A股已經進入了2013年半年報密集披露季節(jié)，盡管目前披露的業(yè)績整體喜人,，但部分行業(yè)的業(yè)績仍然讓人擔憂,；另一方面,，IPO的重啟也始終是懸在A股上方的一把劍。短期市場的多空分歧較大,，許多機構投資者把目光放在了更為長遠的十八屆三中全會政策紅利上,。
424份中報凈利增長20%喜中有憂
WIND統(tǒng)計數據顯示，截至8月8日,，兩市已有424家上市公司公布了2013年中報,。半年報數據顯示，上述424家企業(yè)今年上半年共計實現營業(yè)收入8345.41億元,，同比增長了13%,；實現歸屬于母公司股東的凈利潤607.69億元,，同比增長了20%。424家公司中,，有152家凈利潤同比出現了下滑,，占比為35.8%。
從行業(yè)來看,，出現凈利潤下滑的主要集中在化工,、交運設備、有色以及機械制造業(yè),；凈利潤出現大幅增長的企業(yè)則主要集中在房地產,、電力等行業(yè)。從公司來看,，截至8月8日,，上述424家企業(yè)中有39家今年上半年出現了虧損。其中,，宏達新材和南寧糖業(yè)今年上半年分別虧損了1.7億元和1.2億元,，凈利潤同比分別下滑了2139.42%和268.70%，暫列兩市虧損額前兩位,；除此之外,，虧損額較大的還有國電南自、中船股份,、天業(yè)通聯等,。而從凈利潤下滑幅度來看，中船股份暫時以2645.41%的下滑幅度列第一,。除此之外,，天興儀表、星河生物等19家公司的凈利潤同比下滑幅度也均超過了100%,。
WIND統(tǒng)計數據顯示,，截至目前，兩市共有275家上市公司公布了業(yè)績快報,，數據顯示,，上述企業(yè)共計實現歸屬于母公司股東的凈利潤455.39億元，同比增長20%,。
盡管形勢喜人,，不過華融證券在最近的一份報告中警告說，從以往年份情況看,，中報集中發(fā)布的時間在8月份,；而與去年相比，不少公司2013年中報披露時間向后推移,，因此,，在整個7月中旬至8月底的中報發(fā)布季,，很可能出現早期業(yè)績風險較低，但后期業(yè)績風險較大的問題,。有色金屬,、計算機、電力及公用事業(yè),、基礎化工,、醫(yī)藥、汽車,、傳媒等行業(yè)中報發(fā)布相對較早,；而綜合、商貿零售,、輕工制造等行業(yè)中報發(fā)布相對較晚,。總體上,，中報發(fā)布相對較早的行業(yè)中多數盈利情況較好,，而晚發(fā)布中報的行業(yè)中，諸如鋼鐵,、煤炭,、機械等盈利情況較差的行業(yè)比較多。
國都證券說,，在經濟通縮壓力及PPI-CPI裂口難以收窄形勢下,，今年以來全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營利潤增速整體仍下滑，5月已降至8.8%的年內新低,，預計A股上市公司凈利潤實際增速約為8.5%,，遠不及市場預期的雙位數以上增速。按行業(yè)來看,，TMT、電力環(huán)保,、飲料奶粉,、裝飾園林、醫(yī)藥生物等行業(yè)業(yè)績表現較佳,，凈利潤增速多在30%以上,；而鋼鐵、有色,、煤炭,、機械等傳統(tǒng)中上游周期股及餐飲旅游、農林牧漁行業(yè)中期業(yè)績下滑幅度多在40%-100%,。
IPO重啟時點再度延遲
除了即將到來的2013年半年報的密集披露期之外,，事實上,，暫停9個月之久、開閘傳言不時流出的IPO重啟也始終是高懸在A股頭頂上的一柄利劍,。
據媒體報道,，近日，證監(jiān)會發(fā)行部以“群眾路線教育實踐活動座談會”形式與包括中信證券等在內的8家券商就新股發(fā)行當中的問題進行討論,。證監(jiān)會發(fā)行部有關負責人表示,，財務核查是行業(yè)在為不誠信的行為買單。對于中介機構,，不是能力問題,，而是責任心的問題，甚至是有惡意的問題,。他表示,，發(fā)行部擬把一些典型案例整理一下，用于保代培訓,。該負責人說,，預披露的初步想法是將招股書申報稿、上會稿及財務信息更新稿進行披露,，從審核過程透明化角度考慮,，未來初審報告也可能會公開。在本次的座談會中,，與會券商稱新股停發(fā)造成優(yōu)秀人才流失,，希望考慮行業(yè)生存現狀，并提出增進與發(fā)行部溝通的建議,。
