當成長股的大潮終退去,，措不及防的裸泳者們卻仍在集體迷茫,。
11月6日，繼前一日短暫沖高后,，午后權重板塊的集體殺跌再度將大盤帶至不上不下的震蕩格局,，最終滬指報收2139.61點，下跌17.63點,，跌幅為0.82%，將前一日漲幅全部回吐,。
而創(chuàng)業(yè)板午后的大面積跳水更徹底抹殺“成長股”回歸殘念,。截至收盤，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報收1220點,，跌幅為1.29%,。
“戀戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)是火中取栗�,！睂τ趧�(chuàng)業(yè)板沖高回落,，一位深圳大型公募基金經(jīng)理頗為感慨地對記者指出,，“創(chuàng)業(yè)板瘋狂炒作之后必然是灰飛煙滅，近期幾次沖高回落已經(jīng)充分顯示,，很難卷土重來,，而對于投機失敗者來說，又是一次血的教訓,�,！�
盡管四季度回歸藍籌股投資已成為基金調倉主要思路，但在成長股迅速衰敗沖擊下,，大盤走勢持續(xù)低迷,，機構期盼已久的藍籌股崛起亦遲遲不見蹤影，市場糾結情緒溢于言表,。
“市場對于成長股以及偽成長股的熱情并未消退,。近期對藍籌股的熱情依然是短抄的投機心態(tài)�,！币晃凰侥蓟鹑耸恐赋�,。
作為三中全會前的最后一個交易周，大盤震蕩走勢和量能的進一步萎縮,，再度彰顯了機構的觀望和彷徨,。“某種程度上,，市場的震蕩蓄勢,，或許是在等待改革信號的定調方向�,！贝蟪苫鹬赋�,。
逃離成長股
10月末，一場以傳媒股集體淪陷為標志性的創(chuàng)業(yè)板大逃亡,，對整個市場情緒產(chǎn)生重大影響,。10月29日，創(chuàng)業(yè)板暴跌24.40點報收1729.79點,，同一日上證指數(shù)下跌5個點至2128.86再度維持萎靡態(tài)勢,。
“創(chuàng)業(yè)板的大跌打壓了人氣，拖累了大盤表現(xiàn),，盡管如此,，但創(chuàng)業(yè)板泡沫破裂跡象也越來越明顯，資金逐漸轉移到藍籌板塊,�,！痹诋斎帐毡P后，一位深圳公募基金經(jīng)理對當天表現(xiàn)如此總結,。
伴隨成長股徹底退潮,，資金轉移藍籌股的跡象隨后愈發(fā)明顯,，但大盤卻仍然保持萎靡走勢。
“嚴格控制倉位,，不要追高,！”兩天后，該基金經(jīng)理再度對記者指出,，“短線大盤再大幅下挫概率不大,，但反復震蕩整理是近期大盤運行態(tài)勢�,！逼涮貏e提醒稱,，繼續(xù)減持年內漲幅過高股，特別是創(chuàng)業(yè)板個股,。
盡管逃離創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股已經(jīng)成為四季度機構整體策略,，但其對于大盤后市的判斷，卻仍然迷茫不已,。
“大家都在說四季度躲進醫(yī)藥和消費股里,，但是從前期大盤下挫時候消費股和醫(yī)藥股暴跌表現(xiàn)來看，機構轉移跡象已經(jīng)很明顯,�,！币晃簧虾Ｋ侥蓟鹑耸款H為迷茫地對記者表示。
三十年河東,，三十年河西,。當成長股跟大消費都已大勢已去，四季度一直被低估的周期股再度崛起成為機構新寵,。
“市場仍然沉浸在成長股偏好中,，創(chuàng)業(yè)板泡沫見頂后，機構在瘋狂逃離之后也面臨新的調倉轉移,，這時候,，一批業(yè)績較好的周期股接替了成長股成為機構新寵，其估值也開始邁向成長股看齊,�,！鼻笆鏊侥既耸繉τ浾咧赋觥�
最為代表性的就是近期三中全會題材板塊,，其中背靠油改概念和靚麗的三季報,，中海油服近一個月累計漲幅已經(jīng)高達40%。
基金靜候改革信號
大盤萎靡不振背后,，四季度經(jīng)濟弱復蘇預期是其主要原因。11月5日,，央行發(fā)布第三季度貨幣政策報告稱,，下一階段將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策,，重點是“創(chuàng)造一個穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境，促使市場主體形成合理和穩(wěn)定的預期”,。結合此前國務院總理李克強的講話,，流動性難以大幅寬松的論斷再度塵囂直上。
“目前處于經(jīng)濟增長觀察期,，今年只剩最后兩個月,，隨著補庫存需求接近尾聲，經(jīng)濟景氣度可能要下降,�,！鼻笆錾钲诖笮凸蓟鸾�(jīng)理對記者指出。
宏觀經(jīng)濟羸弱下,，市場風格轉換緩慢進行中,，四季度防守呼聲不絕于耳�,！八募径冉�(jīng)濟將是通脹上行,，經(jīng)濟平穩(wěn)或小幅下行的情況，銀行間資金價格受到貨幣政策收緊影響會比之前有所抬升,。在經(jīng)濟失速風險較小,、改革又著力推進的背景下，我們依然堅持風格偏向通脹受益和防御價值類行業(yè),�,！贝蟪苫鹬赋觥�
低估值避險品種成為基金調倉首選,，“弱市下,，年報優(yōu)秀的藍籌股仍然存在獲利機會。與前三季度相比,，基金操作風格也從炒作成長股轉向挖掘低估值藍籌板塊,，我們在操作上做好風控，即是從成長股上獲利了解,，同時增配銀行券商,、汽車消費等板塊個股�,！鼻笆錾钲诨鸾�(jīng)理表示,。
防守觀望背后，三中全會改革方向仍是業(yè)內重點關注方向,�,！皩磳⒂�11月中旬召開的三中全會將激發(fā)投資人對政策改革的預期，本周末改革的驗證期即將揭曉,。我們將密切關注,、跟蹤金融,、國企、自貿區(qū)改革和土地制度,、創(chuàng)新體制等為資本市場帶來制度性紅利的熱點話題,。”大成基金指出,。