隨著基金牌照的放開(kāi),，基金公司殼資源進(jìn)一步弱化,，股權(quán)價(jià)格也是一路走低。近日萬(wàn)家基金公告稱(chēng),，公司原股東上海久事公司,、深圳市中航投資公司分別將其持有的公司20%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給新疆國(guó)際實(shí)業(yè)公司,，轉(zhuǎn)讓價(jià)格僅為2.08億元,，折合每1%股為520萬(wàn)元,，這不及此前華夏等基金公司的一個(gè)零頭。有分析師表示,，基金股權(quán)今后可能會(huì)呈現(xiàn)兩極分化的局面,，小公司的股權(quán)價(jià)值會(huì)進(jìn)一步下降。
萬(wàn)家基金股權(quán)轉(zhuǎn)讓“便宜”
新疆國(guó)際實(shí)業(yè)收購(gòu)萬(wàn)家基金股權(quán)一事終于落下了帷幕,。日前萬(wàn)家基金公告稱(chēng)，公司原股東上海久事公司,、深圳市中航投資公司分別將其持有的公司20%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給新疆國(guó)際實(shí)業(yè),。這意味著，新疆國(guó)際實(shí)業(yè)擁有了萬(wàn)家基金40%的股權(quán),，成為萬(wàn)家基金的第二大股東,。
昨日信息時(shí)報(bào)記者了解到，本次國(guó)際實(shí)業(yè)購(gòu)得萬(wàn)家基金40%的股權(quán),，花費(fèi)僅為2.08億元,，即每1%股權(quán)僅值520萬(wàn)元。對(duì)于這個(gè)金額,，業(yè)內(nèi)人士表示“頗為便宜”,。
基金公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓也不是什么稀罕事，可以對(duì)比的是,，2011年12月15日,，中信證券獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)將所持的華夏基金51%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給南方工業(yè)資管公司、山東省農(nóng)村經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)公司,、加拿大鮑爾集團(tuán),、山東海豐國(guó)際航運(yùn)集團(tuán)公司,、無(wú)錫市國(guó)聯(lián)發(fā)展公司。轉(zhuǎn)讓后,，中信證券持股49%,，南方工業(yè)資管公司持股11%，山東省農(nóng)村經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)公司持股10%,，POWER
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CANADA持股10%,，山東海豐國(guó)際航運(yùn)集團(tuán)公司持股10%，無(wú)錫市國(guó)聯(lián)發(fā)展公司持股10%,。該次華夏基金股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)總計(jì)83.44億元,，相對(duì)于此前中信證券給出的資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值75.63億元溢價(jià)了10%。在受讓股權(quán)的5家機(jī)構(gòu)中,，國(guó)資的4家企業(yè)所支付的對(duì)價(jià)等額,，分別為每1%股份支付1.6億元，而外資的加拿大鮑爾集團(tuán)所接盤(pán)的10%股權(quán)則略有提價(jià),，以17.84億元取得,。也就是說(shuō)，平均下來(lái)華夏基金每1%股份的價(jià)值高達(dá)1.64億元,，作價(jià)是萬(wàn)家基金的31.5倍,。當(dāng)然作為行業(yè)龍頭，華夏基金的含金量自然要高于其他公司,。
早在2009年,，同樣為國(guó)內(nèi)排名前列的博時(shí)基金公司，其24%的股權(quán)最終以26.28億元成交,，已經(jīng)掀起了基金公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格高漲的一輪熱潮,。
此外，國(guó)泰基金,、工銀瑞信以及外資參股的友邦華泰,、海富通、申萬(wàn)巴黎等基金公司之前都進(jìn)行了股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)D(zhuǎn)讓價(jià)格都很“可觀”,，基本上每1%股權(quán)都在億元的層面上,。
“對(duì)于國(guó)內(nèi)基金公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的定價(jià)，要考慮不同基金公司的過(guò)往收益水平,、預(yù)期收益能力,、管理資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)能力和公司成長(zhǎng)性等因素，從而確定溢價(jià)或折價(jià)的程度,。另外,，在具體的轉(zhuǎn)讓中，收購(gòu)方愿意支付的溢價(jià)水平還會(huì)受到國(guó)家政策,、新設(shè)基金公司成本與收購(gòu)成本對(duì)比,、收購(gòu)后控制權(quán)程度等因素的影響,。”業(yè)內(nèi)資深人士趙迪對(duì)記者表示,。
基金股權(quán)價(jià)格大不如前
對(duì)于萬(wàn)家基金股權(quán)此次低價(jià)“促銷(xiāo)”,，一位基金分析師表示，前兩年基金大幅虧損,，不少人普遍認(rèn)為行業(yè)谷底將會(huì)繼續(xù),，短期之內(nèi)在經(jīng)營(yíng)上難以出現(xiàn)改觀，因此目前公募基金行業(yè)的股權(quán)溢價(jià)水平已大不如前,。
記者查閱資料顯示,，可能是受股權(quán)振蕩影響，去年萬(wàn)家基金僅發(fā)行了萬(wàn)家14天等兩只基金,，不過(guò)截至目前,，該基金公司的資產(chǎn)規(guī)模約為342.19億元，在79家基金公司中排名第34名,。
其實(shí)從2012年開(kāi)始,，隨著市場(chǎng)的“插水”，基金公司的殼資源也越來(lái)越不值錢(qián),。2012年3月,，金元比聯(lián)基金公司股東比利時(shí)聯(lián)合資產(chǎn)將持有的49%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給香港惠理基金，轉(zhuǎn)讓金額為4050萬(wàn)元,，這比其原本7350萬(wàn)元的出資額減少3300萬(wàn)元,，折合每1%的股權(quán)僅82.65萬(wàn)元。6年時(shí)間,，A股市場(chǎng)經(jīng)歷了一輪牛熊大轉(zhuǎn)換,。相伴相隨的是，基金公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格也從當(dāng)時(shí)的每1%股權(quán)上億元跌至80余萬(wàn)元,。基金公司的股權(quán)價(jià)格,，也呈現(xiàn)出“牛貴熊賤”的周期性特征,。
好買(mǎi)基金的分析師曾令華對(duì)記者表示，以后,，基金行業(yè)這種“大魚(yú)吃小魚(yú)”的現(xiàn)象還會(huì)增多,。“事實(shí)上,，基金公司目前的轉(zhuǎn)讓價(jià)格已經(jīng)背離了市場(chǎng),。”曾令華說(shuō),，同樣的基金公司,，同樣的規(guī)模,，但由于市場(chǎng)行情的不同，轉(zhuǎn)讓價(jià)格也不盡相同,。
還有業(yè)內(nèi)人士表示,，由于基金牌照的放開(kāi)，現(xiàn)在基金公司已經(jīng)接近80家,，而且這種趨勢(shì)仍在上演,，兩年內(nèi)突破百家也是指日可待�,；鸸竟蓹�(quán)的價(jià)格可能會(huì)越來(lái)越市場(chǎng)化,，80余萬(wàn)元也許不是底，如果業(yè)績(jī)不好,，這個(gè)價(jià)格可能還會(huì)再往下壓,。