創(chuàng)業(yè)板翻開了新的一頁,。26日,，創(chuàng)業(yè)板指再漲1.50%，盤中創(chuàng)出1241點的歷史新高,。
如果還是以一種傳統(tǒng)的眼光來看待,，也許將很難理解今年以來的A股市場。去年12月以來,，更能代表經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向、更具創(chuàng)新活力的創(chuàng)業(yè)板公司,，吸引了大量投資者的積極參與，創(chuàng)業(yè)板指從最低的585點一路高歌猛進(jìn),，截至昨日,，漲幅已達(dá)到112%,。而在這一過程中，成長與概念的爭論也不絕于耳,。
六連陽刷新歷史
其實從上周開始,，創(chuàng)業(yè)板便已鋒芒畢露。上周創(chuàng)業(yè)板指數(shù)一度上沖至1225點,，距離1239點的原歷史高點僅一步之遙,。指數(shù)全周大漲7.75%，創(chuàng)下去年12月上漲以來的最大單周漲幅,。而相近的大漲需追溯至今年1月18日那周的7.63%,，當(dāng)時仍處于創(chuàng)業(yè)板上漲啟動初期。
有了上周的強勢“鋪墊”,，創(chuàng)業(yè)板指在本周沖擊歷史新高過程中顯得底氣十足,。昨日該指數(shù)小幅高開后便逐波上揚，期間鮮有回調(diào),，午后的最后一攻也是游刃有余,，最終將創(chuàng)業(yè)板指的歷史峰值小幅提高至1241.47點。
盡管只是提升了一小步,，卻是翻開了創(chuàng)業(yè)板歷史新的一頁,。
作為A股市場中最年輕的主要指數(shù)，創(chuàng)業(yè)板指自2010年6月1日發(fā)布以來,，今年剛剛滿3周歲,。回顧其歷史運行軌跡,，可用“牛短熊長”四字來概括,。在發(fā)布之初的半年，創(chuàng)業(yè)板一度因為炒新資金的追捧而有過一次“蜜月期”,，創(chuàng)業(yè)板指在2010年12月20日創(chuàng)出1239點的前歷史高點,。此后隨著創(chuàng)業(yè)板步入長達(dá)兩年的熊市，創(chuàng)業(yè)板指也是一路下挫,，期間一度跌破600點遭遇“腰斬”,。
但這也成為創(chuàng)業(yè)板另一重要轉(zhuǎn)折點。去年12月初指數(shù)創(chuàng)下585.44點的歷史新低后,，創(chuàng)業(yè)板便啟動了其不可阻擋的牛市腳步,。短短8個月，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)翻番,，華誼兄弟,、中青寶,、東方財富、樂視網(wǎng)等龍頭品種股價更是翻番后再翻番,。
多因素共振
從創(chuàng)業(yè)板此輪翻番行情背后的助推因素看,，既有國內(nèi)經(jīng)濟調(diào)結(jié)構(gòu)的大背景支持，又借助了國際市場大牛市的春風(fēng),。
在國家大力提倡發(fā)展文化,、環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)的總體思路下，文化傳媒,、節(jié)能環(huán)保板塊自去年底開始便大受市場追捧,，TMT成為最為時興的概念,；今年3月初,，美股創(chuàng)下130多年來的歷史新高，此后更是持續(xù)走強,，使得科技創(chuàng)新概念在A股市場大行其道,，一時間特斯拉、3D打印等題材品種風(fēng)光無限,；最近一段時間,，隨著國家新一輪扶持政策的出臺，互聯(lián)網(wǎng)概念,、信息消費概念股被推至行情第一線,。
“實際上，縱觀近9個月來的創(chuàng)業(yè)板行情,，就是一個不斷發(fā)掘熱點,，炒作熱點的過程，符合牛市基本特征,。這也在很大程度上沖擊了原有的周期投資理念,。而之所以投資者對此熱情高漲，一方面因為傳統(tǒng)行業(yè)缺乏亮點,，資金需要找到合適的投資方向,；另一方面則是海外市場風(fēng)起云涌，給A股提供了很好的概念和參照物,，在市場流動性相對充沛的情況下,，資金存在不斷炒作的沖動�,！庇袠I(yè)內(nèi)人士如此評述,。
概念與成長之爭
刷新歷史之后，創(chuàng)業(yè)板指是像美股一樣再接再厲,，還是再次留下一個未來幾年再難企及的高點,，現(xiàn)在下結(jié)論也許為時尚早,。可以看清的一點是,，在創(chuàng)業(yè)板整體估值高企的背景下,，業(yè)績“確定性”以及“真成長性”將變得越來越重要。
“三季度已經(jīng)過去一半,，市場估值切換即將啟動,。我們認(rèn)為業(yè)績的‘確定性’是享受估值切換行情的第一要素，同時業(yè)績的‘成長性’或?qū)⒎糯筮@一過程中對股票的樂觀情緒,�,！痹谏赉y萬國證券分析師郭鵬看來，堅守業(yè)績有“確定性”和“成長性”的個股,，才是當(dāng)前最為理智的投資方向,。
實際上，不少研究機構(gòu)在近期都發(fā)出了向“龍頭成長股”集中的呼吁,。對于近期市場出現(xiàn)的概念炒作,，中信證券分析師唐川認(rèn)為，“如果把投資時間拉長,，追逐熱點的收益率不一定明顯超越優(yōu)質(zhì)成長股,。實際上，成長股的投資就是一個通過時間去蕪存菁的過程”,。