中國國有銀行體系年初的信貸投放熱情,，正遭遇中央銀行的“太極”。
2月10日,，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道從權(quán)威渠道獲悉,，經(jīng)歷了年初激進(jìn)的信貸投放,，1月最后一周，工農(nóng)中建四大行不得不采取收縮信貸的策略,。四大行當(dāng)月新增人民幣貸款約3500億人民幣,，這一數(shù)值比1月前20天4400億的新增規(guī)模壓縮了近1000億。
“最后一周明顯在壓縮貸款規(guī)模,�,！睋�(jù)中金公司分析，1月四大行新增3500億的貸款規(guī)模,，不僅較1月26日的4300億回落800億,，也比2013年同期3767億新增規(guī)模低7%。
過去幾年,，中國銀行體系曾連續(xù)上演首月過萬的信貸沖刺戰(zhàn),，伴隨貨幣當(dāng)局和監(jiān)管機(jī)構(gòu)時有時無的窗口指導(dǎo)動作，年初沖刺與停貸的“貓鼠游戲”曾反復(fù)上演,。
中央銀行早已關(guān)注到信貸增長與流動性之間的微妙平衡,。1月17日舉行的2014年貨幣信貸工作會議上，央行對商業(yè)銀行的信貸擴(kuò)張沖動已有所強(qiáng)調(diào)：“1月份以來,，在銀行體系流動性供應(yīng)較為寬裕和商業(yè)銀行追求"早投放,、早收益"等影響下，貸款增長較快,。春節(jié)臨近,，現(xiàn)金需求將顯著增加。貨幣信貸部門要及時提示風(fēng)險,，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)流動性和資產(chǎn)負(fù)債管理,，合理安排貸款投放節(jié)奏，防止資產(chǎn)過快擴(kuò)張,�,！�
2月份貨幣信貸政策亦不會出現(xiàn)明顯松動。值得關(guān)注的是,，春節(jié)過后,，公開市場即將面臨4500億的逆回購到期，時間點將集中在2月11日和2月13日兩天,。
央行最新公布的貨幣政策執(zhí)行報告再次釋放握緊“流動性閘門”的政策深意,，央行表示，下一步“要保持適度流動性,，實現(xiàn)貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長,。在市場深化和金融創(chuàng)新快速發(fā)展的背景下，流動性閘門的調(diào)控和引導(dǎo)作用更加重要,�,！�
大行,、股份行兩重天？
銀行體系信貸沖刺的內(nèi)在邏輯,，除了一貫的“早投放,、早收益”理念，還有兩個重要原因：一是去年末被壓制的一批信貸需求必然要轉(zhuǎn)移到年初釋放,；二是監(jiān)管重壓之下,，非標(biāo)債權(quán)投資和表外業(yè)務(wù)受到擠壓，銀行不得不回表,，進(jìn)而抬高了信貸規(guī)模,。
不同于大型銀行月底信貸急剎車，股份行貸款投放速度沒有受到干預(yù),，部分股份行信貸投放甚至比去年同期多出25%-30%,。
中金公司預(yù)計，股份行1月信貸整體較去年同期增長10%-15%,�,！跋啾人拇笮校胄袑煞菪写翱谥笇�(dǎo)歷來較弱,，以致其基本能按照既定的貸款額度投放,。”
四大行和股份行信貸趨勢差異較大的背后體現(xiàn)了央行偏緊的調(diào)控意圖,。中金公司分析,，央行對各家銀行的信貸額度控制有明顯分層。
“從機(jī)構(gòu)來說,，央行總部負(fù)責(zé)對國有銀行和股份行的額度管控,，而城商行和農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)額度主要由地方人行管控。從頻率來說,，央行按月管控對國有銀行的貸款額度,，而對其他金融機(jī)構(gòu)以季度控制為主。從窗口指導(dǎo)來說,，央行也是對國有銀行的窗口指導(dǎo)最為頻繁,，以對四大行的窗口指導(dǎo)作為調(diào)控月度信貸數(shù)據(jù)的主要手段之一。因此,，四大行信貸數(shù)據(jù)變化更能反映央行的調(diào)控意圖,，顯示當(dāng)前央行貨幣政策依然偏緊�,！敝薪鸱治�,。
受到大行壓貸影響，機(jī)構(gòu)下調(diào)了1月份新增貸款規(guī)模,，中金公司將1月新增貸款預(yù)測從原先的1.2萬億下調(diào)至1.0萬億-1.1萬億,。
攬存艱難致貸款目標(biāo)下調(diào)
不過,，1月份信貸沖刺態(tài)勢無法持久，存款大搬家已成為銀行體系2014年不得不面臨的生存難題,。
“存款下得特別厲害，1月份我們行存款流失將近500億,，大家壓力都很大,。”2月10日,，一中型股份行總行人士坦言,，存款流失之下，總行在制定2014年信貸目標(biāo)時不得不采取謹(jǐn)慎策略,，“新增貸款目標(biāo)比2013年要少,。”
按照季節(jié)性波動規(guī)律分析,，中國銀行體系1月份存款流失應(yīng)該在萬億上下,，1月前20天，四大行存款大規(guī)模流失7000億,，流動性考驗已經(jīng)開始,。盡管月底銀行體系想盡辦法沖時點攬存款，四大行1月份存款流失也在4500億元左右,。
“2014年互聯(lián)網(wǎng)公司各種產(chǎn)品的推出對活期存款的分流趨勢將更加明顯,。”上述人士分析,。
在一位地方銀監(jiān)局負(fù)責(zé)人看來,，2014年，從資金投向來講,，穩(wěn)健的貨幣政策將繼續(xù)帶來穩(wěn)中偏緊的操作效果,，信貸規(guī)模可能會收縮得更緊,，去年銀行業(yè)出現(xiàn)了兩次階段性的流動性緊張,，今年這個問題可能更加頻繁和普遍。
流動性風(fēng)險將成為2014年銀行體系不得不掛在嘴上的大難題,。河南銀監(jiān)局的消息顯示,，該局要求轄內(nèi)銀行關(guān)注新形勢下流動性風(fēng)險的特點和趨勢，加強(qiáng)日常流動性監(jiān)測,，確保預(yù)留30至45天流動性保障,，做好風(fēng)險預(yù)案。