從互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金產(chǎn)品來看,，包括余額寶、微信理財通,、匯添富現(xiàn)金寶,、華夏活期通、南方現(xiàn)金寶(南方現(xiàn)金增利),、易方達E錢包等在內(nèi)的貨幣基金的7日年化收益率均降至6%以下,。市場人士預計，隨著銀行間市場利率走低,，貨幣基金收益率持續(xù)下降，年化收益率將穩(wěn)定在3%-5%之間,。
協(xié)議存款利率下降 貨幣基金收益回歸
天相統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，2013年12月20日受年底資金緊張影響，貨幣基金平均7日年化收益率上升到5%以上,，隨后又受到春節(jié)資金緊張的影響,，貨幣基金平均收益率超過5%的情況已持續(xù)兩個多月，2月25日平均7日年化收益率首次下跌到5%以下,，為4.96%,。隨后三個交易日,，貨幣基金平均7日年化收益率分別下降到4.9%、4.88%和4.83%,。而截至2月28日,，貨幣基金最新平均收益率下降到4.83%。
據(jù)悉,，上海銀行間市場同業(yè)拆放利率(Shibor)大幅下跌是貨幣基金收益率下跌的主要原因,。公開信息顯示，2月8日1個月期限Shibor為5.81%,，到2月28日,，這一數(shù)據(jù)大幅下降到4.32%，短短20天下降了1.49個百分點,。
從投資標的來看,，銀行協(xié)議存款是互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的主要配置資產(chǎn)。根據(jù)去年四季報的數(shù)據(jù),，余額寶和匯添富現(xiàn)金寶投資銀行協(xié)議存款的比例均超過90%,，其他互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金投資協(xié)議存款的比例也在70%以上。但目前一個月協(xié)議存款利率已經(jīng)從春節(jié)前的7%以上降低至4%-5%,，這成為貨幣基金收益率下滑的根本原因,。
對于貨幣基金收益的下行,，支付寶方面近日也表示,，這屬于整個貨幣基金市場的正常波動。在貨幣基金的投資范圍內(nèi),，影響貨幣基金收益的有以下幾個較大因素：貨幣政策的調(diào)整,；同期存款類金融機構存貸款情況；銀行間市場債券發(fā)行情況,；銀行間市場與其他市場的資金流動情況,；以及外匯占款、國庫現(xiàn)金定存招標,、稅收轉移等,。
春節(jié)前，市場資金極度緊張,，一個月銀行協(xié)議存款的年化利率最高曾飆升至9%左右,，很多貨幣基金、包括余額寶在內(nèi)的資金也進入了這一資金市場,，并由此給用戶帶來了一段特殊的高收益時段,。而目前一個月銀行協(xié)議存款的年化利率已經(jīng)回落至4.8%附近，且有繼續(xù)回落的跡象,，由此,，貨幣基金也從年前那段特殊周期的高收益逐漸回到正常段位,。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2014年3月4日,，余額寶萬份收益總值累計達到375.899元,，排名A類貨幣基金第一，仍領先同類基金和“寶寶們”長達15周,。
業(yè)內(nèi)人士指出,，作為低風險、高收益的貨幣基金,，年化收益率一般穩(wěn)定在3%-5%之間,。2012年，國內(nèi)貨幣基金平均收益率為3.95%,。相比較貨幣基金正常的收益水平,，可以看出，目前5%以上的年化收益也仍處于一個較高段位,�,！坝囝~寶所對應的天弘基金增利寶，其整體收益的波動,，也吻合整個貨幣基金市場波動的規(guī)律,。而余額寶自成立日到2013年12月31日年化收益率為4.9%。我們預估,，余額寶長期的收益也會在這一收益水平上下波動,。”支付寶相關人士表示,。
規(guī)�,？焖僭鲩L “場內(nèi)余額寶”破200億大關
