在金融圈里,，小額貸款公司的總貸款余額不如一家中等規(guī)模的城商行的業(yè)績,。但是，小額貸款領(lǐng)域從未像今天這般火爆。
根正苗紅的小額貸款公司隊(duì)伍,，短短五年擴(kuò)容至7598家,。今年以來,，電商巨頭“魚貫而入”,，阿里巴巴[微博]、京東,、百度等電商已紛紛申請(qǐng)或成立小貸公司,。與此同時(shí)，帶著辦銀行沖動(dòng)的上市公司也持續(xù)涌入,。一場互聯(lián)網(wǎng)小貸戰(zhàn)局已形成,。
一支獨(dú)大的阿里小貸，正在沖破融資艱難的行業(yè)桎梏,，幾乎動(dòng)用了金融行業(yè)全部的融資渠道,。據(jù)該公司相關(guān)人士向理財(cái)周報(bào)記者透露，目前正在尋求新的銀行合作伙伴,。
互聯(lián)網(wǎng)小貸戰(zhàn)局初顯
“互聯(lián)網(wǎng)巨頭如今介入小額貸款領(lǐng)域,，更多的出發(fā)點(diǎn)是為了滿足自己客戶的需要，而不是在市場化中去與小額貸款同行競爭,�,！�
小額貸款行業(yè)從未像現(xiàn)在這般熱鬧,。
去年12月，蘇寧斥資3億元發(fā)起設(shè)立重慶蘇寧小額貸款有限公司,。今年3月，騰訊董事會(huì)主席馬化騰表示“正在考慮小額信貸牌照”,。8月5日,，阿里集團(tuán)在重慶低調(diào)注冊(cè)重慶市阿里小微小額貸款有限公司。10月中旬,，京東商城[微博],、百度均表示，正在設(shè)立實(shí)體小額貸款公司,，目前兩家公司的申請(qǐng)均已通過前置審批流程,，將落戶上海嘉定區(qū)。
至此,，電商巨頭的“魚貫而入”,，已掀起小額貸款領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)局。
傳統(tǒng)的小額貸款公司里,，上市公司股東以加快“跑馬圈地”的方式備戰(zhàn),。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2013年上半年,，A股共有40家上市公司發(fā)起,、增資或參股了小額貸款、融資租賃,、擔(dān)保,、投資等不同業(yè)態(tài)的金融類公司，涉及新增,、擬新增投入逾38億元左右,。
實(shí)際上，小額貸款行業(yè)已進(jìn)入瘋狂增長的年頭,。
人民銀行近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，截至2013年9月末，全國共有小額貸款公司7398家,，貸款余額7535億元,，前三季度新增貸款1612億元。
值得注意的是,，阿里集團(tuán)二季度宣布,，小額貸款余額超過1000億，幾乎相當(dāng)于全國七分之一的小額貸款總額,。
“面對(duì)種種壓力,，傳統(tǒng)線下的小貸公司如果不積極進(jìn)行變革與創(chuàng)新,，不參與到線上金融市場的競爭，將會(huì)脫離市場的潮流,，最終被市場所淘汰,。”10月10日在深圳舉行的中國互聯(lián)網(wǎng)論壇上,，邦信惠融投資控股股份有限公司副總經(jīng)理兼首席信息官孫洋表示擔(dān)憂,。
不過，小額貸款領(lǐng)域?qū)ヂ?lián)網(wǎng)巨頭而言,，依然是個(gè)陌生戰(zhàn)場,。
京東商城曾表示，其小額貸款公司的服務(wù)對(duì)象主要是京東的供應(yīng)商及賣家,，百度也表示優(yōu)先考慮百度推廣的現(xiàn)有老客戶,，重點(diǎn)扶持小微企業(yè)。
“互聯(lián)網(wǎng)巨頭如今介入小額貸款領(lǐng)域,，更多的出發(fā)點(diǎn)是為了滿足自己客戶的需要,，而不是在市場化中去與小額貸款同行競爭�,！币幻☆~貸款行業(yè)相關(guān)人士稱,。
阿里小微金融集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人也對(duì)理財(cái)周報(bào)表示，“小額貸款公司在國內(nèi)是特殊又尷尬的角色,，很多民間資本在這里,。我們做小額貸款，是隨著阿里巴巴電商平臺(tái)的擴(kuò)大,，需要滿足內(nèi)在發(fā)展需求,，給商戶造血�,！�
尋找銀行伙伴
“我們計(jì)劃開放整個(gè)阿里小貸平臺(tái),，引入銀行擴(kuò)大資本金，正在尋找理念相符合的銀行,，項(xiàng)目具體細(xì)節(jié)還在談,。”阿里小微金融集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)理財(cái)周報(bào)記者透露,。
