近期商業(yè)零售板塊整體走勢(shì)強(qiáng)勁，在商業(yè)零售行業(yè)轉(zhuǎn)型預(yù)期背景下,，蘇寧云商,、天虹商場(chǎng)等牛股頻出。同時(shí),，隨著國(guó)慶黃金周臨近,，商業(yè)零售板塊集體走高，25日更是出現(xiàn)漲停潮,。有行業(yè)人士表示,，在多重利好刺激下商業(yè)零售板塊節(jié)前有望繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，但行業(yè)仍面臨轉(zhuǎn)型期的陣痛,，缺乏基本面支撐的上漲難以持續(xù),。
王府井成新領(lǐng)漲龍頭
進(jìn)入9月，商業(yè)零售行業(yè)成為持續(xù)熱點(diǎn)之一,，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為商業(yè)零售股的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)是市場(chǎng)對(duì)行業(yè)轉(zhuǎn)型預(yù)期的炒作,，特別是對(duì)轉(zhuǎn)型O2O的炒作。所謂O2O即將線下商務(wù)的機(jī)會(huì)與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合在一起,，讓互聯(lián)網(wǎng)成為線下交易的前臺(tái),。這樣線下服務(wù)就可以用線上來攬客，消費(fèi)者可以用線上來篩選服務(wù),，還有成交可以在線結(jié)算,，很快達(dá)到規(guī)模。繼蘇寧云商,、天虹商場(chǎng)大舉走高后,，王府井目前開始在這一主題投資上接棒做多。
9月25日王府井直接在漲停板開盤并維持至收盤,，除國(guó)慶黃金周臨近因素外,，公司通過微信平臺(tái)未來新推出的功能的預(yù)期是導(dǎo)致股價(jià)強(qiáng)勢(shì)走高的主要原因。王府井百東貨董秘辦人士在接受采訪時(shí)表示,，公司的線下門店基本方都已開通微信公眾號(hào),，目前發(fā)布的信息主要是商場(chǎng)的優(yōu)惠活動(dòng)介紹，以及品牌信息發(fā)布等，暫未涉及支付環(huán)節(jié),。微信富已經(jīng)在做,，實(shí)際上我們比天虹還要早。微信平臺(tái)未來新推出的功能,，公司都會(huì)跟進(jìn),，比如移動(dòng)支付等。
受利好消息影響王府井強(qiáng)勢(shì)漲停,，板塊也集體逆勢(shì)走高,。截止收盤，包括王府井,、華聯(lián)綜超,、重慶百貨、合肥百貨等9股紛紛收于漲停板上,。
面對(duì)網(wǎng)絡(luò)銷售的沖擊，實(shí)體百貨店向電商轉(zhuǎn)型已是大勢(shì)所趨,。除了蘇寧云商外,，天虹商場(chǎng)、文峰股份,、南京中商等多家商業(yè)零售股也開始加大網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷,。其中蘇寧云商可謂是行業(yè)中耀眼的明星股。從底部啟動(dòng)以來,，蘇寧云商最大漲幅已接近兩倍,。
和王府井相似的天虹商場(chǎng)，9月以來漲幅也輕松超過六成,。究其原因,，加大在線銷售力度可能給公司帶來業(yè)績(jī)的提升被市場(chǎng)所看好。之前天虹商場(chǎng)發(fā)布公告稱,，公司聯(lián)手騰訊微生活打造了天虹應(yīng)用平臺(tái),，該平臺(tái)首先于13日在深圳寶安中心區(qū)購物中心上線，天虹全國(guó)其他60家門店計(jì)劃陸續(xù)上線,。隨后國(guó)金證券發(fā)布研究報(bào)告指出,，天虹作為在線零售與門店可視化第一家。微信平臺(tái)的首家開通,，是實(shí)體零售O2O融合歷史性的第一步,，對(duì)天虹本身與整個(gè)實(shí)體零售行業(yè)意義重大，并將帶來突破性業(yè)績(jī)提升,。
業(yè)績(jī)?nèi)悦媾R多方?jīng)_擊
雖然多家商業(yè)零售企業(yè)開始加大網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷受到市場(chǎng)追捧,，經(jīng)濟(jì)增速下滑以及消費(fèi)模式改變對(duì)行業(yè)業(yè)績(jī)產(chǎn)生負(fù)面影響仍是行業(yè)面臨的問題。
網(wǎng)絡(luò)的快速發(fā)展對(duì)實(shí)體百貨店沖擊不可小視,，企業(yè)積極轉(zhuǎn)型效果如何還有待觀察,。就目前來看,，概念炒作加之國(guó)慶黃金周臨近等多重利好有望短期內(nèi)繼續(xù)提振商業(yè)連鎖行業(yè)，但中期來看,，差強(qiáng)人意的業(yè)績(jī),，以及加大網(wǎng)絡(luò)銷售力度對(duì)業(yè)績(jī)是否有效提升讓不少分析師對(duì)行業(yè)持謹(jǐn)慎態(tài)度。
有行業(yè)人士認(rèn)為,，基本面來看,，終端消費(fèi)改善不大，中報(bào)業(yè)績(jī)少有超預(yù)期增長(zhǎng),。電商和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等新興銷售渠道沖擊傳統(tǒng)商業(yè)零售行業(yè),。雖然也有部分企業(yè)欲通過轉(zhuǎn)型對(duì)沖網(wǎng)絡(luò)沖擊，但成效還是未知數(shù),，巨大投入下受益能否成正比是市場(chǎng)關(guān)注的問題,。在行業(yè)未出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)好前提下，繼續(xù)維持對(duì)商業(yè)零售行業(yè)的“中性”評(píng)級(jí),。
而就近期券商發(fā)布的行業(yè)研究報(bào)告中,，“中性”的投資評(píng)級(jí)頻繁出現(xiàn)。民族證券分析師張麗華表示,，從基本面情況分析,，雖然已經(jīng)是消費(fèi)旺季，當(dāng)行業(yè)景氣度依然偏低,，不宜過于樂觀,。
從商業(yè)零售板塊半年報(bào)情況來看，行業(yè)盈利能力恢復(fù)并不明顯,。再從毛利率水平拉看,，今年上半年毛利率水平繼續(xù)下降，毛利率下降趨勢(shì)確立,，張麗華表示,。
上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不盡如人意，對(duì)于前三季度業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)上,，商業(yè)零售企業(yè)也相對(duì)謹(jǐn)慎,。截止目前僅有不到兩成的商業(yè)零售對(duì)前三季度業(yè)績(jī)做出來預(yù)測(cè)。其中愛施德,、人人樂,、東方市場(chǎng)、友好集團(tuán)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)超過一倍,。蘇寧云商,、新華都業(yè)績(jī)則出現(xiàn)大幅下滑。王府井、友誼股份,、中百集團(tuán)等大多數(shù)中期業(yè)績(jī)下滑的企業(yè)并披露三季度預(yù)告,。