；連續(xù)三年凈利潤為負,，將面臨暫停上市甚至退市風險,。A股上市公司退市之后，將轉到三板交易,，一周只有周一,、周三和周五三天可以集合競價交易，股票流動性將大大減弱,；在三板實現盈利之后,，才可以申請轉回主板。由于*ST鳳凰和*ST武鍋B這兩家即將被迫暫停上市的公司4月14日發(fā)布今年一季度預告稱,，均實現扭虧為盈,，暫時可以避免摘牌風險。*ST國恒稱如與他人糾紛解除有可能實現扭虧,。如此看來,，*ST超日、*ST二重的退市風險較大,。
退市本來不該成為新聞,。在美國股市，每年新上市公司的數量與退市公司的數量大體持平,。但在中國,，企業(yè)只想到上市的風光和大把圈錢，沒有人想到要對股東盈利負責,，要承擔退市風險,。股民也只想到投資賺與賠，很少想到上市公司退出股市的“血本無歸”——從*ST長油退市開始,，市場再次給投資者們上了一堂風險課,。爆炒ST股，甚至大筆資金“潛伏”即將退市者,，根本出發(fā)點還是不相信真的被強行退市,，不相信地方政府不出手相助。對此,，奉勸還是謹慎為妙,。
增收不增利舊景重現 徹底改觀有待轉型升級
據統(tǒng)計,，雖然已公布2013年年報的A股上市公司在整體上保持著兩位數的業(yè)績增長率，但仍有超過300家上市公司在2013年出現了營業(yè)收入增長但凈利潤下滑的現象,。在313家“增收不增利”的上市公司中,，云南銅業(yè)營業(yè)收入與凈利潤的背離情況最為嚴重。據云南銅業(yè)年報顯示,，2013年公司實現營業(yè)收入501億元,，較去年同期增長22.72%，但凈利潤卻為-14.96億元,，同比暴降6111.63%,。
“增收不增利”的實質，是效率低,、投入產出比差,。從行業(yè)分布看，“增收不增利”的上市公司主要來自強周期行業(yè),。統(tǒng)計數據顯示,，在313家營業(yè)收入上升、凈利潤下滑的公司中,，屬于機械設備,、房地產、化工,、有色金屬,、建筑建材、鋼鐵等強周期板塊的上市公司就多達182家,。從這個角度看,，產業(yè)轉型和升級十分必要，而且時不我待,。指望周期轉換效益一切照舊,，顯然不夠現實，而轉型和產業(yè)升級又不是一件容易實現的目標,。需要大筆投入,，需要新產業(yè)的選定,，需要對老舊產業(yè)的割舍,。從資本市場看，近幾年在大市不景氣的情況下,，電子商務,、文化產業(yè)、手游等領域,，依然被投資者看好,，市值屢創(chuàng)新高,，值得人們深思。