2013年創(chuàng)業(yè)板的單邊行情造就了不少明星股票,，但2014年2月以后創(chuàng)業(yè)板出現了大幅調整,，部分前期牛股股價隨之出現“跳水”,。分析人士表示,，在經濟增速持續(xù)放緩背景下,，高估值正成為壓倒“牛股”的最后一根稻草,。
賺錢效應趨弱化
從近期創(chuàng)業(yè)板走勢來看,，延續(xù)了一年有余的創(chuàng)業(yè)板整體牛市或臨近尾聲,。
創(chuàng)業(yè)板指數從2月25日1571.40點的歷史高點至今已經下跌超過200點，跌幅逾14%,，而同期上證綜指下跌29.23點,，跌幅為1.41%。近期創(chuàng)業(yè)板跌幅遠大于上漲綜指,，顯示市場情緒轉變很快和殺跌動作兇猛,。
今年以來379只創(chuàng)業(yè)板個股中，有147只出現下跌,，其中跌幅超過20%的多達19只,，量子高科、啟源裝備,、天銀機電,、北京君正、電科院等股票跌幅位居前列,，且跌幅均在30%以上,。上述個股2013年的漲勢均較為兇猛，量子高科,、啟源裝備,、天銀機電、北京君正,、電科院2013年全年累計漲幅分別為147.46%,、156.77%、124.02%,、207.51%,、115.59%。一漲一跌對比明顯,，創(chuàng)業(yè)板牛市行情似乎漸行漸遠,。
值得注意的是，目前創(chuàng)業(yè)板內部仍不乏賺錢效應,，但相比2013年賺錢效應已明顯弱化,。Wind數據顯示，今年以來,，漲幅超過50%的創(chuàng)業(yè)板個股有27只,，超過100%的有3只，但對比2013年同期數據可以發(fā)現,，如今不僅上漲股票數量減少,，而且股票漲幅也明顯收窄。
估值料繼續(xù)下行
創(chuàng)業(yè)板高估值是個老問題,，但由于單邊牛市其風險被市場的紅火形勢所掩蓋,，如今大盤持續(xù)震蕩,，創(chuàng)業(yè)板高估值風險顯得更加突出。
Wind數據顯示,，2014年2月底379只創(chuàng)業(yè)板個股,，市盈率超過70倍的多達147只，市盈率超過200倍達22只,，國民技術,、金亞科技這兩只股票市盈率竟然雙雙超過1000倍。數據顯示,，今年2月底A股平均市盈率僅為12.9倍,。脫離公司業(yè)績的炒作給創(chuàng)業(yè)板股票估值修正埋下了伏筆。
另一方面,，流動性或發(fā)生微妙變化,。分析人士表示，剛剛發(fā)布的3月PMI數值勉強維持在枯榮線上方,，宏觀經濟前景尚存諸多不確定性,；周二央行再次啟動500億元14天期正回購和22億元28天期正回購，市場流動性難言寬松,。同時,，優(yōu)先股、房地產再融資松綁等政策利好提振了主板市場,。創(chuàng)業(yè)板“牛股”估值仍存在大幅下修的可能,。