“改革預(yù)期是當(dāng)前A股市場的最大動(dòng)力”,，對這一點(diǎn),，可能沒有人持異議。一些基金經(jīng)理更是表示,，實(shí)際上,，從今年上半年的“金改”題材開始,，一些改革預(yù)期就被市場反復(fù)炒作，可以說是貫穿全年的重要線索,。不過,，中國證券報(bào)記者也了解到，由于公募基金傳統(tǒng)的投資思路更看重從宏觀到行業(yè),，再到公司基本面分析,，所以對于目前紅紅火火的“自貿(mào)區(qū)”、“土地流轉(zhuǎn)”,、“民營銀行”等概念股參與并不多,。不過，也有基金經(jīng)理表示,，圍繞相關(guān)改革預(yù)期的市場炒作應(yīng)該會(huì)持續(xù)較長時(shí)間,，在這期間不妨逢低介入一些出現(xiàn)調(diào)整的個(gè)股,。
基金難以“潛伏”
“如果要買成重倉股的話，一般我們會(huì)在調(diào)研之后,，提早于股價(jià)表現(xiàn)之前行動(dòng),，這樣可以較低的成本收集籌碼。像這種爆發(fā)性的板塊行情,，一般離我們比較遠(yuǎn),。”近期,，一位基金經(jīng)理在與記者聊起“自貿(mào)區(qū)”概念股時(shí),，這樣說道。
他表示,，股票市場的確在很大程度上都由預(yù)期推動(dòng),，在新興市場表現(xiàn)得可能更為劇烈。在今年A股市場結(jié)構(gòu)分化的行情中,，創(chuàng)業(yè)板,、成長股的普遍高估值就包含了市場對于這些企業(yè)高速成長的巨大憧憬，而對大眾來說,，更為廣闊和朦朧的“上海自貿(mào)區(qū)”則提供了更多的想像空間,，所以相關(guān)股票遭遇暴炒也是一種可以理解的市場行為。
不過,，這位基金經(jīng)理也指出,，對于公募基金來說，看重的是宏觀策略分析和自下而上的上市公司微觀價(jià)值分析,，研究員在向投資部,、基金經(jīng)理推薦股票時(shí)都要進(jìn)行基本的價(jià)值判斷、公司利潤預(yù)期和價(jià)格驅(qū)動(dòng)因素分析,，光憑一點(diǎn)想像空間尚不足以成為選股依據(jù),，也無法通過內(nèi)部的決策流程。
“這就屬于理念不同,，打法不同,。你們看到外高橋、羅牛山,、蘇寧云商這樣的股票價(jià)格‘呼呼’幾個(gè)漲停板就疊上去了,，收益非常豐厚，但據(jù)我所知,，公募基金能夠提前抓住機(jī)會(huì)的很少,，一旦漲上去了就更不敢追高了。所以,，這波行情更像私募和游資的投資方式所致,�,！绷硪晃换鸾�(jīng)理這樣說道。
“這種利好是虛實(shí)交加,，難以大概率準(zhǔn)確判斷,，所以即使有點(diǎn)像‘主題性投資’，公募基金也大多是象征性地涉足一點(diǎn),，難以重倉買入,。你們看看外高橋半年報(bào)的十大股東名單，有券商集合資產(chǎn)管理計(jì)劃,，但就沒有公募基金,。”上述人士分析道,。
選擇調(diào)整后買入
一位基金公司投研人士告訴中國證券報(bào)記者,，他們公司的幾只基金不久前也配置了一些目前因?yàn)椤懊駹I銀行”概念而強(qiáng)勢上漲的股票，但這卻不是他們對此概念特別有意而為之,，而是基金經(jīng)理因?yàn)殛P(guān)注TMT、信息電子等行業(yè)而配置的股票,，沒想到也被卷入相關(guān)主題炒作之中,。
不過，有基金經(jīng)理在與記者交流時(shí)也表示,，由于上面談到的這些改革預(yù)期影響深遠(yuǎn),，從中長期來看，的確會(huì)對一些上市公司的未來發(fā)展帶來較強(qiáng)利好,，所以,，等待目前的市場熱情有所退潮，一些公司的股價(jià)回落之后再行介入,，可能還算是較好的投資,。
“實(shí)際上，一些私募和游資的投資手法也有值得借鑒之處,，他們的嗅覺非常靈銳,，就像‘春江水暖鴨先知’，常能在平凡處發(fā)現(xiàn)閃光點(diǎn),。對于他們的一些思路,，我們還是有必要了解的�,！币晃换饦I(yè)內(nèi)投研人士直言不諱地說,。