A股市場很大程度仍為政策因素左右，匯金增持往往被視作政策底部的象征。按理說,，匯金公司第五輪增持的對象擴大,，且同時申購ETF基金，增持規(guī)模,、品種擴大,，力度空前。但本輪匯金增持的短期效果,，被媒體評價為歷次最差,。從匯金此輪增持四大銀行股的6月13日算起，截至24日收盤,，上證指數(shù)累計下跌11.2%,。不過，風(fēng)物長宜放眼量,，政策利好的累積效應(yīng)終將顯現(xiàn),。
改革仍是最大紅利
當前，方方面面的政策利好不少,，其中最主要的便是改革,，特別是城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略的推進。戶口制度,、農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)以及財政改革將是城鎮(zhèn)化的核心內(nèi)容,，改革紅利有望支持未來五年經(jīng)濟增長達到7%。
黨的十八大提出走中國特色新型城鎮(zhèn)化道路,，對土地管理制度改革提出了新命題,。自去年9月以來，國土資源部抽調(diào)精干力量成立專題研究小組,，謀劃土地管理制度改革,，提出7個方面27條改革政策建議。今年6月中下旬,，住建部多個調(diào)研組奔赴東,、中、西部圍繞城鎮(zhèn)化專題進行調(diào)研,，目前城鎮(zhèn)化整體規(guī)劃和相關(guān)專項文件都在制定中,，調(diào)研也有利于制定更合理、更符合真實情況的政策,。
中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型靠什么,？要靠信息化,、科技化，要靠高新技術(shù)和新興產(chǎn)業(yè)來推動,，未來許多新的產(chǎn)業(yè)將成為經(jīng)濟的支柱,，同時決定了股市未來的主流和熱點將集中在代表未來經(jīng)濟方向的成長股里面。其實,，這個政策效應(yīng)已經(jīng)顯現(xiàn),，今年成長股指數(shù)遠遠跑贏了上證指數(shù)，尤其是新興產(chǎn)業(yè)較集中的創(chuàng)業(yè)板更是接連創(chuàng)新高,，其背后的上漲邏輯與國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型大背景密不可分,。但是，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級同樣利好許多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),，包括消費,、服務(wù)等。一味炒小一定程度上是以偏概全,。
黨的十八大和十二五規(guī)劃提出海洋強國思想和海洋開發(fā)戰(zhàn)略,，又是一個長期利好。未來國家海洋局將從海洋資源開發(fā),、海洋經(jīng)濟發(fā)展,、海洋科技創(chuàng)新、海洋生態(tài)文明建設(shè),、海洋權(quán)益維護等方面推動海洋強國的建成,。海洋經(jīng)濟已成為拉動中國國民經(jīng)濟發(fā)展的有力引擎，按照海洋強國戰(zhàn)略的要求,，到2015年海洋生產(chǎn)總值占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重將達到10%,。
利好累積效應(yīng)終將顯現(xiàn)
截至6月24日收盤，除了新華保險之外,，其余5只被匯金增持的金融股均已在匯金首日增持價下方,。這種情況造成人們對利好的麻木和誤讀。
今年4月3日,，中國證監(jiān)會宣布,，新增合格境外機構(gòu)投資者（QFII）投資額度500億美元，同時增加人民幣合格境外機構(gòu)投資者（RQFII）投資額度500億元人民幣,，A股市場迎來3600億的長期活水,。截至目前，外匯局已經(jīng)累計批復(fù)202家QFII機構(gòu)總計452.48億美元的額度,。雖然資金入市不是關(guān)鍵因素,，但擴大QFII、RQFII的投資額度，增加投資便利性,，對A股市場是長期利好,。
進入6月，中國經(jīng)濟運行中出現(xiàn)近年來少有的錢荒現(xiàn)象,。為保持貨幣市場平穩(wěn)運行,，近日央行已向一些符合宏觀審慎要求的金融機構(gòu)提供了流動性支持，一些自身流動性充足的銀行也開始發(fā)揮穩(wěn)定器作用向市場融出資金,，貨幣市場利率已回穩(wěn),。6月25日，隔夜質(zhì)押式回購利率已回落至5.83%,，比6月20日回落592個基點,。隨著時點性和情緒性因素的消除,，預(yù)計利率波動和流動性緊張狀況將逐步緩解,。
6月24日大跌當晚，科力遠,、海虹控股,、新湖中寶、華西股份,、東方銀星,、江西銅業(yè)等多家公司發(fā)布增持公告。按華泰證券數(shù)據(jù),，此前一周,，共有87只個股發(fā)布增持公告，但同時148只個股發(fā)布減持公告,，產(chǎn)業(yè)資本增持38.39億元,，減持37.43億元，凈增持0.96億元,。由于滬深市場大跌,，在更低的成本面前，產(chǎn)業(yè)資本增持漸成合力,。
證監(jiān)會辦公廳副主任江向陽6月25日表示,，證監(jiān)會將進一步增強資本市場改革發(fā)展的系統(tǒng)性、整體性和協(xié)調(diào)性,，采取綜合措施,，改善市場環(huán)境，提振市場信心,，促進資本市場的健康發(fā)展,。他同時表示，證監(jiān)會正在研究新股發(fā)行注冊制改革問題，但實現(xiàn)這一轉(zhuǎn)變還需創(chuàng)造必要條件,。此前,，證監(jiān)會還曾表示，加快推進優(yōu)先股,、養(yǎng)老金入市的試點工作,。
其實，政策面利好幾乎天天有,，投資者要有信心和耐心靜待政策利好累積效應(yīng)的產(chǎn)生,。