繼前日重挫3.6%之后,，昨日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跳空14點低開低走，收盤下挫2.91%,。這個今年A股市場的龍頭指數(shù)眼下M頭破位態(tài)勢凸顯,，技術(shù)上的殺傷力不言而喻。創(chuàng)業(yè)板后市走向何處,？擺在面前有三大疑問待解,。
疑問一：游資為什么撤離？
這與產(chǎn)業(yè)資本減持相逼有一定關(guān)聯(lián)。今年以來,，新興產(chǎn)業(yè)已成為金融資本與產(chǎn)業(yè)資本角逐的重點領(lǐng)域,。在這場博弈中，游資改變了單純靠資金單打獨斗的傳統(tǒng)模式,，導(dǎo)致一段時間以來A股陷入“越減持越上漲”的怪圈,。但產(chǎn)業(yè)資本最終要與游資分道揚鑣，因為減持與上漲并不是相向而行,。
創(chuàng)業(yè)板自2009年10月設(shè)立至今,，上市的355只個股中，有284只遭到股東凈減持,，占上市總數(shù)的八成,，累計套現(xiàn)475.15億元。僅有26只個股獲得股東凈增持,，增持2461.95萬股,，增持總額僅為3.72億元，和減持金額,、數(shù)量差距甚大,。而今年9月份是創(chuàng)業(yè)板全年解禁最多的月份，解禁市值大約在420億元,，解禁股數(shù)約為16億股,。9月至今，已經(jīng)有96家公司披露了持有5%股權(quán)及以上的股東減持情況,。其中,，凈減持股數(shù)合計約4.67億股，套現(xiàn)金額為44.23億元,。
疑問二：游資撤出創(chuàng)業(yè)板是戰(zhàn)術(shù)性撤退,，還是全面戰(zhàn)略撤離？
自10月份以來,，TMT板塊連續(xù)下挫,，中青寶、天舟文化,、華誼兄弟,、光線傳媒等從最高點回落幅度已超過30%。傳媒板塊的幾次弱反彈不足以讓創(chuàng)業(yè)板擺脫危機,，接下來弱勢反彈后很可能迎來的是又一輪殺跌,。如果真如此，那么創(chuàng)業(yè)板指數(shù)將由“越爭議越上漲”轉(zhuǎn)向“越反彈越下跌”的反復(fù)格局,。
創(chuàng)業(yè)板是不是暫時戰(zhàn)術(shù)撤退,，還取決于未來新股發(fā)行重啟，尤其是新股批量發(fā)行。因為擴容一方面逆轉(zhuǎn)了新興行業(yè)股票的供求關(guān)系,，另一方面使得上市公司更難找到理想的并購標(biāo)的,。
多數(shù)分析認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板后期表現(xiàn)會繼續(xù)分化,，沒有業(yè)績的偽成長股會在四季度回歸,。創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)公布業(yè)績預(yù)告的352家公司當(dāng)中，有153家預(yù)計歸屬于母公司凈利潤下滑,，比例較主板偏高,。因此，游資撤出創(chuàng)業(yè)板是戰(zhàn)術(shù)性撤退,，還是全面戰(zhàn)略撤離,？最終還看業(yè)績成長性，話語權(quán)還是掌握在產(chǎn)業(yè)資本手里,，而不由游資自己決定命運,。
疑問三：游資從創(chuàng)業(yè)板撤出后何去何從？
目前概念板塊資金出逃非常明顯,，這些資金動向值得關(guān)注,。有分析師認(rèn)為，即便有新的概念涌現(xiàn),，只要級別不夠,，那就只能是維持人氣而已。面對調(diào)整階段,，也有人認(rèn)為不必過分害怕，這是強勢區(qū)間的一輪調(diào)整,。調(diào)整的重點是漲幅過大的中小市值個股,，這樣的資金擠出效應(yīng)，會推動估值合理板塊上漲,。多數(shù)機構(gòu)認(rèn)為,，主板市場的安全邊際明顯高于創(chuàng)業(yè)板市場，資金從創(chuàng)業(yè)板市場撤離后,，不排除進(jìn)軍主板市場的可能,。主板市場當(dāng)中那些具有政策扶持的投資標(biāo)的，有望成為資金積極追逐的對象,。