人民幣匯率年初開始一輪貶值，意味著匯改以來的快速升值通道很可能告一段落,，面對(duì)未來的資本流出格局,，人民幣升值空間趨緩已是不爭的事實(shí)。
另一方面,，過去一年半中A股市場接連幾次跌破2000點(diǎn),，而近期外圍市場雖然經(jīng)歷國際形勢的動(dòng)蕩，但以亞太區(qū)為代表的QDII基金業(yè)績?nèi)匀粦{借估值優(yōu)勢表現(xiàn)出色,。在這樣背景下,，投資換個(gè)思路，做一些美元的資產(chǎn)配置,，或許也是一件未雨綢繆的事情,。
人民幣匯率波幅加大升值放緩 配點(diǎn)美元資產(chǎn)很有必要
6.14%,！這是3月11日人民幣兌美元即期匯率的最新數(shù)據(jù)。自2014年1月13日人民幣兌美元匯率中間價(jià)創(chuàng)下6.0930元的匯率新高之后,，截至3月11日,，人民幣兌美元即期匯率已經(jīng)下跌1.6%。
人民幣匯率與地產(chǎn)見頂,，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳,，三個(gè)負(fù)面預(yù)期疊加，資本外流的話題又次甚囂塵上,。
2月貿(mào)易巨額逆差230億,，部分印證了匯率貶值的背后原因。海通證券分析師姜超指出,，其背后反映的熱錢流出是匯率貶值的真正原因,。而在利率下降、逆差出現(xiàn)的北京下,，匯率貶值或?qū)⒊蔀槿贲厔�,。不過，也有研究員指出,，目前匯率日內(nèi)波動(dòng)明顯高于前期水平,，央行或許在逐步試探，擴(kuò)大人民幣匯率波動(dòng)區(qū)間,，并非貶值趨勢,。
中金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生判斷，年初至今的人民幣貶值,，系央行干預(yù),、大量人民幣長倉平倉和投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好降低（考慮到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏弱和地產(chǎn)市場走勢的擔(dān)心）等因素造成。由于央行在外匯市場的掌控能力強(qiáng),，短期內(nèi)人民幣大幅貶值的可能性低,。不過基于國內(nèi)房地產(chǎn)泡沫、人民幣匯改以來的強(qiáng)勁升值,，資金流動(dòng)在某一段時(shí)間持續(xù)流出,，彭文生認(rèn)為，人民幣匯率面臨貶值壓力的可能性比較大,。
“從人口老齡化、儲(chǔ)蓄率等因素看,，私人部門有增加美元資產(chǎn)配置,，減少人民幣配置的內(nèi)在的需求�,！迸砦纳赋�,。
近一月QDII表現(xiàn)良好 外圍市場或望成避風(fēng)港
根據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)顯示,，最近一個(gè)月104只QDII基金（包括分級(jí)基金不同份額），除了易方達(dá)恒生中國企業(yè)ETF聯(lián)接3個(gè)子份額下跌0.88%,，其余均取得正收益,。
博時(shí)大中華亞太精選近一月漲幅12.53%，近三個(gè)月漲幅已經(jīng)達(dá)到18.69%,，華泰柏瑞亞洲領(lǐng)導(dǎo)企業(yè),、海富通大中華分別以8.9%、8.46%的漲幅位列第二三位,�,！锻顿Y快報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，以上三只股票的投資范圍均為亞太及香港市場,。
其中博時(shí)大中華亞太精選,，核心配置40%-75%在境外市場上市的內(nèi)地、香港,、臺(tái)灣,、澳門等地企業(yè)，另外20%-55%投資于日本,、韓國,、澳大利亞、新加坡,、印度等企業(yè)發(fā)行的股票,。基金經(jīng)理認(rèn)為,，展望2014年,，海外大中華區(qū)股票仍然有大量投資機(jī)會(huì)，從估值角度看,，代表海外上市中資股的MSCI中國指數(shù)目前估值只有9倍（2014年）,，低于長期估值中樞的12倍，估值十分吸引,。
反過來看,，目前A股的風(fēng)險(xiǎn)主要在于估值透支，“換句話說,，即便看好中國內(nèi)地經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中崛起的企業(yè),，投資外圍市場上市的企業(yè)，由于市場機(jī)制的成熟,，也容易獲得去偽存真的效果和獲取較低估值的紅利,。”市場人士指出。
從近三個(gè)月的表現(xiàn)來看,，廣發(fā)亞太,、鵬華房地產(chǎn)亦表現(xiàn)不錯(cuò)，以11.79%,、9.46%位列二,、三位。
鵬華房地產(chǎn)以美國的地產(chǎn)REITs為投資標(biāo)的,，展望2014年投資,，基金經(jīng)理裘韜在2013年四季報(bào)中表示，房地產(chǎn)證券和美國以往的房地產(chǎn)危機(jī)比較,，目前美國房地產(chǎn)市場在時(shí)間上和復(fù)蘇過程中均處于中期,，“我們預(yù)期，未來數(shù)年美國房地產(chǎn)市場仍將有良好表現(xiàn),�,！�
凱石工廠張劍輝指出，雖然近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)因氣候等因素出現(xiàn)波動(dòng),，但無需過度擔(dān)憂增長,；美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)支持寬松、護(hù)航美國經(jīng)濟(jì),；此外債務(wù)上限問題亦不出意外的最終得到解決,，總體來看美國仍是現(xiàn)階段值得重點(diǎn)配置的市場之一。制造業(yè)繼續(xù)引領(lǐng)歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，服務(wù)業(yè)溫和增長形勢也有所加快,，但俄烏戰(zhàn)爭疑云引發(fā)的危機(jī)效應(yīng)或成為近期威脅歐洲市場的重要不確定性，短期謹(jǐn)防地緣政治風(fēng)險(xiǎn),。
凱石工廠指出,，3月份QDII投資建議主要配置美股指基，適當(dāng)搭配在港股市場做主動(dòng)投資的基金產(chǎn)品,。具體產(chǎn)品推薦國泰納斯達(dá)克100指數(shù)基金,、大成標(biāo)普500等權(quán)重指數(shù)基金、富國中國中小盤(香港上市)股票型基金,。