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目前個股走勢冰火兩重天,。一方面，權重股和周期性個股走勢疲弱,；另一方面，一批中小股票不斷創(chuàng)出歷史新高或年內新高,。筆者認為,，一方面，這是A股市場持續(xù)擴容的必然結果,；另一方面,，推動這輪反彈的主要力量是存量資金，由于參與反彈的后續(xù)資金有限,，以及2250點之上堆積大量套牢籌碼,，決定了2161點的反彈輾轉反復，空間也有限,。
最新數據顯示,，4月CPI同比上漲2.4%，PPI同比下降2.6%,，創(chuàng)半年來新低,。PPI同比繼續(xù)下降，反映出國內實體經濟依然不景氣,，國內企業(yè)經營狀況較為嚴峻,。扣除匯率因素,，雖然4月中國進出口同比增長15.7%,，其中不少是熱錢借貿易渠道流入中國，而非中國真實的出口數據,。而人民幣升值壓力的攀升,，也將對未來出口產生較大影響。從國際經濟環(huán)境看,，中國外貿環(huán)境還沒有發(fā)生根本的變化,。此外，近幾個月中國制造業(yè)PMI放緩趨勢十分明顯,，產出和需求指數均是下滑的,。筆者認為，5月份國內經濟數據將延續(xù)4月低迷的狀況,。
最新環(huán)渤海動力煤價格指數報收613元/噸,，仍處于近三年來的最低點，較2011年860元/噸的最高價格已有247元的降幅,。5月以來用電量需求依然不旺,，國家電監(jiān)會數據顯示，全國日發(fā)電量仍維持在130億千瓦時的低位,。下游電力企業(yè)庫存較為充裕,，截至5月6日六大電力企業(yè)煤炭庫存約1577.7萬噸,，存煤天數在26天左右。截至5月8日,，秦皇島港口庫存再度回升至520.23萬噸,，較上周增長2.56%。在這種情況下,，傳統(tǒng)的煤炭大省山西,、陜西、河南,、山東等省均出現煤礦停產減產現象,，從一個側面反映出中國經濟處于弱復蘇中。
今年3月以來,，A股市場有六個特征：1,、經濟疲軟的局面沒有根本性扭轉。反應到股市上,，傳統(tǒng)的周期性行業(yè)難以獲得資金的青睞,，整體表現依然較為低迷；2,、追逐對經濟周期不敏感,，或行業(yè)景氣度高的行業(yè)、個股,；3,、“自我縮容”炒作十分鮮明，回避大市值個股或板塊,；4,、對板塊、個股的炒作,，不是“業(yè)績”推動型,，而是“題材”、“事件”推動型,。即使在“事件”推動型炒作中,，資金也刻意回避機構持有數量多的公司；5,、目前無論是主流機構,，還是非主流機構，似乎有“抱團”取暖的跡象,；6,、無論主流、還是非主流資金都偏愛創(chuàng)業(yè)板,、中小板個股,。
目前國內宏觀沒有亮點,，未來幾個月恐怕也是如此。同時,，新股IPO對A股市場也有潛在的壓力,。在增量資金不足的情況下,，滬深股市傳統(tǒng)的做法是“自我縮容”,，即“棄大盤股，炒小盤股”展開結構性行情,，集中有限的資金在“少數板塊”上淘金,。也就是說，主要指數在某箱體內漲漲,、跌跌,，“少數板塊”受到資金的追捧。筆者認為,，3月以后資金追逐中小股票就是這方面的反應,，這種狀況在年內很可能將成為常態(tài)。品牌消費,、醫(yī)藥,、環(huán)保、電子消費,、互聯網服務等將繼續(xù)受到資金的追捧,，而其他板塊將呈現雞肋走勢。
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