盡管收益開始回歸常態(tài)，但包括余額寶在內(nèi)的一些貨幣基金產(chǎn)品規(guī)模仍保持快速增長,。
天弘基金發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示,，目前余額寶用戶數(shù)已突破8100萬，在短短近半月時間增加2000萬用戶,。若以2月中旬余額寶戶均規(guī)模約6500元估算,，目前余額寶規(guī)模或已經(jīng)突破5000億元,。而濟安金信一份研究報告甚至預計,，貨幣基金目前很可能已突破萬億元大關，2月底規(guī)�,？赡苓_到11000億元。
另外,，“場內(nèi)余額寶”也驚喜不斷,。記者從華寶興業(yè)了解到,，3月5日，“股民余額寶”華寶添益年內(nèi)成交額再創(chuàng)新高,，單日成交57.51億元,，為當日兩市成交最大的個股萬向錢潮的4.23倍，今年以來日均成交額達27.88億元,，高居滬深兩市掛牌的個股,、基金第一；去年12月,，華寶添益的單日最高成交額曾一度達到164億元,。
華寶添益的人氣爆棚不僅體現(xiàn)在二級市場交投上，其規(guī)模擴張之勢也非常迅猛,，截至3月5日最新規(guī)模已達到235億元,，相比去年底55.35億元的規(guī)模增幅達325%，近期幾乎每個交易日凈增十幾億元,。
記者從券商處獲悉,，除了股票賬戶外，還有不少融資融券信用賬戶也是華寶添益的活躍客戶,。華寶添益不僅被納入了融資融券業(yè)務抵押標的,，最高折算率更達到90%，以該比例測算,，如果將200萬元的華寶添益份額用于抵押,，那么可融入的證券或資金的規(guī)模最高能達到360萬元。收益方面,，今年前兩個月,，華寶添益的7日年化收益率均值為6.0638%，達到活期存款利息的17.3倍,。
監(jiān)管強化 配置吸引力猶存
近期,，市場對于互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的風險與監(jiān)管問題越來越關注，而證監(jiān)會方面也在最近一次新聞發(fā)布會上表示,，在貨幣基金發(fā)展過程中,，部分基金管理人、基金銷售機構及基金銷售支付結算機構存在銷售,、宣傳推介行為不規(guī)范,，風險揭示不足及風險管理不到位等問題。例如,，有些產(chǎn)品沒有明確揭示貨幣市場基金不等同于銀行存款,，不能保證基金一定盈利，也不保證最低收益，過往收益不代表未來收益等,。對此,，證監(jiān)會正在研究制定加強貨幣市場基金風險管理以及互聯(lián)網(wǎng)銷售基金監(jiān)管的有關規(guī)則。
而對于普通投資者而言,，一位基金人士指出,，在選擇產(chǎn)品前，首先需要清楚自己的投資需求,，是追求長期穩(wěn)定的收益,，還是愿意承擔一定風險來追求所謂高收益。而在具體選擇產(chǎn)品時,，建議從收益,、穩(wěn)定性、申購門檻,、提現(xiàn)靈活性,、使用場景、賬戶安全以及資金規(guī)模等多個維度綜合比較,。
該人士表示,，基金的好與壞實際上是綜合比拼，單純比收益可能會抓眼球,，但作為投資者,，還需要均衡選擇。貨幣基金收益7天年化收益和萬份收益兩個指標是從不同的維度來闡述一只貨幣基金運作的情況,。建議投資者在日�,？簇泿呕鹗找鏁r，可重點關注兩方面,，一方面是日每萬份收益,，這是當天實際到手的收益；另一方面是長期的業(yè)績穩(wěn)定性,。需要注意的是,，7日年化收益率是把近7天的萬份收益以過去的收益率折算為年化收益率，并非每天的真實收益率,。
德圣基金研究中心認為,，在短期流動性寬松的背景下，中長期資金價格仍保持在相對高位,，持有大量現(xiàn)金的貨幣基金議價能力得到增強,，使其高票息收入成為可能。貨幣基金的平均年化利率也在4.5%左右,，屬于較高水平,，尤其是短期限結構的理財基金更為突出,。盡管近期由于充足的流動性，其收益有所回落,，但是貨幣基金作為替代活期存款的重要工具或仍然可以作為普通投資者的核心配置,。