自今年以來,，關于IPO重啟的傳言不時出現，對于這個傳聞,，證監(jiān)會卻只有只言片語的表態(tài),。在7月26日的通氣會中，證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示,，下一步要出臺專項法規(guī)保護投資者權益,，向中小投資者傾斜。關于IPO重啟,，目前沒有新的進展,。而在更早之前，證監(jiān)會則表示將適時推出經修改完善的新股發(fā)行體制改革指導意見,，并抓緊制定有關配套辦法規(guī)則,，企業(yè)發(fā)行上市要符合指導意見及配套規(guī)則所規(guī)定的所有條件，才可拿到批文,。
業(yè)內人士普遍預計,，IPO重啟的時點可能推遲,，至少要等到新股發(fā)行改革方案定稿發(fā)布之后才能推出。公開資料顯示,，中國證監(jiān)會6月7日發(fā)布《中國證監(jiān)會關于進一步推進新股發(fā)行體制改革的意見(征求意見稿)》,，距今已有兩個月的時間，這是2009年至今新股發(fā)行改革征求意見到正式發(fā)布間隔時間最長的一次,。此前三次間隔時間分別為19天,、23天和26天。7月第一周,，IPO申報企業(yè)激增31家至746家之后,，IPO在審企業(yè)數量已連續(xù)三周未發(fā)生變化。截至7月30日,，746家企業(yè)等待IPO,，擬在滬市上市的企業(yè)173家、深市上市的有311家,、創(chuàng)業(yè)板上市的有262家,。
北京一家券商的投行人士對《經濟參考報》記者表示，此前行業(yè)內普遍預計IPO重啟在今年三季度將是大概率事件,，而從近期的情況來看,，監(jiān)管部門正在有意淡化此話題。從技術上來說,，必須要先公布新股發(fā)行改革方案,，才能進行IPO的重啟。而在正式公布了方案之后,，過會企業(yè)還要根據修改后的制度安排對有關材料進行補充和修訂,，這也需要占用一定的時間。在最悲觀的情況下,，IPO重啟的時間節(jié)點將有可能被迫延至10月份,。
等待三中全會政策紅利
在一些機構看來，無論是半年報的密集披露還是捉摸不定的IPO重啟,，對于A股市場的影響都是短期性的,，對于整個市場而言，將于今年下半年召開的十八屆三中全會給中國整個經濟體制可能帶來的變化,，將會對整個市場產生巨大的影響。
海通證券說,，改革將對經濟轉型產生深刻影響,。對投資和傳統(tǒng)行業(yè)，資源品,、土地,、金融等領域的改革會約束制造業(yè)投資,，財稅和金融領域改革會讓基建投資下一個臺階，房地產長效調控機制逐漸摸索,，房地產投資短期仍難擺脫大起大落,。對消費和新興產業(yè)，行政體制改革意在放松管制改善供給,，長期利好新興產業(yè),，金融、戶籍等改革長期利于消費,。改革如能成功,，中國將實現僵尸行業(yè)的拯救和新興產業(yè)的崛起。
國泰君安則表示,，重大經濟改革基本10年一個周期,，且政府換屆初期制定，十八屆三中全會恰逢10年周期節(jié)點,，并且剛完成換屆,，這屆三中全會或將確定更明確的市場化改革方向，刺激經濟活力,。這次改革政策逐漸明朗,，將涉及財稅、金融,、投資,、價格、民生保障以及城鎮(zhèn)化等諸多領域,，例如醫(yī)療制度改革,，食品安全改革以及收入分配改革推進可能帶來相應的投資機會。
農銀匯理區(qū)間收益混合基金的擬任基金經理陳富權說,，對于十八屆三中全會,，重點關注三方面的投資機會：一是受益政策扶持、符合消費升級的行業(yè),，如移動互聯,、醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保,、文化傳媒和軍工行業(yè)等,。其次是既能提振經濟、又符合轉型需要的行業(yè),，如4G通信,、智能電網、鐵路建設等。此外,，還有處于大周期底部的行業(yè),，如光伏、LED等,。