新的小貸戰(zhàn)役中,，資金來源依然是決定勝負(fù)的關(guān)鍵因素。
根據(jù)銀監(jiān)會(huì)《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》的要求,，小額貸款公司的主要資金來源主要有兩方面：一是股東繳納的資本金,、捐贈(zèng)資金，二是從不超過兩個(gè)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的融入資金。不得向內(nèi)部或外部集資,、吸收或變相吸收公眾存款,。
事實(shí)上，小額貸款公司很難獲得捐贈(zèng)資金,，從銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)融資的政策支持對(duì)大部分小額貸款公司也形同虛設(shè),。這種“只貸不存”的規(guī)定，讓許多小額貸款公司陷入“無米之炊”的尷尬境地,。
阿里小貸似乎沖破了這一行業(yè)桎梏,。成立至今3年，幾乎動(dòng)用過金融行業(yè)全部的融資渠道,。
“我們有一個(gè)融資團(tuán)隊(duì)，但人不多,，阿里集團(tuán)那邊也有配套的資金支持,。”阿里小微金融集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)理財(cái)周報(bào)記者表示,。
目前,，阿里巴巴集團(tuán)旗下一共有3家小額貸款公司，包括2010年成立的浙江阿里小貸公司和重慶阿里小貸公司,，注冊(cè)資金一共16億元,；今年8月成立的重慶阿里小微小額貸款有限公司，注冊(cè)資金2億,。(統(tǒng)稱“阿里小貸”)
根據(jù)銀監(jiān)會(huì)“從銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)獲得融入資金的余額不得超過資本凈額的50%”的規(guī)定,，阿里小貸從銀行融資可以用于放貸的資金不超過27億，從目前阿里小貸的超千億放貸規(guī)模來看,，銀行顯然并非其主要融資途徑,。
早在2007年，阿里集團(tuán)已經(jīng)與建設(shè)銀行,、工商銀行達(dá)成合作,，為阿里巴巴B2B商家提供貸款，然而,，2011年雙方不歡而散,。
去年，阿里巴巴聯(lián)手山東信托推出“山東信托·阿里星集合信托計(jì)劃”,，6月和9月共推出兩期信托產(chǎn)品,，其中第一期共募集信托資金2.4億元，第二期共募集資金1.2億元,。
今年,，除了與萬家基金旗下萬家共贏資管推出“萬家共贏-阿里小貸特定多客戶資管計(jì)劃”外，阿里小貸還與民生保險(xiǎn)（放心保）旗下的民生通惠資管合作“阿里小貸項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃”，而與東方證券資管公司合作推出“阿里巴巴1號(hào)-10號(hào)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”,，已于今年9月在深交所綜合協(xié)議交易平臺(tái)掛牌轉(zhuǎn)讓,，首批額度50億元，這款產(chǎn)品也由此成為國內(nèi)首只小額貸款資產(chǎn)證券化產(chǎn)品,。
近期,，阿里旗下阿里云與支付寶正在醞釀的“聚寶盆”計(jì)劃，準(zhǔn)備為國內(nèi)區(qū)域性中小銀行輸出云計(jì)算服務(wù)能力,，為未來進(jìn)行融資平臺(tái)的合作鋪墊,。
“我們計(jì)劃開放整個(gè)阿里小貸平臺(tái)，引入銀行擴(kuò)大資本金,，正在尋找理念相符合的銀行,，項(xiàng)目具體細(xì)節(jié)還在談�,！卑⒗镄∥⒔鹑诩瘓F(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)理財(cái)周報(bào)記者透露,。
由于規(guī)模擴(kuò)張較猛，市場一度質(zhì)疑阿里小貸借助支付寶充當(dāng)資金來源,。對(duì)此,，阿里巴巴集團(tuán)副總裁、阿里金融負(fù)責(zé)人胡曉明去年10月24日在阿里云開發(fā)者大會(huì)上曾明確否認(rèn),，稱淘寶貸款的運(yùn)作資金和外界謠傳的支付寶客戶保證金毫無關(guān)聯(lián),。
而對(duì)于大多數(shù)小額貸款公司而言，銀行貸款始終是主要輸血渠道,。
