周四(6月6日)亞市早盤,美元指數(shù)低位整理,,現(xiàn)交投于82.50一線,。隔夜美國ADP就業(yè)報告不及預(yù)期,令市場對周五非農(nóng)數(shù)據(jù)難以看好,,打壓美元繼續(xù)回調(diào),,非美貨幣兩極分化,,歐系貨幣和日元表現(xiàn)堅挺,商品貨幣則疲軟不堪,,澳元兌美元創(chuàng)2011年10月以來新低0.9510,。
今日市場焦點將轉(zhuǎn)向央行層面。英國央行和歐洲央行的利率決議將先后登場,。目前市場預(yù)期兩大央行將維持基準(zhǔn)利率不變,,歐洲央行可能維持寬松口吻,德拉基或繼續(xù)表示若有需要可能采取更多寬松政策,,這有可能限制歐元短期上行空間,。至于英國央行利率決議,預(yù)計不會為市場帶來太多驚喜,,在下任行長卡尼上任之前,,預(yù)期貨幣政策委員會將按兵不動。不過值得留意的是,,此次決議將成為英國央行行長金恩的告別之作,。
美國ADP就業(yè)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期
美元繼續(xù)承壓回落
昨日公布的美國5月ADP新增就業(yè)人數(shù)為13.5萬,高于前值11.9萬,,但低于經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期17萬,就業(yè)市場僅溫和改善,。由于ADP就業(yè)和非農(nóng)就業(yè)高度正相關(guān),,導(dǎo)致投資者對非農(nóng)報告的樂觀預(yù)期有所降溫,美元遂承壓走弱,,美元指數(shù)隔夜下跌0.25%,。
此外,美聯(lián)儲于當(dāng)?shù)貢r間周三(6月5日)發(fā)布的褐皮書報告顯示,,美國經(jīng)濟自4月中旬以來仍保持著緩步至中等速度的復(fù)蘇的步伐,,但是總體經(jīng)濟復(fù)蘇狀況,特別是就業(yè)復(fù)蘇狀況,,仍然相對遲緩,。而消費支出和住房市場的強勢復(fù)蘇則是扶助經(jīng)濟企穩(wěn)的主要推動力。
與此前在4月份發(fā)布的褐皮書報告相比,,美聯(lián)儲此次對經(jīng)濟復(fù)蘇動能狀況的總體描述變成了“緩步至中等速度”,,而非此前的“適當(dāng)速度”,這或許在暗示近來經(jīng)濟動能已有所衰退,,聯(lián)邦政府的財政減支措施對經(jīng)濟的影響,,或也已逐步凸顯。
目前來看,,近期公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)參差不齊,,非農(nóng)報告公布之前投資者情緒可能維持謹(jǐn)慎,。美聯(lián)儲并沒有明確透露未來政策走向,但只要非農(nóng)就業(yè)高于預(yù)期,,市場就會繼續(xù)猜測美聯(lián)儲終將減緩資產(chǎn)購買,,美元有望重獲上行動能,相反糟糕的非農(nóng)報告對于美元多頭來說將是天大利空,。
今日市場焦點將轉(zhuǎn)向央行層面,。英國央行和歐洲央行的利率決議將先后登場。在一系列風(fēng)險事件洗禮下,,今晚匯市波動仍可能被放大,。
英國央行決議前瞻
時間點:北京時間19:00,英國央行公布利率決定
看點:金恩告別演出,,政策聲明作何言辭,?近期英國經(jīng)濟數(shù)據(jù)有所起色,英國央行對目前經(jīng)濟和通脹狀況作何評判,?
