《證券基金管理運作辦法》征求意見稿（簡稱《運作辦法》）成為最近基金圈內(nèi)熱議的話題,。在中國證監(jiān)會4月26日公布的《運作辦法》征求意見稿中,，最受關(guān)注的無疑是將股基持倉下限由之前的60%提升至80%,。《證券日報》基金新聞部記者根據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),，若按征求意見稿執(zhí)行，約3成股基需增倉,，涉及股基數(shù)量共97只。從基金公司角度來看,，長盛和工銀瑞信兩家基金公司股基平均倉位墊后,。
銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰稱，按照今年一季度數(shù)據(jù),，《運作辦法》施行將使股基被動加倉218億元,。
股基混基對沖
或引103億資金入市
4月26日，證監(jiān)公布《運作辦法》意見稿,，其中擬將股票型基金倉位的下限從60%提升至80%,。證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，此舉能提高股票型基金風(fēng)格的穩(wěn)定性,，有助于差異化投資,。
《證券日報》基金新聞部記者根據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至今年一季度,，在308只股票型基金中,，股票投資比例符合《運作辦法》規(guī)定的，占比68.5%,。換句話說,，剩下的97只，占比約31.5%的股票型基金,，在股票倉位上的投資比例不符合征求意見稿要求,。
銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰指出，《運作辦法》要求股票型基金提高倉位的同時,，要求混合基金的股票倉位從最高95%下調(diào)至80%,。銀河證券基金研究中心以今年一季度股票基金作為統(tǒng)計基數(shù)計算，股票型基金增加的規(guī)模在125億元到218億元區(qū)間,，而混合型基金因為倉位限制需要減少115億元到196億元區(qū)間,，由此計算，市場最多只增加103億元資金入市,。
具體來看,，基金股票投資比例在90%以上的百分比為
25.32%、80%到90%之間的百分比為43.18%,、70%到80%之間的百分比為20.78%,，60%到70%之間的百分比為10.71%。
WIND數(shù)據(jù)顯示,，一季度結(jié)束,，共有20只股基仍維持60%的最低股票倉位,。查看這20只股票型基金去年四季報，其中共有17只股基自年末到一季度均維持在60%的最低股票倉位,。
從基金公司的角度來看,，涉及到的基金公司共16家，分別為工銀瑞信,、諾安,、嘉實、匯添富,、南方,、交銀、招商,、上投摩根,、長盛、海富通,、銀華,、易方達(dá)、博時,、華寶興業(yè),、華夏和國投瑞銀。
長盛基金公司
股基平均倉位墊底
具體到基金公司,，截至今年一季度,，根據(jù)公開資料計算，其中基金公司旗下股票型基金平均倉位不足征求意見稿80%規(guī)定的基金公司有博時,、長盛,、大成、工銀瑞信,、諾安和招商基金公司,，它們旗下股票型基金平均倉位分別為79.67%、72.77%,、78.85%,、76.50%、77.65%和77.37%,。這6家基金公司中,，股票倉位最靠后的兩家公司是長盛基金公司和工銀瑞信基金公司，為72.77%和76.50%,。
根據(jù)公開資料顯示,，長盛基金公司旗下的4只股票型基金長盛環(huán)球景氣行業(yè)、長盛量化紅利策略,、長盛同德和長盛同樣泛資源,，在一季度末的股票倉位分別為60%,、74.43%、76.33%和80.33%,。前三只股基均未達(dá)到征求意見稿80%的要求,，在整體上拉低了其平均股基倉位，使得長盛基金公司成為倉位最低基金公司,。
緊隨長盛基金公司的是工銀瑞信基金公司,。根據(jù)公開資料整理，可以發(fā)現(xiàn),，截至今年一季度末,，旗下股票型基金共有9只,，其中6只股票倉位未達(dá)到征求意見稿規(guī)定的80%這一標(biāo)準(zhǔn),。分別為工銀瑞信大盤藍(lán)籌、工銀瑞信紅利,、工銀瑞信全球精選,、工銀瑞信全球配置、工銀瑞信穩(wěn)健成長和工銀瑞信主題策略,，6只基金的倉位分別為73.89%,、74.53%、60%,、60%,、77.78%和73.82%。
問卷調(diào)查：
45.45%人認(rèn)為利好
上海某基金公司內(nèi)部人士在接受媒體采訪時表示《運作辦法》的實施可能導(dǎo)致部分不愛冒風(fēng)險的基民贖回基金份額,，并且根據(jù)國內(nèi)現(xiàn)狀,，監(jiān)管層逐漸加大股基倉位的管理，可能導(dǎo)致今后基金公司會偏向混合基金發(fā)行,。
“股票基金進(jìn)一步提高股票倉位下限,，80%我覺得還不夠，要到90%比較合理,，明確告訴投資者股票基金是高風(fēng)險的投資品種,。”中國銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰針對征求意見稿發(fā)表自己的看法時稱,。
也有與胡立峰觀點截然不同的,。富蘭投資管理公司副總、首席策略師楊東輝認(rèn)為征求意見稿會將基金逼上絕路,，特別是在沒其他風(fēng)險對沖工具情況下,，“這種被綁架的結(jié)果，如未來幾年全球二次探2008年底部,，股票基金只能‘望套興嘆’并最終在投資者贖回資金壓力下不斷砍倉殺低,！”
相比楊東輝的激進(jìn)看法,，北京久陽恒盈資產(chǎn)管理有限公司投資總監(jiān)胡軍程顯得淡定得多，“基金倉位下限提高到80%,，以3月末時點數(shù)統(tǒng)計計算,，股票基金調(diào)整增加和混合基金調(diào)整減少，兩者對沖后基本相抵,，對市場幾乎沒有影響”,。
在一項由國內(nèi)某財經(jīng)網(wǎng)站發(fā)起的，針對《運作辦法》征求意見稿的問卷調(diào)查中,，人們對提高股基倉位對股市影響的看法也各自相左,，并未出現(xiàn)一邊倒的現(xiàn)象。45.45%的人認(rèn)為“提高股基倉位上限,，利好股市”,，而同樣也有42.42%的人認(rèn)為“不會影響A股市場的整體走勢”，其余12.12%的人則干脆不做評論,，選擇“說不清”這一項,，交由后市來評判。
在這項問卷調(diào)查中,，31.94%的人認(rèn)為“股票基金倉位下限從60%提高到80%”是此次意見稿的亮點,；認(rèn)為“基金的總資產(chǎn)不得超過基金凈資產(chǎn)的140%”和“擬進(jìn)一步降低發(fā)起式基金的成立門檻”是基金亮點的人均為22.22%，另有15.28%的人認(rèn)為“將10%的分散化要求從股票擴大到其他證券”為這次辦法征求意見稿的亮點,。