當(dāng)前，在結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品因產(chǎn)品設(shè)計(jì)復(fù)雜,、最高預(yù)期收益實(shí)現(xiàn)難而廣受詬病的同時(shí),，也有部分銀行正在走向另一個(gè)“極端”：其產(chǎn)品設(shè)計(jì)極為簡(jiǎn)單，最高收益也是“唾手可得”,。
業(yè)內(nèi)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,，銀行推出這種“簡(jiǎn)單型”結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，主要目的或?yàn)槲沾婵睢?BR> 事實(shí)上,，類似具有吸收存款功能的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品并非僅此一類,。記者注意到，此前還有多家銀行推出“雙胞胎”產(chǎn)品,，分別看漲和看跌同一個(gè)掛鉤標(biāo)的,，以吸引不同理財(cái)客戶。對(duì)此,，專家表示這類產(chǎn)品表面上為投資者帶來(lái)更多選擇,，但銀行有變相攬存的嫌疑。
今年上半年,，銀行業(yè)存款大幅流失,，而理財(cái)產(chǎn)品高于定期存款的收益率，或促成銀行將結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品當(dāng)作“攬存利器”的砝碼,。
看漲看跌產(chǎn)品齊發(fā)
理財(cái)產(chǎn)品如果不能達(dá)到預(yù)期最高收益,，勢(shì)必會(huì)影響銀行理財(cái)產(chǎn)品的口碑，一旦最高與最低收益實(shí)現(xiàn)均衡,，那么銀行至少“功過(guò)相平”,。由于今年黃金行情搖擺不定,，后市走勢(shì)難辨，多家銀行曾同時(shí)發(fā)行了看多,、看空兩款“雙胞胎”產(chǎn)品,，無(wú)論金價(jià)漲跌，銀行都只坐收手續(xù)費(fèi)和傭金,。但對(duì)投資者而言,，一旦“選錯(cuò)了邊”，收益相差甚大,。
如法興銀行（中國(guó)）于2013年5月22日同時(shí)起始發(fā)行兩款人民幣保本浮動(dòng)收益型1.5年期掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品,，唯一的差別在于投資方向相反�,？吹彤a(chǎn)品規(guī)定若黃金的期末價(jià)格小于或等于其初始價(jià)格,，到期時(shí)投資者將獲得6.5%的年化收益率，若黃金的期末價(jià)格大于其初始價(jià)格投資者的到期收益率將為0,�,？礉q型則正好相反。
此外,，匯豐銀行（中國(guó)）也一直在推出保本浮動(dòng)收益類投資產(chǎn)品
“匯匯通-結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品”,。投資者根據(jù)當(dāng)時(shí)的匯率市場(chǎng)情況和對(duì)匯率市場(chǎng)的看法，在交易日選擇看漲掛鉤匯率或看跌掛鉤匯率,，以及觸發(fā)匯率和結(jié)算匯率,，如果發(fā)生觸發(fā)事件，則到期時(shí)以投資貨幣支付本金及票息,；如果未發(fā)生觸發(fā)事件,，則到期時(shí)以投資貨幣支付本金，收益率為0,。
數(shù)家銀行的理財(cái)經(jīng)理表示,，投資者往往不再滿足于單純地購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品，而是希望了解產(chǎn)品內(nèi)容后,，購(gòu)買符合自己判斷的產(chǎn)品，“雙胞胎”產(chǎn)品給了客戶更多選擇的方向,。
不過(guò),，有理財(cái)研究員并不這么認(rèn)為，“銀行同時(shí)發(fā)售看漲和看跌產(chǎn)品,，官方說(shuō)法是提供給投資者更多選擇,，但實(shí)際上我認(rèn)為有吸收存款的嫌疑。這樣銀行拿到錢后很可能不是去炒作黃金了,，不過(guò)銀行的具體操作并不清楚,，因?yàn)殂y行在這方面并不是很透明,。”
“偽結(jié)構(gòu)性”產(chǎn)品設(shè)計(jì)簡(jiǎn)單
其實(shí),，類似具有吸收存款功能的結(jié)構(gòu)性理財(cái)品并非僅此一類,。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，有部分銀行發(fā)行的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品幾乎不存在不能實(shí)現(xiàn)最高預(yù)期收益率的情況,。某股份制銀行發(fā)行的一款于2013年9月9日到期的產(chǎn)品,，就是“簡(jiǎn)單型”結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的典型。
該產(chǎn)品掛鉤倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格,，產(chǎn)品期限為32天,。根據(jù)說(shuō)明書(shū)，該成品提供100%本金安全,，衍生品部分由銀行通過(guò)掉期交易,，投資于黃金衍生產(chǎn)品市場(chǎng)，根據(jù)掛鉤標(biāo)的的價(jià)格表現(xiàn),，理財(cái)產(chǎn)品的浮動(dòng)理財(cái)收益為3.8%（年化）或0.5%（年化）,。