有業(yè)內(nèi)人士稱,，政策對(duì)小貸公司自有資金的要求比例較高，就需要相關(guān)的企業(yè)自身擁有較強(qiáng)的現(xiàn)金流來支撐,，但是現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)現(xiàn)金流只有少數(shù)幾家可以算是充裕的,。
“像京東這樣還沒有盈利，靠融資發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè),，顯然無法短時(shí)間內(nèi)支撐其小貸公司業(yè)務(wù)的做大做強(qiáng),。即使資金量充裕的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，也不可能投入太多的資金到小貸公司這個(gè)領(lǐng)域來,，畢竟互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)自身對(duì)資金的需求也非常強(qiáng)烈,。”上述業(yè)內(nèi)人士表示,。
融資渠道拓寬,，信托、銀行不買賬
一般民間借貸月息為兩分,，相當(dāng)于年息24%,，到信托公司手上不超過15%,，而小貸公司資質(zhì)參差不齊，收益難以覆蓋風(fēng)險(xiǎn),，信托公司動(dòng)力不足,。銀行則更為謹(jǐn)慎�,！拔覀兎中械目蛻�,，只有一兩家小額貸款公司。其他分行也差不多,�,！�
除了阿里，近年來小額貸款公司融資渠道明顯擴(kuò)寬,。不過,，銀行、信托等大型金融機(jī)構(gòu)的大門,，只有極少數(shù)小額貸款公司可以跨入,。
今年7月，國內(nèi)首單小額貸款公司“小貸債·溫州市市瑞安華峰小額貸款股份有限公司”成功發(fā)行,，年化資金成本率8.5%,，期限三年,，本次債券發(fā)行總額2億元,，其中一期5000萬元。
美國時(shí)間8月13日,，江蘇吳江鱸鄉(xiāng)農(nóng)村小額貸款股份有限公司在美國納斯達(dá)克上市,，融資890.5萬美元。成為國內(nèi)第一家實(shí)現(xiàn)IPO的小貸公司,，也成為美國資本市場的第一家中國小貸公司,。
10月，重慶合川金信小貸公司2000萬元私募債發(fā)行完畢,，實(shí)現(xiàn)當(dāng)?shù)厥讍纬晒Πl(fā)行的小貸公司私募債,。
逐漸豐富的融資渠道中，信托成為今年的一個(gè)亮點(diǎn),。
除與捷信合作發(fā)放小額消費(fèi)信貸外,，外貿(mào)信托已將該合作模式推廣至其他小貸公司。去年底以來,，與維視合作發(fā)行了4期消費(fèi)信貸集合資金信托計(jì)劃（查詢信托產(chǎn)品）,；今年7月底開始，與中興微貸發(fā)行的匯金5號(hào)也已滾動(dòng)發(fā)行至第2期,。
實(shí)際上早在兩年前,，小貸公司通過信托融資已時(shí)有發(fā)生。普益財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，華宸信托,、西安信托,、山西信托、中信信托和新華信托都曾與小貸公司合作發(fā)行過信托產(chǎn)品,，多為貸款和股權(quán)投資,，預(yù)期收益率在6%-10%。
2011年11月出現(xiàn)河南擔(dān)保事件后,，銀監(jiān)會(huì)驟然收緊小貸公司與信托的合作,。“不是叫停,，銀監(jiān)會(huì)當(dāng)時(shí)發(fā)現(xiàn)信托介入擔(dān)保公司融資存在風(fēng)險(xiǎn),，通知信托公司和小貸、擔(dān)保公司合作要謹(jǐn)慎,，避免風(fēng)險(xiǎn)傳遞,。”西北一信托公司副總經(jīng)理對(duì)理財(cái)周報(bào)表示,。
不過接受采訪的多家信托公司相關(guān)人員對(duì)理財(cái)周報(bào)記者表示,，他們從未與小貸公司合作過。他們表示,，一般民間借貸月息為兩分,，相當(dāng)于年息24%，到信托公司手上不超過15%,，而小貸公司資質(zhì)參差不齊,，收益難以覆蓋風(fēng)險(xiǎn)，信托公司動(dòng)力不足,。
銀行則更為謹(jǐn)慎,。“我們分行的客戶,，只有一兩家小額貸款公司,。其他分行也差不多�,！比A南地區(qū)某股份行東莞分行信貸人員對(duì)理財(cái)周報(bào)記者表示,。
6月份，銀監(jiān)會(huì)發(fā)出《關(guān)于防范外部風(fēng)險(xiǎn)傳染的通知》,，要求銀行重點(diǎn)關(guān)注小貸公司,、典當(dāng)行、擔(dān)保機(jī)構(gòu),、民間融資,、非法集資五類主要外部風(fēng)險(xiǎn)源,。并要求針對(duì)小貸公司和融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，實(shí)行名單制管理,，由總行統(tǒng)一確定合作機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn),，開展資質(zhì)信用評(píng)級(jí)并分級(jí)授信。
