藝術(shù)品是一種中長期投資產(chǎn)品，買的是行業(yè)的趨勢,，而信托這種快進快出的投資方式在藝術(shù)品市場上已經(jīng)顯得越來越不合時宜,。
一個農(nóng)民拉著成千上萬車的土豆也換不來畢加索畫的兩個土豆，這是藝術(shù)的價值,。
當藝術(shù)被打包到基金池,，她在資金所能觸及到的領(lǐng)域里慢慢翻滾，甚至升騰為一種宗教,，讓人狂熱,，也讓人隱憂。
“金融資本的進入使藝術(shù)品市場的體量急劇增大,�,！币殉蔀闃I(yè)界的普遍共識。藝術(shù)品信托以一種別樣的姿態(tài)吸引著一撥另類資金，挑動藝術(shù)與金融兩界的神經(jīng),。
而它的落寞和隱患也讓人悲疾讓人憂,。業(yè)界開始探索藝術(shù)品信托這一朵信托奇葩的升級綻放。
秉持長線投資
2013年以來,，藝術(shù)品信托市場陷入低迷,，新項目發(fā)行數(shù)量銳減。僅山東信托,、國投信托,、長安信托和西藏信托四家信托公司發(fā)行了10款信托產(chǎn)品，與2012年上半年時有13家參與公司和24款產(chǎn)品,，相比,，今年的藝術(shù)品信托市場清冷而落寞。普益財富的分析師對《融資中國》記者表示：“對藝術(shù)品信托現(xiàn)階段來說,，由于市場不太成熟以及信托公司人力資源有限等因素,，某些專注于此得信托公司或許能夠做出亮點，但是在全行業(yè)來講,，短期內(nèi)還很難成為比較顯著的利潤增長點,。而期限短、風險大是藝術(shù)品信托市場遭遇寒冬的一個最重要原因,�,！�
“期限2年到2年半，預(yù)期年收益9%,，認購起點100萬元起,，多重風險防控措施？?”最近,，一證券公司推出的一款券商資產(chǎn)管理產(chǎn)品(類信托產(chǎn)品)正在募資,。與以往多是一年的普通藝術(shù)品信托產(chǎn)品相比，這款預(yù)期收益在9%的資管產(chǎn)品投資期限達到2年,，最長不超過兩年半,，而且具有從藝術(shù)品鑒定到處置多個風險防控措施和投資者利益三重保護機制。這款資管產(chǎn)品目前正在預(yù)約中,。
“藝術(shù)品信托發(fā)行成本較高,，收益壓力相對較大。同時,，在藝術(shù)品信托中,，‘春買秋賣、快進快出’成為了常見的操作方式,，短線操作也加大了投資風險,。過去市場行情火熱的時候,，這種短線操作還能獲益，但在當前回調(diào)的行情下,，藝術(shù)品信托顯然已經(jīng)不是合適的投資方式,，投資者對于信托產(chǎn)品信心下降，募集變得困難,。再加上‘國38號文’對文交所進行了清理和整頓,，雖然規(guī)范了藝術(shù)品市場，但也在一定程度上擠壓了藝術(shù)品信托的退出空間,，使得發(fā)行藝術(shù)品信托的風險加劇,，信托產(chǎn)品發(fā)行量也就自然減少了�,！逼找娣治鰩熣f,。
藝術(shù)品是一種中長期投資產(chǎn)品，買的是行業(yè)的趨勢,，而信托這種快進快出的投資方式在藝術(shù)品市場上已經(jīng)顯得越來越不合時宜,。普益分析師進一步解釋說，現(xiàn)在包括股市在內(nèi)的各個投資市場都缺乏明顯的賺錢效應(yīng),，藝術(shù)品信托能夠讓投資者在兩年內(nèi)每年都得到9%的穩(wěn)定回報,，免去了投資者經(jīng)常為資金尋找投資對象的煩惱，對于那些不喜歡多折騰,、希望收益穩(wěn)定的投資者是個不錯的選擇,。
構(gòu)筑風控圍墻
高收益的產(chǎn)品往往具備高風險，尤其是在藝術(shù)品市場遭遇大起大落的背后,，藝術(shù)品信托的風險性更是備受關(guān)注,。
目前藝術(shù)品價值評估體系的局面混亂。以收藏品中的熱門紫砂壺為例,，其實主要的價格差異就在于作品出自誰手,，往往省級的工藝師和國家級的相比作品價值能相差數(shù)倍,。這就導(dǎo)致了部分藝術(shù)品價值的虛高,，因為往往是不是該人的作品，也就一個章的事情,。
