IPO開(kāi)閘后,，眾信旅游,、楚天科技等新股陸續(xù)發(fā)行，各大基金公司旗下的公募基金也踴躍“打新”,，更有基金公司推出了專(zhuān)門(mén)的打新產(chǎn)品,。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，36家基金公司參與了目前上市的13只新股申購(gòu),，累計(jì)申購(gòu)54180.9萬(wàn)股,，凍結(jié)資金97.08億元。
不過(guò)熱情之余,，各家的打新戰(zhàn)果也開(kāi)始出現(xiàn)分化,。而對(duì)于普通基金投資者而言，業(yè)內(nèi)人士也提醒,，在選擇基金產(chǎn)品分享IPO盛宴時(shí),，投資者仍應(yīng)謹(jǐn)慎，不要為參與打新而投資與自己風(fēng)險(xiǎn)偏好不一致的基金，從而造成不必要的損失,。
打新熱情高漲 獲配情況分化
各家基金公司打新熱情持續(xù)高漲,，而從目前已完成網(wǎng)下配售的新股來(lái)看，基金最終獲配情況不盡相同,。其中“運(yùn)氣”最好的為景順長(zhǎng)城基金,，目前參與新股詢(xún)價(jià)資金鎖定量最多，而國(guó)泰基金雖熱情最高,，但無(wú)奈運(yùn)氣不佳,，擊中的新股很少。
以網(wǎng)下配售情況復(fù)雜的眾信旅游為例,，其參與網(wǎng)下報(bào)價(jià)的公募基金報(bào)價(jià)加權(quán)平均值為43.01元/股,，公募基金報(bào)價(jià)中位數(shù)44.05元/股，剔除最高報(bào)價(jià)部分后公募基金報(bào)價(jià)加權(quán)平均值29.43元/股,，剔除最高報(bào)價(jià)部分后公募基金報(bào)價(jià)中位數(shù)為29.43元/股,，博時(shí)、中歐,、嘉實(shí)等基金公司的報(bào)價(jià)均在50元以上,，但眾信旅游最終發(fā)行定價(jià)為23.15元/股，最終,，長(zhǎng)城久利保本基金申報(bào)200萬(wàn)股獲配170萬(wàn)股,。
再以天保重裝為例，Wind數(shù)據(jù)顯示,，公司IPO定價(jià)12元/股,。其中，博時(shí)主題行業(yè)基金的報(bào)價(jià)最低,，僅為2.99元/股,，博時(shí)旗下其他基金如博時(shí)創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)、博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)基金的報(bào)價(jià)也在3.69元/股至7.79元/股之間,；而富國(guó)基金與博時(shí)基金的報(bào)價(jià)差別非常明顯,，富國(guó)天瑞強(qiáng)勢(shì)地區(qū)基金的報(bào)價(jià)達(dá)到20元/股，公募基金之間的報(bào)價(jià)最高和最低相差近6倍,。從最后獲配情況來(lái)看,，天保重裝最終定價(jià)為12元/股，在參與網(wǎng)下報(bào)價(jià)的基金中,，交銀施羅德成長(zhǎng),、交銀施羅德藍(lán)籌、交銀施羅德先鋒,、富國(guó)天益,、富國(guó)天成紅利等基金最終獲配,。
在眾多打新基金中，目前僅有國(guó)泰基金推出了專(zhuān)門(mén)打新的產(chǎn)品,。去年底證監(jiān)會(huì)宣布IPO重啟之后,，陸續(xù)有公募基金公司研究設(shè)計(jì)出瞄準(zhǔn)打新的產(chǎn)品，以打新為賣(mài)點(diǎn)進(jìn)行銷(xiāo)售,。而國(guó)泰基金發(fā)行了一款名為“國(guó)泰淘新”的基金,，明確針對(duì)IPO。此外,，安信鑫發(fā)優(yōu)選混合等產(chǎn)品也是瞄準(zhǔn)了IPO才成立,。但是，這些打新基金都沒(méi)能成功打上新股,。
