從上周兩市表現(xiàn)看,，市場依然延續(xù)了2013年的主基調(diào),。去年,，創(chuàng)業(yè)板累計漲幅達82.73%,，而滬指則下跌了6.75%,，全球排名倒數(shù)第三,。上周,，以創(chuàng)業(yè)板為代表的新興產(chǎn)業(yè)繼續(xù)高歌猛進,，當周漲幅為4.52%,。而以主板（以滬指為例）為代表的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)則繼續(xù)調(diào)整，全周累計下跌了0.86%,，同樣形成鮮明對比,。
從技術形態(tài)看，以滬指2009年高點3478點和2010年高點3186連成一線,，當前指數(shù)仍處于上述下行趨勢線之下,，表明滬指下行趨勢未改。而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則不然,，以2012年底的低點585點和2013年低點903點連成一線,，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)依然處于上升通道。根據(jù)上述分析,，接下來行情似乎仍將可能是以創(chuàng)業(yè)板為代表的新興產(chǎn)業(yè)繼續(xù)走牛,，而以滬指為代表的傳統(tǒng)行業(yè)仍然以調(diào)整為主。
不過,，行情是不斷動態(tài)變化的,。就是說,，當滬指脫離下降軌道且向上突破時，機會可能到來,。而由于創(chuàng)業(yè)板前期漲幅過大,，經(jīng)過一段時間休整而跌穿上升趨勢后，則有可能出現(xiàn)跟目前相反的情形,，這些情況都有可能發(fā)生,。不過，不管怎么樣,，從國內(nèi)外情況看,，A股的結構性行情特征仍未改變，變化的只是不同板塊的機會,。
結構性行情將持續(xù)
從歷史經(jīng)驗看,，出現(xiàn)結構性行情的前提是大指數(shù)不會出現(xiàn)單邊下跌。而大盤是否會出現(xiàn)單邊下跌則取決于三個因素：一是外圍環(huán)境,；二是內(nèi)部經(jīng)濟因素,；三是A股自身情況。
外圍環(huán)境方面,，美日歐股市在過去的一年里表現(xiàn)優(yōu)異,，當然這跟各主要經(jīng)濟體經(jīng)濟復蘇有關。美股道瓊斯指數(shù)去年下半年開始加速上揚,，不斷刷新歷史高位紀錄,。日本方面，日經(jīng)225指數(shù)已創(chuàng)下2007年下半年以來新高,，并有不斷創(chuàng)新高之勢,。歐洲方面，在過去的一年里,，主要經(jīng)濟體的股市創(chuàng)下近4年來最大漲幅,。總體上看,，全球主要經(jīng)濟體股市都處于濃厚的牛市氛圍,。
如果說2013年是我國經(jīng)濟體制改革的元年，那么2014年將是改革的深化之年,。對應到股市,，2013年股市的結構性特征一覽無余，而2014年這種特征將更加突出,。而不管怎么改革,，有一個主基調(diào)是不會改變的，就是“穩(wěn)中求進”,，這就決定了經(jīng)濟不大可能出現(xiàn)大起大落的情況,。
2007年,，上證指數(shù)創(chuàng)歷史新高后逐步走低。盡管有2009出現(xiàn)一波像樣的反彈行情,，但目前指數(shù)跟6000點相比差距甚遠,，甚至低于10年前的水平。就A股市場的歷史來看,，我們不難發(fā)現(xiàn),，市場的漲跌基本是對稱的。就是說,，在某個階段內(nèi),，要么是V型，要么是倒V型,。不管怎么樣,，漲和跌是孿生的。經(jīng)過2007年至今6年多的調(diào)整,，市場的做空動能已逐步衰竭，這也就決定了A股再出現(xiàn)單邊下跌的可能性已較小,。
總之,，由于之前有過貨幣空轉的教訓，那么接下來再出現(xiàn)大規(guī)模貨幣投放的可能性也較小,。這也就決定了市場不大可能出現(xiàn)單邊上漲行情,。不過，由于改革熱情逐步高漲,，板塊機會將涌現(xiàn),。
兩類個股機會大
客觀地講，我們把2013年的A股定義為熊市或牛市都是不正確的,。滬指年線收綠但創(chuàng)業(yè)板則出大陽,。因此，將全年走勢定義為結構性牛市似乎更客觀一些,。
過去我們通常說要尋找穿越牛熊的股票,，其實即便有這種股票也是階段性的。比如前幾年的一些牛股,，現(xiàn)在要么出現(xiàn)明顯的下行趨勢,，要么是上升乏力�,；谏鲜鲞壿�,，我們說創(chuàng)業(yè)板雖然處于上行通道，但不大可能出現(xiàn)“雞犬升天”的局面,。之前被爆炒過的個股,，即便基本面和題材再好,，也有一個價值回歸的過程。如果業(yè)績不佳,，而且基本面也沒能借著政策東風進一步改善,，即使之前沒被暴炒，也有可能被市場淘汰,。
我們認為,，目前最有可能受到市場關注的有兩類股票：一是借著創(chuàng)業(yè)板牛氣未散時登場的創(chuàng)業(yè)板新股。這類股票可能充當“領航者”角色,，機會不容忽視,。二是傳統(tǒng)行業(yè)里的轉型股。這類股票的機會也不可小覷,。經(jīng)過2013年一整年的轉型,，在創(chuàng)業(yè)板的帶動下，傳統(tǒng)行業(yè)不可能無動于衷,，不少公司為求生存和發(fā)展而轉型,。其實市場已出現(xiàn)不少例子，以中電遠達為例,，該公司轉型前歸屬與“火電,、供熱”為主業(yè)的傳統(tǒng)行業(yè)，轉型后該公司變身環(huán)保行業(yè),。從目前來看,，公司轉型非常成功，成為脫硫脫硝行業(yè)的龍頭企業(yè),，股價也是一路上行,，去年10月更是創(chuàng)下歷史新高。隨著轉型高潮的到來,，A股市場勢必出現(xiàn)越來越多來自傳統(tǒng)行業(yè)的“逆襲者”,。