市場預(yù)期:英國央行按兵不動,。理由一:央行權(quán)力交接期,政策料無變動,;理由二:英國5月至今經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯露起色,;理由三:英國央行內(nèi)部對貨幣政策變動并未達成相對一致意見。
外媒上周針對約70位分析師的調(diào)查結(jié)果顯示,,英國央行現(xiàn)任行長金恩在6月6日舉行的任內(nèi)主持的最后一次貨幣政策委員會會議上料將不會有任何的改變,。英國央行現(xiàn)已暫停擴大的3750億英鎊資產(chǎn)買進計劃
金恩將于6月底結(jié)束其10年的任期,而卡尼已于6月初卸任加拿大央行行長一職,,為接任英國央行行長做準(zhǔn)備,。部分市場人士預(yù)計他會采取比英國央行常規(guī)辦法更為靈活多變的方式實現(xiàn)通脹目標(biāo),這將成為英鎊后市走勢的關(guān)鍵,。
德國商業(yè)銀行(Commerzbank)在最新的央行研報中指出,,英國央行行長金恩在就任期間可謂毀譽參半。由于卡尼(Mark
Carney)將在7月1日取代金恩的職位,,在當(dāng)前環(huán)境下,,很難想象本周貨幣政策方向會有顯著改變。
近期的英國經(jīng)濟顯露出一定復(fù)蘇的跡象,。5月份英國建筑業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)由4月份的49.9升至50.8,,這是該指數(shù)自去年10月份以來首次突破至行業(yè)活動擴張與萎縮分界線50上方。英國零售商協(xié)會的月度數(shù)據(jù)也顯示,,英國5月份的零售額較上年同期大幅上升3.4%,,增幅超過預(yù)期。英國制造業(yè)活動更是觸及14個月以來的高點,。此外,,英國服務(wù)業(yè)和失業(yè)率數(shù)據(jù)也傳出利好,。
目前來看,英國央行本周改變貨幣政策的可能性微乎其微,。不過后市來看,,未來英國央行行長的新老交替將成為英國面臨的最大的不安因素。雖然市場大多預(yù)計周四(6月6日)英國央行將維持貨幣政策不變,,但對于下個月卡尼接任行長一職后將作何表現(xiàn),,市場意見不一。
外界大多較為擔(dān)心卡尼可能采取更多刺激舉措,,這將打壓英鎊匯率,。野村外匯分析師Saeed
Amen稱:“市場普遍認(rèn)為卡尼上臺時英鎊會趨軟�,!辈贿^,,前英國央行貨幣政策委員會委員波森上周表示,卡尼不太可能有激進的計劃,,他沒有令英鎊貶值的工具,。
預(yù)計市場反應(yīng):若英國央行今晚意外降息或擴大資產(chǎn)購買,英鎊料將遭到巨大打擊,。不過目前來看這種可能性不大,。而如果英國央行按兵不動,則仍需看其聲明中對經(jīng)濟和通脹的措辭,,若對經(jīng)濟整體評估樂觀并表示通脹仍相對高企,,則將打壓市場對卡尼上任伊始即擴大寬松的預(yù)期,利好英鎊,;反之若對經(jīng)濟看法較為悲觀,英鎊在走強后依然存在一定回落可能,。
歐洲央行決議前瞻
時間點:19:45,,歐洲央行公布利率決議;20:30,,行長德拉基舉行新聞發(fā)布會
看點:上月降息后,,歐洲央行會否繼續(xù)采取降息行動;在拋出負(fù)利率話題后,,目前歐銀對此看法有否改變,;對于近期歐元區(qū)多國改革力度放緩,歐銀有何看法,;貨幣政策方面會否作出相應(yīng)改變,。
市場預(yù)期:歐洲央行此次或?qū)⒕S穩(wěn)利率,但德拉基新聞發(fā)布會措辭或依然傾向?qū)捤�,。支持歐銀按兵不動的理由有,,理由一:支持立即進一步降息的委員目前在歐銀內(nèi)部占少數(shù),;理由二:近期歐洲數(shù)據(jù)未再顯現(xiàn)明顯惡化;理由三:多國經(jīng)濟改革和銀行聯(lián)盟進展不利,,歐銀需要更多時間考慮貨幣政策立場是否需變化,。