統(tǒng)計(jì)顯示,，國(guó)泰淘新基金缺席了我武生物,、新寶股份和良信電器的網(wǎng)下申購(gòu),，參與申購(gòu)時(shí)，報(bào)價(jià)也未能入圍,。比如,，在紐威股份的網(wǎng)下詢(xún)價(jià)中，該基金報(bào)出20.80元,、19.90元兩檔價(jià)格,，合計(jì)達(dá)到900萬(wàn)股，遠(yuǎn)高于最后的發(fā)行價(jià)17.66元,。在楚天科技的網(wǎng)下詢(xún)價(jià)中,，該基金報(bào)出31.99元、32.99元和34元三檔價(jià)格,，合計(jì)達(dá)到300萬(wàn)股,，均低于最后的發(fā)行價(jià)40元。在天保重裝的網(wǎng)下詢(xún)價(jià)中,，其在6.9元到7.9元區(qū)間報(bào)出三檔價(jià)格,，合計(jì)達(dá)到1500萬(wàn)股，最后遠(yuǎn)低于發(fā)行價(jià)12元,。此外,，安信鑫發(fā)優(yōu)選混合基金此前在申購(gòu)我武生物、良信電器時(shí),，報(bào)價(jià)高于發(fā)行價(jià),；申購(gòu)新寶股份、楚天科技,、天保重裝時(shí),，報(bào)價(jià)又低于發(fā)行價(jià),，也是一股沒(méi)能獲配。
熱情背后基金謹(jǐn)慎參與
對(duì)于當(dāng)前的打新熱潮,，泰達(dá)宏利基金投資總監(jiān)梁輝在接受記者采訪(fǎng)時(shí)指出,，“我們也在積極準(zhǔn)備，好公司我們會(huì)參與網(wǎng)下申購(gòu),。IPO開(kāi)閘之后,，相當(dāng)于多了一個(gè)新的投資機(jī)會(huì)，不過(guò),，IPO常態(tài)化后,，新股不再是稀缺資源，我們也會(huì)對(duì)標(biāo)的進(jìn)行認(rèn)真研究后再?zèng)Q定是否參與,�,！�
廣發(fā)基金經(jīng)理朱紀(jì)剛也表示，首批發(fā)行的新股質(zhì)量參差不齊,，投資者參與打新可以選擇那些質(zhì)地優(yōu)良的上市公司,。若是上市首日再去買(mǎi)這些新股，那就更要慎重選擇,，除了看公司質(zhì)量,，還得看定價(jià)，過(guò)度高開(kāi)時(shí)參與風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)大大增加,。
今年A股并未獲得“開(kāi)門(mén)紅”行情,，相反在新股重啟發(fā)行的壓力下不斷下跌。對(duì)于后市走勢(shì),，朱紀(jì)剛表示,，在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)平穩(wěn)、流動(dòng)性趨緊等多重因素影響下,，市場(chǎng)整體機(jī)會(huì)不大,。創(chuàng)業(yè)板短期走勢(shì)方向難以判斷，但具有高成長(zhǎng)性的公司仍有投資價(jià)值,。
從具體細(xì)分行業(yè)看,，朱紀(jì)剛表示，今年較為看好的行業(yè)包括環(huán)保,、信息安全,、智慧城市、電子,、傳媒,、游戲和營(yíng)銷(xiāo)等，還有那些有持續(xù)收購(gòu)動(dòng)作,、橫向發(fā)展的公司,。但這些細(xì)分行業(yè)很多都是創(chuàng)業(yè)板公司,。當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板公司估值不算便宜，在這種情況下,，只能淡化一點(diǎn)短期預(yù)期,。朱紀(jì)剛認(rèn)為，當(dāng)前的結(jié)構(gòu)性行情仍將延續(xù),，主題投資機(jī)會(huì)頻現(xiàn),，投資風(fēng)格靈活且精于選股的基金品種仍具有一定的投資價(jià)值。
投資者慎選打新基金
近日,，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)向各承銷(xiāo)商,、詢(xún)價(jià)對(duì)象下發(fā)的《首次公開(kāi)發(fā)行股票承銷(xiāo)業(yè)務(wù)規(guī)范》明確規(guī)定，債券型證券投資基金,、集合信托計(jì)劃和明確以博取一,、二級(jí)市場(chǎng)差價(jià)為投資目標(biāo)的投資理財(cái)產(chǎn)品均不得參與IPO打新。這雖然限制了部分基金打新,，不過(guò),，近期發(fā)行的新基金中，匯添富新收益,、華富恒鑫,、銀華永利,、華商雙債豐利等債基也都突出了可以打新的功能設(shè)計(jì),。一位業(yè)內(nèi)人士表示，目前公募基金成為打新主力軍是必然趨勢(shì),，而混合型基金是最適合打新產(chǎn)品,，尤其是創(chuàng)新的全攻全守型混合基金。