具體來(lái)說(shuō)，如果在最終觀察日（8月15日）,，如果掛鉤標(biāo)的最終價(jià)格小于或等于2000美元/盎司,，則投資者可以拿到3.8%的最高預(yù)期年化收益；如果掛鉤標(biāo)的最終價(jià)格大于2000美元/盎司,，則投資者只能獲得0.5%的年化收益,。
記者查閱金價(jià)過(guò)往走勢(shì)發(fā)現(xiàn)，該成品成立日（8月8日）倫敦現(xiàn)貨黃金收盤(pán)價(jià)僅為1312.82美元/盎司,，該價(jià)格要在短短一周時(shí)間里,，向上突破2000美元，幾乎不可能,，這意味著3.8%的最高預(yù)期收益,，對(duì)于投資者而言幾乎是唾手可得。事實(shí)上,，在該產(chǎn)品的最終觀察日（8月15日）,，倫敦現(xiàn)貨黃金報(bào)收于1365.6美元，投資者已經(jīng)提前鎖定最高收益,。此前,，該行還發(fā)行過(guò)多款該系列產(chǎn)品，也采用這種簡(jiǎn)單設(shè)計(jì)方式,，產(chǎn)品期限一般在1~3個(gè)月左右,。
銀行推出如此“簡(jiǎn)單另類”的理財(cái)產(chǎn)品，其真正意圖不免讓人生疑�,！睹咳战�(jīng)濟(jì)新聞》記者致電該行相關(guān)發(fā)言部門詢問(wèn)情況,，但對(duì)方以事務(wù)繁忙為由并未回復(fù)記者。
隨后,，記者以投資者身份問(wèn)詢?cè)撔欣碡?cái)客戶經(jīng)理時(shí),，對(duì)方表示，“觀察期內(nèi)肯定不可能漲到2000美元/盎司,，前幾年都沒(méi)有漲到這么高,。這款產(chǎn)品上個(gè)月就已經(jīng)出過(guò)幾期，是一款保本的低風(fēng)險(xiǎn)型的理財(cái)產(chǎn)品,，下個(gè)星期應(yīng)該還會(huì)發(fā)售,。6月以后，大家都覺(jué)得經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不穩(wěn)定,，所以買這種保本型產(chǎn)品的投資者比以前多了,。”
分析稱大行理財(cái)品攬儲(chǔ)作用大
除上述股份行的產(chǎn)品外,，某國(guó)有大行發(fā)行的部分掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品設(shè)計(jì)也類似,，即在產(chǎn)品運(yùn)行期間（通常40天左右），國(guó)際金價(jià)上漲不超過(guò)觸發(fā)價(jià)格（通常價(jià)格較高）,，投資者將獲得最高預(yù)期收益,；當(dāng)然，還有產(chǎn)品條款相反,，即下跌不超過(guò)一個(gè)很低的觸發(fā)價(jià)格,，投資者獲得高收益。除掛鉤黃金的產(chǎn)品外,，部分掛鉤外匯的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品也有同樣的情況,。
對(duì)此，專業(yè)機(jī)構(gòu)分析師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,，“這種看起來(lái)就”簡(jiǎn)單“的產(chǎn)品,，諸如這類黃金掛鉤的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品其最高預(yù)期收益率（通常在4%左右）與其他銀行發(fā)行的同類產(chǎn)品（平均在6%左右）相比是要低不少，因而只能懷疑其是”偽結(jié)構(gòu)性“產(chǎn)品,，其主要目的就是為了攬存,。”
隨著銀行理財(cái)規(guī)模的不斷擴(kuò)大,，銀行將更多注意力放在吸引資金進(jìn)入上,，這或許是“雙胞胎”型產(chǎn)品和“偽結(jié)構(gòu)性”產(chǎn)品推出的根本原因。
今年上半年,，銀行業(yè)存款大幅流失,，特別是6月的“錢荒”直接暴露了銀行的流動(dòng)性壓力。據(jù)普益財(cái)富統(tǒng)計(jì),，2013年1~6月,，商業(yè)銀行共發(fā)行21481款銀行理財(cái)產(chǎn)品，同比增長(zhǎng)33.73%,，新發(fā)產(chǎn)品規(guī)模達(dá)到24.70萬(wàn)億元,，同比增長(zhǎng)103.46%。
此外,，理財(cái)產(chǎn)品的收益率跑過(guò)定期存款,，或許促成銀行將結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品當(dāng)作“攬存利器”。關(guān)于理財(cái)產(chǎn)品對(duì)銀行帶來(lái)的吸儲(chǔ)作用有多大,，上述分析師向記者透露,，“這得看產(chǎn)品發(fā)行的規(guī)模，上述股份行理財(cái)產(chǎn)品募集規(guī)模通常是5億,，其他有些股份制銀行類似產(chǎn)品的募集規(guī)模通常為10億,，而上述國(guó)有大行該類產(chǎn)品的募集規(guī)模在幾十億到百億，因此對(duì)大行來(lái)說(shuō),，這種產(chǎn)品的攬儲(chǔ)作用還是比較顯著的,。”