有分析師表示,歐洲央行周四的會議上可能不會改變其利率,,推遲新政策的實施時間以觀察經(jīng)濟復(fù)蘇是否會像預(yù)計般地在今年下半年呈現(xiàn)出來,。
歐洲央行上個月將其主要利率下調(diào)了25個基準(zhǔn)點至0.5%的新低水平,以為陷入衰退的歐元區(qū)經(jīng)濟注入活力,。并且數(shù)位理事會成員一直強調(diào),,如有必要的情況下,歐洲央行仍有再度下調(diào)利率的空間,。
少數(shù)理事會成員甚至爭取5月應(yīng)當(dāng)再下調(diào)0.5點的基準(zhǔn)利率,,但由于數(shù)量上占劣勢未予通過。歐洲經(jīng)濟數(shù)據(jù)近來一直顯示出歐盟經(jīng)濟也許會走出低谷,,歐元區(qū)上個月制造業(yè)縮水率出現(xiàn)放緩,。
摩根士丹利(Morgan
Stanley)周一(6月3日)在報告中表示,由于近月消費者信心,,制造業(yè)活動改善,,包括通脹水平回升,歐洲央行將擁有足夠利率暫緩降息,。同時大摩稱,,關(guān)于下調(diào)存款利率,央行內(nèi)部正反兩方的勢力可能會分庭抗禮,。
對于市場比較關(guān)心的負(fù)利率話題,,大摩預(yù)計,政治上的考慮和實際的約束可能避免歐洲央行立即實施負(fù)存款利率,,降息更可能出現(xiàn)在今年下半年,。然而,如果德拉基在本周歐洲央行一息會議后的發(fā)布會上談?wù)撓嚓P(guān)問題,,歐元波動性很可能放大,。
荷蘭國際集團(ING)高級經(jīng)濟學(xué)家Carsten
Brzeski認(rèn)為,其他國家過去的經(jīng)驗表明,,負(fù)存款利率主要用于打壓匯率,,而非重振借貸。危險在于銀行實質(zhì)上上調(diào)了借貸利率來抵消負(fù)存款利率的邊際成本,。哪怕技術(shù)上可行,,我們依然認(rèn)為負(fù)存款利率目前對歐洲央行而言依然是過于大膽的賭博行為。
分析師認(rèn)為,歐洲央行可能實施的第三種工具是為中小型企業(yè)(SME)提供的借貸機制,。加拿大皇家銀行(RBC Capital
Markets)在報告中表示,,德拉基很可能提供關(guān)于放松中小型企業(yè)融資情況的進展報告,不過在尚未達成協(xié)議前,,預(yù)計不會有正式的聲明公布,。
此外,部分認(rèn)為歐洲央行將按兵不動的分析師表示,,歐洲央行越來越擔(dān)心歐元區(qū)政府正在背棄之前建立歐元區(qū)銀行共同安全網(wǎng)的承諾,,也將成為歐洲央行暫時維穩(wěn)利率的理由。
歐盟官員,,包括歐洲央行,,一直在推動建立由單一資金源支持的中央機構(gòu),該機構(gòu)的任務(wù)是“清理”歐元區(qū)17國中任何一家問題銀行,。歐洲央行和很多分析師都認(rèn)為,,這是穩(wěn)定歐元區(qū)的關(guān)鍵一步。但德國和法國上周起草的計劃,,把“清理”問題銀行的權(quán)責(zé)留給了成員國機構(gòu),,而不是推動通過由各國代表組成的委員會更多地“合作”解決。
歐元區(qū)各國越來越不愿意向歐洲層面轉(zhuǎn)移權(quán)力的現(xiàn)實,,加劇了歐洲央行的擔(dān)憂,,擔(dān)憂央行對付債務(wù)危機的努力會減輕政治家行動的壓力。據(jù)WSJ報道,,顧問公司亞歐集團主管Mujtaba
Rahman表示:“這是個零和游戲:歐洲央行做得越多,,成員國就做得越少。(成員國)在兩個最重要的問題上達成共識仍然有很長的路要走——誰有決定權(quán),,誰承擔(dān)成本,。”
預(yù)計市場反應(yīng):若歐洲央行今晚19:45宣布意外降息,,歐元將遭到沉重打壓,;反之,若歐洲央行按兵不動,,歐元將獲得一定提振,而屆時市場的目光將更多轉(zhuǎn)向20:30的德拉基新聞發(fā)布會,。德拉基對于未來降息或負(fù)利率的看法將成為屆時歐元走勢關(guān)鍵,。
北京時間8:24,美元指數(shù)報82.61/62,。