不過(guò),，基金分析人士也提醒,，在打新的熱潮中，投資者要慎重,，如果僅是因?yàn)橐獏⑴c打新而投資了與自己風(fēng)險(xiǎn)偏好不一致的基金,，很可能在戰(zhàn)術(shù)上贏(yíng)了打新這一戰(zhàn)，但卻在戰(zhàn)略上輸?shù)袅苏麄�(gè)基金投資,。
從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看,，機(jī)構(gòu)打新的年化收益率一般都超過(guò)了兩位數(shù)，在多年熊市的背景下,，這部分較為穩(wěn)健的收益是基金非�,？粗氐摹４舜蜪PO是在證監(jiān)會(huì)反復(fù)嚴(yán)查后開(kāi)閘的,，除了市場(chǎng)預(yù)期首批新股資質(zhì)較好外,，新股發(fā)行新政中對(duì)超募,、破發(fā)等不利于投資者的現(xiàn)象都有相關(guān)政策約束，對(duì)新股上市價(jià)格形成保護(hù),，因此基金打新獲取收益的確定性相對(duì)較強(qiáng),。
上海證券代宏坤指出，雖然基金確為個(gè)人投資者提供了一條參與打新的通道,，但是目前可參與打新的幾種類(lèi)型的基金都有自身的盈利模式,，打新只是其收益的一種補(bǔ)充。投資者要避免雖然通過(guò)打新贏(yíng)得了部分收益,，但在投資基金的整體回報(bào)上卻輸了,。因此，打新并不是申購(gòu)基金的全部理由,，投資不同類(lèi)型的基金還是要看自己的風(fēng)險(xiǎn)承受度,、投資周期等因素后作出整體的決策。
代宏坤認(rèn)為,，從基金公司層面來(lái)看,，雖然大多數(shù)基金公司都熱衷打新，但打新收益也僅是其整體投資業(yè)績(jī)的一小部分,，并不是投資業(yè)績(jī)的主要來(lái)源,。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2012年工銀瑞信基金打新收益對(duì)總業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)最大,，達(dá)到24.42%,，寶盈基金、易方達(dá)基金,、南方基金貢獻(xiàn)度超過(guò)了10%,。預(yù)期這一比重今后會(huì)下降，也就是說(shuō),，打新的收益對(duì)大多數(shù)基金公司的投資業(yè)績(jī)來(lái)說(shuō)占比較小,。因此，投資者要明白,，雖然目前基金公司都熱衷打新,，多數(shù)基金公司旗下的基金都積極參與，但是這并不是其主業(yè),，不要被表現(xiàn)所迷惑,。
從具體的基金類(lèi)型來(lái)看，曾經(jīng)最適合投資者參與打新的債券基金已經(jīng)退出了打新的舞臺(tái),。過(guò)去投資者通過(guò)債券基金來(lái)參與打新是可行的,，因?yàn)閭鸨旧硎鞘找姹容^穩(wěn)健的產(chǎn)品，業(yè)績(jī)波動(dòng)較小,，打新獲得的穩(wěn)定收益能夠錦上添花,，甚至是一些債券基金的主要收益來(lái)源,。此次IPO開(kāi)閘前管理層發(fā)文規(guī)定債券型證券投資基金或集合信托計(jì)劃，以及在招募說(shuō)明書(shū),、投資協(xié)議等文件中以直接或間接方式載明以博取一,、二級(jí)市場(chǎng)價(jià)差為目的申購(gòu)新股的理財(cái)產(chǎn)品等證券投資產(chǎn)品，不得參與網(wǎng)下新股申購(gòu),，因此,，投資者就失去了一項(xiàng)最適當(dāng)?shù)膮⑴c打新的利器。
而其他的可參與打新的基金類(lèi)型如股票基金,、混合基金和保本基金,，其本身的收益來(lái)源主要還是來(lái)自于二級(jí)市場(chǎng)和本身的投資管理能力，打新只是其收益的補(bǔ)充,，因此在考慮是否投資這些基金時(shí),，投資者要關(guān)注基金本身的類(lèi)型和投資人的管理能力等多種因素，再來(lái)做出整體的投資決策,，而不只是因?yàn)樽约合雲(yún)⑴c打新,。