美國(guó),、歐洲股市在漲,，說明市場(chǎng)對(duì)后市持樂觀態(tài)度。A股市場(chǎng)由于中秋節(jié)休市無法作出相應(yīng)反應(yīng),，將在節(jié)后的前半周“補(bǔ)漲”,。
令市場(chǎng)高度關(guān)注的美國(guó)QE（量化寬松）退出政策終于有了結(jié)果：美聯(lián)儲(chǔ)意外決定維持每月850億美元的資產(chǎn)購買規(guī)模不變,，同時(shí)維持較低的利率水平,。在此消息影響下,，亞太市場(chǎng)、歐美市場(chǎng)等紛紛上漲,。接受《金融投資報(bào)》記者采訪的有關(guān)人士認(rèn)為,，A股市場(chǎng)由于中秋節(jié)休市的原因，將在開盤后“補(bǔ)漲”,。
美國(guó)暫不退出QE利好市場(chǎng)
光大證券策略分析師曾憲釗說，美聯(lián)儲(chǔ)做出暫不退出QE的決定,，是基于近期數(shù)據(jù)較為疲弱,，包括令人失望的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)在內(nèi)，許多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都不支持美聯(lián)儲(chǔ)退出QE,。同時(shí),，目前通脹率較低，還有條件能夠再實(shí)施一段時(shí)間的量化寬松政策,。
在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面,，美國(guó)商務(wù)部宣布，8月經(jīng)季調(diào)并年化的房屋開建量為89.1萬幢,，比此前平均預(yù)期的91.5萬幢少了2.4萬幢,；失業(yè)率仍舊維持在6.5%上方。在這樣的情況下,，美聯(lián)儲(chǔ)宣布維持資產(chǎn)購買計(jì)劃的規(guī)模不變,。
受美聯(lián)儲(chǔ)維持現(xiàn)有量化寬松規(guī)模提振，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)19日交投最活躍的12月黃金期價(jià)收于每盎司1369.3美元,，比前一交易日上漲61.7美元,，漲幅為4.72%�,！耙�?yàn)榻饍r(jià)走勢(shì)與美元走勢(shì)相反,，美聯(lián)儲(chǔ)暫不退出QE必然導(dǎo)致美元走低，金價(jià)走高,�,！痹鴳椺摲治稣f,。
東北證券策略分析師沈正陽說，美聯(lián)儲(chǔ)將資產(chǎn)購買計(jì)劃的規(guī)模維持在每個(gè)月850億美元不變,，市場(chǎng)此前預(yù)期將縮減100億美元到150億美元,，因此，該決定好于市場(chǎng)預(yù)期,。而如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)將在今年下半年改善,，則上述規(guī)模將縮減；否則還會(huì)繼續(xù)下去,�,！吧鲜鰶Q定對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)有很大的影響�,！鄙蛘栒f,，從國(guó)際大宗商品市場(chǎng)價(jià)格來看，黃金期貨價(jià)格大幅攀升,；原油期貨價(jià)格也上漲了2.5%,，這將增加我國(guó)輸入型通脹壓力，這是負(fù)面影響,。
不過,，正面影響也是存在的。由于美聯(lián)儲(chǔ)暫不退出QE,，美元指數(shù)將走低,，這有利于資金流向包括中國(guó)在內(nèi)的新興市場(chǎng)。由于流動(dòng)性仍將繼續(xù)維持寬松的局面,，因此,，資金價(jià)格也不會(huì)太高，這將有利于企業(yè)融資成本下降,。
節(jié)前流動(dòng)性不會(huì)太緊
沈正陽說,，央行在中秋節(jié)假期前進(jìn)行了人民幣80億元7天逆回購操作，如此大的量實(shí)施逆回購操作,，出乎市場(chǎng)意料,，這反映出目前央行對(duì)投放資金仍相當(dāng)謹(jǐn)慎，央行本著寧緊勿松的態(tài)度,，靜候美聯(lián)儲(chǔ)削減QE的政策落地,。“現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)削減QE的政策已經(jīng)落地,，央行對(duì)貨幣投放可能采取小量增加的策略,。”沈正陽說，當(dāng)前跨月品種利率普遍上行至5%以上高位,，反映市場(chǎng)資金預(yù)期并沒有真正寬松下來,。如果小量增加流動(dòng)性變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，資金價(jià)格就會(huì)有所回落,。
曾憲釗說,，央行逆回購主要針對(duì)中秋節(jié)，但由于這是一個(gè)小節(jié),，再加上目前市場(chǎng)流動(dòng)性本身比較充裕,，央行堅(jiān)持中性的貨幣政策，因此,，逆回購的規(guī)模很小,。本周是國(guó)慶大假前的最后一周，估計(jì)央行會(huì)加大逆回購力度,�,！懊康郊灸y行高息攬存現(xiàn)象就會(huì)出現(xiàn),，但不太可能出現(xiàn)像今年6月底那樣的錢荒現(xiàn)象,。”曾憲釗的理由是,，因?yàn)楫?dāng)時(shí)有一個(gè)重要因素就是宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳,，一些資金從境內(nèi)流出。而目前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)趨于好轉(zhuǎn),，再加上市場(chǎng)對(duì)11月召開的十八屆三中全會(huì)將要釋放出來的改革紅利寄予厚望，不排除增量資金入市,。
“收官戰(zhàn)”值得期待
對(duì)于后市機(jī)會(huì),，曾憲釗認(rèn)為，一是因美國(guó)QE暫不退出而引發(fā)的黃金,、石油及以人民幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)類板塊,；二是金融體系改革特別是民營(yíng)銀行組建規(guī)定的出臺(tái)將引發(fā)的相關(guān)板塊；三是以上海自貿(mào)區(qū)掛牌為契機(jī),，上海自貿(mào)區(qū)的人民幣國(guó)際化將引發(fā)的相關(guān)板塊,，先是房地產(chǎn)，隨后是港口,、土地儲(chǔ)備,，再其后是金融、服務(wù)業(yè)等,；四是加快水電油氣等資源價(jià)格改革,，將引發(fā)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變局的機(jī)會(huì)。
曾憲釗同時(shí)認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板將出現(xiàn)震蕩整理,，因此建議待其回歸到合理估值后再介入,。
沈正陽說，預(yù)計(jì)在2150點(diǎn)一線會(huì)逐步形成較強(qiáng)支撐,，從而在2150點(diǎn)至2300點(diǎn)之間形成震蕩區(qū)間盤整,，時(shí)間需要三周左右，一方面消化短期上行的回吐壓力,，另一方面會(huì)等待政策面,、消息面的明朗，預(yù)計(jì)股指中期還有上行要求,�,！白再Q(mào)區(qū)相關(guān)概念股已經(jīng)處在高位平臺(tái)中，反復(fù)活躍離不開政策的催化作用,�,！鄙蛘栒f，上海自貿(mào)區(qū)掛牌在即,，一些政策及其實(shí)施細(xì)則將出臺(tái),，將再次引發(fā)相關(guān)題材股的走強(qiáng)，只是進(jìn)一步發(fā)揮的空間有待觀察,�,！爱�(dāng)然，市場(chǎng)將出現(xiàn)分化現(xiàn)象,，前期被過度炒作的一些題材股將面臨回調(diào)壓力,。”沈正陽說,，同時(shí)關(guān)注金融改革背景下的泛金融板塊的輪動(dòng)機(jī)會(huì),。