市場反思美聯(lián)儲主席伯南克上周的講話,，對其是否有意撤出量寬政策感到不好把握,，只能等待未來經(jīng)濟(jì)指標(biāo)給出指引,。預(yù)計在下周就業(yè)指標(biāo)公布前,，美元將呈震蕩格局。日股大跌引發(fā)的避險情緒托起日元,，由于避險情緒通常較難持續(xù)，日元漲勢或較短暫。
美元回落 短線震蕩為主
上周三美聯(lián)儲主席伯南克在國會作證詞,，這一度造成美元急漲，因其提到了撤出量寬政策的可能性,，但自上周四起,，因日元走強(qiáng)等因素，美元回吐全部漲幅,，上周五和本周一則小幅滑落,。截至本周一18時左右，美元指數(shù)暫報83.536點(diǎn),，較上周高點(diǎn)的84.498累計貶值了1.15%,。
近期日本股市出現(xiàn)暴跌，這使得風(fēng)險意識回升,，從而使得日元,、瑞郎有顯著升值，進(jìn)而壓制了美元指數(shù),。此外,，來自美元自身壓力也有一些，主要是市場漸漸意識到伯南克其實(shí)并未十分強(qiáng)調(diào)退出量化寬松政策,，而是市場過度解讀了他的講話,。
上周五圣路易斯聯(lián)儲行長布拉德言論亦構(gòu)成美元壓力，因他表示,，在縮減量化寬松政策規(guī)模之前,，他希望見到通脹向目標(biāo)回升的跡象。
本周一美國金融市場因?yàn)?
“陣亡將士紀(jì)念日”而休市,，英國金融市場因“銀行日”假日而休市,，兩大金融中心停擺，匯市交投自然就大受影響,。不過,，如果考慮到目前已臨近月末，也不排除一些大型基金月末結(jié)賬和粉飾賬面的可能性,，因此投資者仍不能掉以輕心,。
下周稍晚，美國將公布5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù),，預(yù)計將為美元提供相對清晰的指引,。美聯(lián)儲最為看重的數(shù)據(jù)就是就業(yè)類指標(biāo),，所以只要該數(shù)據(jù)有明確走向，美聯(lián)儲的態(tài)度就可能更加明朗,�,；谶@樣的事實(shí)，在非農(nóng)數(shù)據(jù)公布前的一周多時間內(nèi),，估計投資者很難單邊押注美元走勢,，因此未來一周多美元就應(yīng)以震蕩為主。
日元回升 漲勢或難持續(xù)
日元連續(xù)升值三天,，由上周三的103.16日元兌1美元升至周一同上時間的100.86日元,，累計升值2.28%。日本股市近期大幅震蕩,，避險情緒上升自然就對日元形成了支撐,。
雖然日元有所升值，但有可能走不遠(yuǎn),，不排除再升一段再度走軟的機(jī)會,，原因一方面是日本重要官員并不樂見日元升值，另一方面是日本遠(yuǎn)未走出通縮,。日元之所以連升三天,，主要是因?yàn)檫^度超跌，所以當(dāng)避險心態(tài)稍占上風(fēng)時,，就很容易出現(xiàn)反彈,。
周一上午，日本央行公布4月26日那次利率會議的紀(jì)要,，透露的信息是：日本央行不僅很難停止刺激政策,，而且還有些對刺激政策進(jìn)行加碼的機(jī)會。日本央行行長黑田東彥上周日(5月26日)一席言論其實(shí)已有所提示,，因?yàn)樗硎�,，必要時將毫不猶豫地調(diào)整寬松政策。
近期投資者比較明顯地拋售日本公債,，其拋出速度已超過日本央行購債速度,，所以除非日本央行進(jìn)一步加碼購債力度,，其公債的跌勢可能還會延續(xù),。從這個意義上講，日本購債力度在未來也有可能加碼,。
日本國債價格下跌可作多重解釋,，并無定論，一方面可理解成市場對未來通脹有所憂慮,，一方面可理解成市場認(rèn)可安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)或?qū)⒗瓌尤毡窘?jīng)濟(jì)走向上升期,，還有一方面可理解成市場風(fēng)險偏好上升并不再滿足于低收益的資產(chǎn),。從目前情況看，可能后兩種解釋相對靠譜一些,。
加元跌幅已大 不宜繼續(xù)做空
本周三加拿大央行將召開利率會議,，幾乎可以肯定會維持基準(zhǔn)利率于1%不變，市場關(guān)注焦點(diǎn)是利率會議后官員可能的發(fā)言,，因這能提示未來加息機(jī)會,。
在西方主要經(jīng)濟(jì)體中，加拿大是少有的有加息壓力的經(jīng)濟(jì)體,。市場原本預(yù)期今年三季度就可能加息,，但最近多數(shù)市場人士認(rèn)為加息或有所推后，這是因?yàn)樽匀ツ晁募径绕鸺幽么蠼?jīng)濟(jì)已有所減速,，且物價漲幅非常溫和,。
最近公布的數(shù)據(jù)顯示，加拿大4月CPI竟然降至2009年10月以來最低水平,。本周四加拿大還將公布4月PPI數(shù)據(jù),，屆時提示會更多。另外,，本周五加拿大還將公布首季GDP數(shù)據(jù),，這將提示該國經(jīng)濟(jì)整體情況，所以更為重要,。
中國經(jīng)濟(jì)形勢低迷亦對加元構(gòu)成間接拖累,，因中國需求直接影響包括原油在內(nèi)的大宗商品，這自然會損及加拿大經(jīng)濟(jì),。美國西德州中級原油創(chuàng)上周連跌五天,，這在美國駕車季即將到來時非常少見，所以更能提示“整體需求不振”這樣的現(xiàn)實(shí),。
加拿大元自5月9日起連續(xù)貶值,，由1.0028加元兌1美元貶至本周一的1.0324加元，累計大貶了2.95%,，這樣的跌勢顯然是在消化
“加息延期”這樣的預(yù)期,。加元這輪下跌雖然較為合理，但幅度應(yīng)已差不多,，因畢竟加元存在加息預(yù)期,，在當(dāng)前全球超寬松的貨幣格局下，這已十分難得,。
從長期趨勢看,，未來加元較強(qiáng)的支撐在1.05一帶，所以下檔空間暫較有限,，故操作上已不宜繼續(xù)做空,。