8月底,，銀監(jiān)會(huì)主席尚福林稱,，影子銀行將是未來重點(diǎn)防控的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)象，并強(qiáng)調(diào)了小貸公司,、租賃,、典當(dāng)、網(wǎng)絡(luò)融資等游離于銀行信貸體系之外融資渠道的風(fēng)險(xiǎn),。
地方小貸公司從銀行融資也變得更為不順,。
湖南小額貸款協(xié)會(huì)會(huì)長吳長云表示，當(dāng)?shù)匦☆~貸款公司資金來源十分困難,，從銀行獲取的融資比例非常少,。“主要是銀行和銀監(jiān)對(duì)于小貸的態(tài)度一直較為謹(jǐn)慎,。盡管目前中國小貸公司1:0.5的杠桿比率不算高,，但因?yàn)閲鴥?nèi)商業(yè)銀行一直對(duì)小貸非常謹(jǐn)慎，絕大多數(shù)的小貸公司連這一杠桿率都難以達(dá)到,�,！�
不過，深圳一家從事小額貸款業(yè)務(wù)多年的人士對(duì)理財(cái)周報(bào)記者直言：“自有資金量不大,，只要有路,，都會(huì)想方設(shè)法從銀行拿錢去放貸,，各有各的辦法,。”
民營銀行是出路,？
“遲遲未見小額貸款公司轉(zhuǎn)為村鎮(zhèn)銀行,，主要是許多小額貸款公司負(fù)責(zé)人擔(dān)心失去控制權(quán)，為他人做‘嫁衣’,�,！�
資金來源束縛之下，小額貸款公司轉(zhuǎn)制村鎮(zhèn)銀行的靴子尚未落地,，各方已在翹首期盼小額貸款公司變成民營銀行,。
按照《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》，“小額貸款公司依法合規(guī)經(jīng)營,，沒有不良信用記錄的,，可在股東自愿的基礎(chǔ)上,，按照《村鎮(zhèn)銀行組建審批指引》和《村鎮(zhèn)銀行管理暫行規(guī)定》規(guī)范改制為村鎮(zhèn)銀行”。
“我們這里沒有一家轉(zhuǎn)為村鎮(zhèn)銀行,�,！眳窃崎L對(duì)理財(cái)周報(bào)記者稱。而湖南一家大型小額貸款公司友阿小貸的高層則對(duì)理財(cái)周報(bào)記者表示：“看監(jiān)管態(tài)度,�,！�
據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，遲遲未見小額貸款公司轉(zhuǎn)為村鎮(zhèn)銀行,，主要是許多小額貸款公司負(fù)責(zé)人擔(dān)心失去控制權(quán),，為他人做“嫁衣”。
上市公司系的小額貸款公司對(duì)村鎮(zhèn)銀行更加樂觀,。宗申動(dòng)力今年8月公布籌建小額貸款公司宗申小貸,。按照宗申小貸的規(guī)劃，其將在3-5年內(nèi)在重慶重點(diǎn)區(qū)縣開設(shè)4-6家分支機(jī)構(gòu),，打造成為區(qū)域內(nèi)小額貸款行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè),；等到未來國家金改政策明確后，再朝著村鎮(zhèn)銀行的發(fā)展目標(biāo)轉(zhuǎn)制,。
值得注意的是,，目前市場上已經(jīng)有警惕銀行業(yè)紅海的呼聲。銀行業(yè)人士提醒,，無論是村鎮(zhèn)銀行還是民營銀行,，都不大可能分食大銀行的蛋糕。一旦利率再度放開,，銀行們將從“拼資源”轉(zhuǎn)向“拼服務(wù)”的競爭,，資金來源渠道狹窄的小額貸款公司難以與銀行競爭。
而新入侵者互聯(lián)網(wǎng)小貸公司也難逃擴(kuò)張瓶頸,。
業(yè)內(nèi)人士分析稱,，未來互聯(lián)網(wǎng)的小貸仍將面臨兩方面挑戰(zhàn)：一是互聯(lián)網(wǎng)的小額貸款目前主要采用訂單和標(biāo)準(zhǔn)兩個(gè)放貸緯度，隨著資產(chǎn)證券化迅速提高放貸能力,，信貸規(guī)模放大是否也將相應(yīng)提高違約風(fēng)險(xiǎn),；其次，基于互聯(lián)網(wǎng)的小額貸款與電商平臺(tái)的增長密切相關(guān),，未來電商平臺(tái)的銷售是否仍能維持高速增長,，都是需要考慮的因素。