隨著2013年6月份股市最后一個交易日的落幕,，上半年公募基金業(yè)績也相繼出爐,。在經(jīng)濟復蘇力度趨弱，拖累國內股市二級市場整體震蕩下行的大環(huán)境中,，權益類基金收益整體呈上升態(tài)勢,，但同時業(yè)績分化也更為顯著。而經(jīng)歷了債市風波和流動性困境的固定收益類基金,，也“有驚無險”的平穩(wěn)度過了上半年,。
權益類業(yè)績分化華寶興業(yè)“墊底”
盡管整體二級市場指數(shù)震蕩下行，但市場分化明顯,，在主要市場指數(shù)中,，創(chuàng)業(yè)板全月大漲41.72%，漲幅居首；而上證50指數(shù)下挫16.43%,，跌幅最深,。申萬一級行業(yè)指數(shù)多數(shù)走低，信息服務以32.58%的升幅領漲,；采掘下跌30.58%,，跌幅最大。海外市場方面,，美國經(jīng)濟基本面出現(xiàn)比較明顯的改善,，其三大股指漲幅均超10%。
基金市場方面,，Wind統(tǒng)計顯示,，上半年中國基金總指數(shù)上漲1.48%，上證基金指數(shù)下跌7.11%,，主動型偏股基金表現(xiàn)較好,，指數(shù)基金和QDII基金業(yè)績墊底。其中股票型基金,，上投摩根新興動力(主動型股票型),、易方達創(chuàng)業(yè)板ETF(指數(shù)型)和融通創(chuàng)業(yè)板(指數(shù)型)凈值分別增長41.55%、40.95%和39.39%,，增幅位列前三甲,。
納入Wind統(tǒng)計的336只主動型股票型基金平均凈值上漲5.60%，大幅跑贏大盤,，領漲各類基金,；相反，指數(shù)型基金整體表現(xiàn)最差,，169只被動指數(shù)型基金平均凈值下跌8.30%,，27只增強指數(shù)型基金平均凈值下跌6.63%，業(yè)績在各類基金中居于末位,�,；旌闲突鸱矫妫�146只偏股混合型基金平均凈值上漲4.88%,，寶盈核心優(yōu)勢以27.47%漲幅居于首位,；26只平衡混合型基金平均凈值上漲1.86%，其中上投摩根雙息平衡上漲14.84%,，漲幅最大,；16只偏債混合型基金平均凈值上漲3.55%,，泰達宏利風險預算上漲16.61%,，漲幅居首。
2013年上半年股票市場大起大落，尤其是6月的大幅調整讓不少投資者嘗盡了苦頭,。分析人士認為,，上半年股票市場波動加劇，加之板塊間分化變大,，基金產品業(yè)績也呈現(xiàn)較大差異,。銀河數(shù)據(jù)顯示，截至6月28日,，在352只標準股票型基金中,，240只產品取得正收益，但仍有112只基金上半年業(yè)績?yōu)樨�,，跌幅超過大盤指數(shù)表現(xiàn),，首尾業(yè)績相差近70%。
具體來看,，普通股票型基金中,，華寶興業(yè)資源優(yōu)選、易方達資源行業(yè),、南方隆元產業(yè)主題3只基金上半年收益率墊底,，分別為-26.76%、-26.10%,、-22.24%,。采礦業(yè)和制造業(yè)的不景氣，使得包括上述3只在內的以此為投資范圍的基金深陷其中,。比如易方達資源行業(yè),，其采礦業(yè)的行業(yè)配置凈值占比高達58.54%，配置制造業(yè)占比達15.89%,。而該基金重倉股如潞安環(huán)能半年跌幅高達45.36%,，中國石化下跌39.60%，陽泉煤業(yè)下跌37.78%,，蘭花科創(chuàng)下跌37.65%,。這與排名靠前、主投新興產業(yè)的上投摩根新興動力和華寶興業(yè)新興產業(yè)等形成鮮明對比,。另外從公司整體情況來看,，興業(yè)全球旗下基金上半年表現(xiàn)相對突出，興全社會責任,、興全綠色,、興全輕資產、興全合潤分級4只產品收益均超過12%,。
QDII基金方面,，雖然歐美股市上半年表現(xiàn)較好，但受累恒生指數(shù)走低以及黃金和大宗商品價格下挫，74只QDII基金平均凈值下跌5.94%,，其中富國中國中小盤以12.98%的漲幅居首,，匯添富黃金及貴金屬以30.03%的跌幅列倒數(shù)第一。
固定收益“有驚無險”天弘創(chuàng)新“逆襲”
與權益類基金大起大落不同的是,，盡管經(jīng)歷了驚心動魄的債市風波和流動性困境,，但固定收益類基金上半年表現(xiàn)相對平穩(wěn)。上半年貨幣投放前寬后緊,，前5月資金價格平穩(wěn),，在年中出現(xiàn)異常攀升。通脹下行,，股市疲弱,，債券市場變現(xiàn)不俗，中證全債指數(shù)上漲2.275%,。