除了名家效應(yīng)之外導(dǎo)致藝術(shù)品價值增高的原因就是藝術(shù)品持有人或者單位對該藝術(shù)品的炒作方式,。信托公司在推出某款藝術(shù)品產(chǎn)品之前勢必會在國內(nèi)外對該藝術(shù)品進行大規(guī)模的宣傳，這已經(jīng)成了定律,。通過媒介的力量提高該藝術(shù)品的市場知名度,，提高價值。但這樣的價值評估是經(jīng)不起時間的檢驗的,。
藝術(shù)品信托市場是一個專業(yè)性較強的市場,，藝術(shù)品本身的價值評估和真?zhèn)舞b定是其最重要的環(huán)節(jié),。而目前市場上，專業(yè)權(quán)威的鑒定和評估機構(gòu)缺乏,，贗品盛行，給藝術(shù)品信托帶來了極大的風險。通過高估藝術(shù)品價格來牟取暴利已經(jīng)成為行業(yè)內(nèi)普遍的現(xiàn)象,。
此外,，由于中國藝術(shù)品市場仍處于起步階段，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈尚未成熟,，保險,、物流、倉儲,、運輸?shù)日麄�鏈條非常單薄,，對于藝術(shù)品的保管很難達到國際上的標準，缺乏相應(yīng)的保險環(huán)節(jié),，存在信譽危機,、專業(yè)人才短缺、退出機制單一等問題,，類似券商資管產(chǎn)品從產(chǎn)品保管到保險,，都有專業(yè)的機構(gòu)在防范風險。不僅如此,，上述產(chǎn)品的融資折扣比率只有50%,，投資收益達不到預(yù)期收益時，融資方,、擔保方,、投資顧問依次承擔補差義務(wù)，投資收益提供多重保護,。
疏通退出渠道
“市場是該冷靜一下了,，前兩年的資本炒作已經(jīng)背離了市場的基本規(guī)律�,！爆F(xiàn)在國內(nèi)的投資者還是處于“追漲殺跌”的不理性階段,，很多人正在為前兩年對藝術(shù)品市場的瘋狂炒作買單，這“非常冤枉”,。
而且,，拍賣市場的萎縮，也正在影響著藝術(shù)品信托的安全退出,。目前藝術(shù)品信托的標的物主要有幾種退出方式,，一是拍賣市場，二是同藏家私下交易,；還有就是同融資方協(xié)議,，產(chǎn)品到期后由原持有人回購,。其中，約有七八成的產(chǎn)品會通過拍賣渠道退出,。
藝術(shù)品信托短期盈利本身就是個悖論,，目前的兌付壓力其實是流動性缺乏的一個表現(xiàn)。此外,，評估,、鑒定、保管,、擔保等一系列問題都成為擺在藝術(shù)品信托發(fā)展路上的不確定性風險,。
藝術(shù)品金融化需要一條完整的產(chǎn)業(yè)鏈，而這目前在國內(nèi)還有諸多缺憾,。藝術(shù)品基金需要一條由拍賣機構(gòu),、經(jīng)紀機構(gòu)、藝術(shù)家群體,、擔保機構(gòu),、推廣機構(gòu)、交易所等組成的產(chǎn)業(yè)鏈,。
據(jù)了解,，目前國內(nèi)一些文化產(chǎn)品交易所正在準備上線藝術(shù)品信托、私募等產(chǎn)品,，從而為藝術(shù)品市場提供更多流動性,。而一些評估、擔保機構(gòu)也在逐漸進入藝術(shù)品市場,�,？梢钥吹剑@個市場正在漸漸完善,。
而德勤會計師事務(wù)所發(fā)布的《2013年藝術(shù)和金融報告》中指出,，經(jīng)濟不確定性導(dǎo)致投資者將投資重點從股票債券轉(zhuǎn)移至實體資產(chǎn)，藝術(shù)品和收藏品需求不斷上漲,，帶動藝術(shù)和金融行業(yè)一項新型全球?qū)I(yè)服務(wù)的產(chǎn)生,。財富管理機構(gòu)對未來12個月藝術(shù)和金融行業(yè)發(fā)展的信心不斷增加。
普益財富研究表示,，在2012年秋拍中,，前期未被過度操作的品種已經(jīng)開始發(fā)力,。藝術(shù)品信托產(chǎn)品在設(shè)計時需要摒棄急功近利的操作思路和圈錢思維,，真正選好藏品，并在此基礎(chǔ)上,，將長期投資,、價值投資的理念貫穿到產(chǎn)品運作中,。