近期創(chuàng)業(yè)板已出現(xiàn)走弱跡象。現(xiàn)在投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板最關(guān)心的問(wèn)題就是：創(chuàng)業(yè)板到底怎么了,？還會(huì)不會(huì)跌,、能跌到哪里以及能否抄底？
如果從價(jià)值投資角度看,，創(chuàng)業(yè)板經(jīng)過(guò)近幾個(gè)交易日的下跌,，平均市盈率從70倍左右跌到了63倍，仍處于高位,，有點(diǎn)類(lèi)似2007年主板市場(chǎng)在高位時(shí)期的初期下跌,。創(chuàng)業(yè)板指能否受惠于兩會(huì)前后的政策預(yù)期，回抽下跌頸線位置非常值得關(guān)注,。
但從估值看,，中小板目前整體市盈率為37倍,，遠(yuǎn)低于創(chuàng)業(yè)板的63倍，中小板企業(yè)的估值或更具有比較優(yōu)勢(shì),，并且成長(zhǎng)性也不相上下。未來(lái)如果市場(chǎng)企穩(wěn)反彈,，中小板或更值得關(guān)注,。
目前市場(chǎng)中最便宜的就是上證A股，市盈率只有9.4倍,，市凈率才1.3倍,，處于歷史低位。上交所近期稱(chēng)在2014年將積極研究推進(jìn)做大做活藍(lán)籌股市場(chǎng)的措施,，我們預(yù)期優(yōu)先股政策未來(lái)可能有較大的改善邊際,，另外實(shí)行權(quán)重股的T+0也有可能，后期市場(chǎng)風(fēng)格或更趨于均衡,，藍(lán)籌股上漲的概率較大,，滬指2000點(diǎn)一帶機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。
短期熱點(diǎn)方面,，國(guó)企改革預(yù)期是最大的改革紅利,。國(guó)有企業(yè)改革到了攻堅(jiān)階段，必定是兩會(huì)焦點(diǎn),，合理預(yù)期未來(lái)的電力改革,、鐵路改革、鋼鐵企業(yè)改革以及金融制度改革等都會(huì)釋放紅利,。短期油改可能是近期最大的熱點(diǎn),，另外民營(yíng)企業(yè)的上市公司，因?yàn)橛休^好的激勵(lì)機(jī)制和市場(chǎng)信譽(yù),，也會(huì)在這次改革中獲取較大的紅利,。
至于創(chuàng)業(yè)板，未來(lái)前景仍看好,，但是短期風(fēng)險(xiǎn)非常明顯,。筆者認(rèn)為主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是市場(chǎng)普遍預(yù)期3月份中旬后IPO開(kāi)閘，600多家排隊(duì),，供給陡然增大,。次新股要高度警惕。二是今年上半年創(chuàng)業(yè)板解禁市值近2000億元,，達(dá)到2013年創(chuàng)業(yè)板的全年解禁規(guī)模,，加上民間利率或理財(cái)利率依然偏高，賣(mài)出股價(jià)在次高位的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股進(jìn)行套利更加實(shí)惠,，由此高管減持動(dòng)力十足,。三是做空創(chuàng)業(yè)板的情緒仍需宣泄,。短期仍有不少獲利的籌碼在觀望，只有反彈或跌到一定程度才會(huì)有所動(dòng)作,，“多殺多”的概率仍較大,。
因此，我們認(rèn)為,，短期看,，創(chuàng)業(yè)板在60日均線一帶的支撐非常重要，這個(gè)位置或有小幅反彈,，持有創(chuàng)業(yè)板個(gè)股的投資者可逢高減持,，一旦跌破60日均線，創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)就會(huì)有更猛烈的下行,。因此抄底創(chuàng)業(yè)板要非常謹(jǐn)慎,。
實(shí)戰(zhàn)操作中，與其盲目猜測(cè)創(chuàng)業(yè)板下跌的點(diǎn)位,，不如把握創(chuàng)業(yè)板的底部特征,。我們認(rèn)為，未來(lái)創(chuàng)業(yè)板的底部將出現(xiàn)三個(gè)特征：1,、創(chuàng)業(yè)板成交額在180億元左右,。2、創(chuàng)業(yè)板B（150153）雙底一帶有企穩(wěn)跡象,。3,、創(chuàng)業(yè)板整體估值接近40倍左右。滿足以上任意兩個(gè)條件,，都可以認(rèn)為是創(chuàng)業(yè)板底部特征出現(xiàn),。