債券型基金方面,，Wind統(tǒng)計顯示，148只混合債券型二級基金平均凈值上漲2.70%,，130只混合債券型一級基金平均凈值上漲3.10%,，73只中長期純債型基金平均凈值上漲3.02%，5只短期純債型基金平均凈值上漲1.90%,。不過值得注意的是,，博時穩(wěn)定價值A、B半年跌幅均近2%,，6月單月跌幅更是高達12%,。此外，35只保本型基金平均凈值上漲1.71%,，其中金鷹保本上漲5.46%,；171只貨幣市場型基金平均凈值上漲1.76%。
固定收益類產品中,，上半年“逆襲”成功的當屬借助于支付寶平臺上余額寶實現(xiàn)直銷的天弘基金旗下的天弘增利寶,。來自支付寶和天弘基金發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月13日上線的余額寶服務,，到6月30日24點累計用戶數(shù)已經(jīng)達到251.56萬,，累計轉入資金規(guī)模66.01億元，累計用于消費的金額12.04億元,，截至6月30日24點的存量轉入資金規(guī)模達到57億元(含周四15點后至周日已申購未確認的金額),。同樣超出市場預期的還有增利寶的投資收益，根據(jù)天弘基金公布的凈值,，6月30日,，增利寶的最新7日年化收益率高達6.299%,，萬份收益1.6518元。據(jù)悉,，天弘增利寶上線以來每日平均申購金額高達3.67億元，遠高于此前業(yè)內預測的五六千萬元/天,，日均開戶數(shù)以平均每天13.98萬戶的速度在增長,，而這也使天弘基金電商業(yè)務占公募業(yè)務的比重一舉超過30%，創(chuàng)行業(yè)第一已無懸念,。
趨勢性行情難覓關注個股機會
對于下半年市場的走向,，多數(shù)市場人士認為，短期內缺乏推動市場持續(xù)或顯著反彈的積極因素,，市場短期內大幅反彈的概率不大,。
華富基金認為，目前影響市場的主要因素均處于底部位置,，市場對負面因素的反應較為充分,。預計2013年三季度市場會超跌反彈，在三中全會的背景之下,，反彈會呈現(xiàn)一定的持續(xù)性,。四季度由于疊加了美國QE退出的壓力，市場不確定因素上升,，股指壓力較大,。
銀河證券董事總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟學家潘向東在近日和訊網(wǎng)中期股市投資策略會上接受專訪時也表示，6月是資金面預期最壞的時點,，預計下半年的流動性水平相對于上半年而言,，仍然會維持偏緊的狀態(tài)，盤活存量資金就意味著,，資金要從一些行業(yè)轉移到另外一些行業(yè)中,，這對很多企業(yè)都會造成影響。股市趨勢是由資金面及對宏觀經(jīng)濟的預期共同決定的,，目前雖然央行已經(jīng)定向的提供流動性,，但整體的資金面依然不會出現(xiàn)寬松的狀態(tài)，同時隨著5月PMI指數(shù)大幅低于預期,，市場對于下半年宏觀經(jīng)濟形勢并不樂觀,，股市也就不會存在趨勢性行情。
不過,，在近期風險釋放后,，也有機構對后市表現(xiàn)出相對樂觀的態(tài)度。廣發(fā)證券在其中期策略會上表示,，在2013年下半年宏觀周期有望從“量價齊跌”進入“量升價跌”,，有望使A股上市公司盈利迎來周期性的向上拐點,，帶來市場的整體行情。
從行業(yè)上來看,，廣發(fā)證券認為,，拉動周期“量升價跌”的最核心因素來自于房地產新開工的恢復，因此建議關注地產投資產業(yè)鏈,，尤其是中游產業(yè),。而上投摩根表示，預計下半年經(jīng)濟表現(xiàn)平淡,，市場整體表現(xiàn)平淡,，但結構性機會依然存在，集中在TMT,、醫(yī)藥,、節(jié)能環(huán)保和高端制造等行業(yè)中。與中國經(jīng)濟轉型背景相吻合的公司會有較快成長和較好的業(yè)績表現(xiàn),。
涉及到基金的配置,，國金證券基金研究中心指出，從風險控制角度出發(fā),，在下半年,、尤其是短期內，建議規(guī)避高估值板塊的風險,，戰(zhàn)術性的平衡風格,，尤其減持中小盤成長風格的基金，增加組合安全邊際較高,、注重價值投資的基金配置,。其中，就價值型基金來說,，在經(jīng)濟結構轉型背景下,，需要對低估值板塊內部個股進行分辨，以避免掉入估值陷阱,，因此,，對于價值投資策略基金，選股能力尤為重要,。短期除了在組合構建上適當平衡風格,，從產品角度也可以側重關注投資組合搭配相對平衡且擅長控制風險、把握震蕩市場投資機會的基金,。