受人民幣升值及國際化進程的推進帶動,，當前離岸點心債市場發(fā)展勢頭向好。分析人士指出,，短期內離岸人民幣債市的流動性風險和信用風險都較低,，因此,，在策略選擇上，仍建議縮短久期,、甄選個券,。
升值預期促使點心債走俏
渣打銀行日前發(fā)布的報告預測，2013年點心債的新債發(fā)行額可增加約17%,，由2012年的1200億元增至今年的1400億元,。若將離岸人民幣存款證算在內,，今年的總發(fā)行量有望達到3200億元至3500億元，較去年的2670億元增加最少20%,。
顯然,，在人民幣升值預期轉向樂觀的大背景下，今年點心債有望吸引更多投資者的關注,。
可以看到,，雖然近期美元盡顯強勢，但人民幣絲毫不落下風,。據(jù)外匯交易中心的公告顯示,，3月13日，人民幣兌美元匯率中間價報6.2726,，較前一交易日上漲20個基點,。開年以來，人民幣中間價整體呈現(xiàn)出寬幅震蕩走勢,，2月下旬后重新步入一輪升值行情,，目前距離6.2670的匯改后高點還有56個基點的差距。
不僅如此,，人民幣境內即期成交價已然走在中間價的前面,。數(shù)據(jù)顯示，3月13日,，人民幣兌美元即期詢價系統(tǒng)開盤報6.2154,，收在全天最高價位6.2137，距離前期創(chuàng)出的6.2124的歷史高點僅咫尺之遙,。
按照渣打預測,，2013年人民幣有望升值2%-3%，至年底將達到1美元兌6.1元人民幣,。
“個人認為,，隨著國家政策的鼓勵和流程規(guī)范化，未來境外的人民幣債券市場將得到更快的發(fā)展,，會有越來越多的發(fā)行主體加入進來,，除了國內的國企、民企,，包括跨國公司都會參與市場發(fā)行,。”有券商交易員向記者表示,，“今年離岸人民幣債券的發(fā)行將有序鋪開,，市場對于人民幣資產的配置需求也將逐漸增多�,！�
上述交易員還指出,，2013年，在國內經(jīng)濟溫和復蘇,，同時國外各大央行繼續(xù)維持寬松貨幣政策的背景下,，預計離岸人民幣債市將會有不錯的表現(xiàn)。
香港人民幣存款平穩(wěn)上升
來自香港金融管理局的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，2013年1月香港人民幣存款金額達6240億元,，較上月上行3.5%，連續(xù)4個月出現(xiàn)攀升,；而1月跨境貿易結算的人民幣匯款總額亦達到2685億元,，較上月(2641億元)繼續(xù)上漲。
另外,，根據(jù)央行提供的數(shù)據(jù),，2012年跨境貿易人民幣結算收付比進一步平衡，由2011年的1：1.7升至1：1.2,。
以上現(xiàn)象均說明跨境貿易人民幣結算業(yè)務的發(fā)展正趨于合理化,、健康化。毫無疑問,，隨著多個離岸人民幣市場的建立,，跨境貿易人民幣結算業(yè)務將助力離岸人民幣存款繼續(xù)平穩(wěn)上升。
記者注意到,，今年2月份中國工商銀行新加坡分行成為新加坡人民幣業(yè)務的清算行,，這無疑將進一步推動人民幣作為貿易貨幣在東南亞的普及。
“當前,，倫敦,、新加坡、巴黎等地都在積極爭取發(fā)展離岸人民幣業(yè)務,。盡管現(xiàn)有人民幣資金存量有限,，人民幣產品及業(yè)務還處于開發(fā)階段，但當?shù)卣皹I(yè)界的積極參與,，加上在時區(qū)或地理位置上的優(yōu)勢,，假以時日，人民幣業(yè)務將會取得較大發(fā)展,�,！眮碜灾秀y國際的研究觀點認為，“由于一種貨幣的離岸交易并不只局限于一地,，預計未來人民幣離岸中心會有多個,，可能形成以一個中心為主、多個中心為輔并覆蓋全球的人民幣離岸中心體系�,！�
而根據(jù)主要國際貨幣的離岸業(yè)務發(fā)展經(jīng)驗,，離岸金融中心的建設對一種貨幣的國際化發(fā)展具有重要的推動作用。隨著人民幣離岸中心的迅速發(fā)展,，人民幣的國際化進程必然也將加快,。
離岸市場發(fā)展料繼續(xù)提速
毋庸置疑，從2007年起步,，2010年上了一個大臺階,，到2011年、2012年發(fā)行規(guī)模均突破1000億元,，近年來點心債市場的發(fā)展之快不容小覷,。
部分業(yè)內專家坦言，點心債市場的發(fā)行主體正日益多元化,。從發(fā)行人來講,，原來多以內地或中資企業(yè)為背景，現(xiàn)在則是中資企業(yè)與外資企業(yè)各占一半,。再從投資方考慮,，此前以香港地區(qū)的投資者為主，當前香港投資者占50%,，香港以外的外部投資者也占到50%,。
另一方面，市場的深度同樣得到了很大的拓展,。以往點心債的發(fā)行期限是1年,、2年、3年,，最多5年,，現(xiàn)在最長的期限達到了15年。
“伴隨QDII,、QFII,、RQFII、QDII2和QFII2的推出,，香港人民幣離岸中心的發(fā)展將不斷加速,，并推動內地與香港兩地跨境資金流動，即‘北水南調’和‘南水北調’也將更加頻繁,�,！币晃蝗谈吖茉诮邮苡浾卟稍L時強調，“QFII和RQFII的發(fā)展將進一步豐富香港市場的投資產品,，吸引更多國際投資機構到香港開展業(yè)務,。而香港離岸人民幣市場的不斷壯大,，也將為香港的人民幣投資產品包括點心債帶來更好的發(fā)展機遇�,！