“88魔咒”再現(xiàn)。
2月18日，券商,、銀行股帶動權(quán)重股下跌,，截至收盤，滬指報收2119.07點,，跌幅為0.77%,，深成指報收7832.47點，跌幅為1.4%,。
“大盤的打壓力量來自金融板塊,，但最近比較熱門的投資板塊表現(xiàn)不俗�,！庇腥倘耸勘硎�,，智能穿戴、醫(yī)療醫(yī)藥在盤中的表現(xiàn)很搶眼,，兩會前夕的市場比較敏感,。
對此，博時基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春表示,，“回顧年初至今,，海外市場盛行的概念仍是智能穿戴、電動車,、生物科技和機器人之類,，雖是老生常談但仍吸人眼球。”
值得注意的是,，截至2月14日,，股票型基金的倉位上升了3.61%，驟升至88.04%,。對此,，業(yè)內(nèi)人士表示，“每次基金倉位達到88%左右,，市場都會出現(xiàn)調(diào)整,，基金的高倉位幾乎成了市場的反向指標(biāo)�,！�
加倉增壓
各類基金紛紛加倉,。
據(jù)好買基金倉位測算顯示，截至2月14日,，股票型,、標(biāo)準(zhǔn)混合型、偏股型基金的持股倉位分別為88.04%,、74.98%和83.33%,，與一周之前相比，分別上升3.61%,、2.66%和3.27%,。
其中，基金主要對紡織服裝,、商業(yè)貿(mào)易和綜合三個板塊進行了加倉,，主動加倉幅度分別為2.96%、1.46%和1.19%,，而對金融服務(wù),、醫(yī)藥生物和公用事業(yè)三個行業(yè)的減倉幅度較大，分別為-3.08%,、-1.94%和-0.89%,。
“88%倉位并不是魔咒，而是指機構(gòu)所剩的資金不足以推動行情,，市場可能有轉(zhuǎn)向風(fēng)險,。”好買基金研究總監(jiān)曾令華表示,，如果基金倉位到達高位后開始減倉,，那市場會因巨量拋售而轉(zhuǎn)頭向下，但現(xiàn)在基金分歧較大,，不具備影響市場的凝聚力,。
在347只股票型基金中,，192只基金在上周加倉，更有133只股基的倉位高達95%,。
據(jù)好買基金測算,，上周加倉幅度最大的基金為華安升級、安信消費,、興全社會責(zé)任和上投內(nèi)需動力基金,，它們主動調(diào)倉的幅度分別為34.17%、34.17%,、29.30%和25.34%,。
華安升級主題,、華安安信消費服務(wù)基金經(jīng)理陳俏宇表示,，2014年經(jīng)濟層面的亮點不多，風(fēng)險則會階段性地因情緒而放大,。在流動性壓力不減,，部分成長板塊業(yè)績預(yù)期過高，以及新股重啟帶來的外延并購成本有潛在上升可能性等因素影響下,，下一階段成長的穩(wěn)定性因素帶來的估值安全邊際將有所上升,。
而春節(jié)前后，A股越演越烈的分化行情在上周出現(xiàn)波折,。滬深300,、中小板指大漲3.76%和4.28%，而創(chuàng)業(yè)板指卻下跌1.10%,，行業(yè)中銀行,、有色金屬、交通運輸?shù)劝鍓K大漲,，僅傳媒與國防軍工下跌,。
“從經(jīng)濟面、資金面來看,，權(quán)重板塊上漲難以持續(xù),，因此權(quán)重企穩(wěn)、成長活躍是大概率事件,�,！鄙贤赌Ω鹑耸空J為，“兩會臨近,，改革預(yù)期可能再度升溫,，可關(guān)注國企改革、土地流轉(zhuǎn)等主題,，以及互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合的消費和服務(wù)業(yè),，醫(yī)藥生物和大眾消費等公司,。”
重安全邊際
轉(zhuǎn)型背景下,，新興成長風(fēng)格一以貫之,。但對新興成長的認識，未來市場可能會有不同視角,。
“在目前概念盛行的市場環(huán)境下,，投資者也需提高對估值的考慮權(quán)重，因為估值是股價的另一雙翅膀,，即使在臺風(fēng)口的豬也能飛,，但著陸肯定是個問題�,！辈⿻r基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春表示,，比如規(guī)模，市值規(guī)模在之前的投資選擇中極端重要,，但未來作為定價因素的影響力可能弱化,，因為在想象力耗盡之后，規(guī)模只剩下一身空皮囊,。
“我們較為關(guān)注成長股估值風(fēng)險,，成長股相對藍籌股估值差還在拉開�,！眹┙瘊椈鸾�(jīng)理張瑋告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者,，A股結(jié)構(gòu)化行情，在未來還將持續(xù)一段時間,，目前對宏觀經(jīng)濟比較謹慎,，因為三駕馬車都看不出有強勁增長動力。
據(jù)好買基金測算,，截至2月14日,，國泰金鷹增長基金的倉位也已達95%，上周主動調(diào)倉幅度為19.34%,。
張瑋表示,，“比較看好與互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)聯(lián)、對傳統(tǒng)行業(yè)改造的投資標(biāo)的,，以及大消費食品飲料和醫(yī)藥等行業(yè),，在這條線上找具有估值安全邊際的成長股進行布局�,！�
而在上周進行減倉的155只股票型基金產(chǎn)品中,，平安大華行業(yè)先鋒、南方隆元產(chǎn)業(yè)主題,、農(nóng)銀匯理行業(yè),、華商價值基金的減持幅度最大,。據(jù)好買基金測算，截至2月14日,，它們主動調(diào)倉為-29.90%,、-24.52%、-22.32%和-20.06%,。
其中,，南方隆元產(chǎn)業(yè)主題管理人在四季報中表示，2013年代表改革方向的中小盤和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)經(jīng)歷了大幅上漲,，因此在今年將更謹慎,，保持中性倉位。