事實再一次告訴投資者，銀行理財產(chǎn)品并不是全部都不會虧損,。
銀率網(wǎng)最新發(fā)布的報告顯示,，2012年理財產(chǎn)品共有12款產(chǎn)品出現(xiàn)零負收益，全部為結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品,，其中星展銀行占7款,，而這7款中又有兩款為負收益。
接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪的理財分析師表示,，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品有著高風(fēng)險高收益的特點,。這一特點在星展銀行2012年到期的產(chǎn)品身上體現(xiàn)得尤其明顯：在出現(xiàn)5款零收益和兩款負收益的同時，其有3款產(chǎn)品的到期收益躋身到期理財產(chǎn)品收益率的前四名，且部分產(chǎn)品實際收益率超過20%,。
星展2款產(chǎn)品負收益
據(jù)銀率網(wǎng)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，2012年有1464款結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品到期，共有180款結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品未達到最高預(yù)期收益率水平,，占比為12.3%,。
其中，不同掛鉤資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品到期表現(xiàn)差異明顯,，約有35%和各類基金掛鉤的產(chǎn)品未能達到最高預(yù)期收益率,，與大宗商品掛鉤未達到預(yù)期收益率的則占30%。另外,，分別有24%和18%與匯率和股票掛鉤的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品未達到預(yù)期收益率,。
“去年11月份之前，你跟誰說股市誰就罵你,，如果不看12月份,，其實之前的行情大都很差。所以跟基金,、股票等掛鉤的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的收益率會受到影響,。不過，從數(shù)量上來看,，零收益和負收益產(chǎn)品應(yīng)該只占很小的一部分,。”一位業(yè)內(nèi)人士對記者表示,。
來自銀率網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示,，2012年零收益和負收益的產(chǎn)品有12款，其中人民幣產(chǎn)品八款,，美元產(chǎn)品三款,，澳元一款。零負收益產(chǎn)品絕大多數(shù)以掛鉤股票和基金為主,。其中,，股票掛鉤產(chǎn)品六款，基金掛鉤產(chǎn)品三款,，其余三款為和黃金,、原油等大宗商品掛鉤的結(jié)構(gòu)產(chǎn)品。
而零負收益的理財產(chǎn)品數(shù)量較2011年的21款有所下降,，銀率網(wǎng)表示，這主要是和近年外資銀行發(fā)行的結(jié)構(gòu)產(chǎn)品大多采用保本設(shè)計有關(guān),。
銀率網(wǎng)的數(shù)據(jù)還顯示,，12款零負收益產(chǎn)品有7款來自星展銀行。而這7款產(chǎn)品中，又有2款出現(xiàn)負收益,。分別是2011年“股得利”系列1114期12個月中國工商銀行H股掛鉤人民幣結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品EZDP,，其未公布預(yù)期收益率，而實際收益率為-10%,。另外一款是2011年“股得利”系列1118期12個月中國龍工股票掛鉤人民幣結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品EZDT,，當(dāng)初的預(yù)期最高收益率為36%，實際收益率為-5%,。
負收益是如何產(chǎn)生的
據(jù)銀聯(lián)網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，2012年出現(xiàn)零負收益率的產(chǎn)品均為結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品。
一位業(yè)內(nèi)人士對
《每日經(jīng)濟新聞》記者指出,，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的原理是收益率跟股票,、大宗商品、指數(shù)等標的物綁定,，如果達到預(yù)先設(shè)計的條件,，投資者就可以獲得說明書承諾的收益，這類產(chǎn)品屬于風(fēng)險較高的理財產(chǎn)品,。
理財專家徐建明表示,，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品將資金一部分做安全投資，一部分做風(fēng)險投資,。以掛鉤股票的產(chǎn)品來看,，如果同期股市表現(xiàn)不佳，收益情況就會比較難保證,。
以星展銀行此次虧損的產(chǎn)品來看,，一個是掛鉤工商銀行H股，一個是掛鉤中國龍工H股,。以掛鉤中國龍工股票的這款產(chǎn)品為例,，其產(chǎn)品的收益預(yù)計在-5.00%～36%之間。根據(jù)產(chǎn)品設(shè)計說明,，中國龍工股票在存續(xù)期內(nèi)上漲,，在沒有觸及預(yù)設(shè)障礙水平140%前提下，客戶到期收益為龍工股票漲幅×90%,；若在一年期內(nèi),，股票觸發(fā)上方障礙水平，客戶獲得6%收益,。該產(chǎn)品有95%的本金保證,。
中國龍工H股從2010年10月以后，走勢都較為平衡,。2011年2月份,，該股開始出現(xiàn)上漲,，在2011年4月28日達到近兩年的最高值，隨后開始出現(xiàn)下跌,。而星展銀行該款理財產(chǎn)品的起始日為2011年4月29日,，到期日為2012年5月7日，在這期間,，該股票下跌幅度超過50%,。而根據(jù)該產(chǎn)品的收益率計算方法，在未觸及障礙條件的前提下,，中國龍工H股的到期股價低于期初股價的90%,，產(chǎn)品就會出現(xiàn)虧損，虧損幅度最大為5%,。
星展銀行相關(guān)人士對
《每日經(jīng)濟新聞》記者表示,，其實在產(chǎn)品設(shè)計的時候已經(jīng)考慮了風(fēng)險，該行發(fā)行的理財產(chǎn)品,，基本上都是保本的產(chǎn)品,，風(fēng)險最高的一款也可以達到90%保本，所以風(fēng)險相對并不是很高,。
高收益伴隨高風(fēng)險
理財專家徐建明對
《每日經(jīng)濟新聞》記者表示,，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的特點，如果風(fēng)險高,，產(chǎn)品的預(yù)期收益率也就相對較高,。
報告顯示，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品實現(xiàn)最高預(yù)期收益的不確定性遠高于常規(guī)理財產(chǎn)品,，其中和海外基金股票黃金等高風(fēng)險資產(chǎn)掛鉤的結(jié)構(gòu)產(chǎn)品實現(xiàn)收益的不確定性最大,。如星展銀行的另外一款產(chǎn)品，股得利系列1103期
“紫金礦業(yè)集團H股股票掛鉤澳元”12月產(chǎn)品,，當(dāng)時預(yù)期最高收益率高達37.49%,，但是實際收益率為零。
同時,，結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品收益仍然是收益相對較高的產(chǎn)品,。銀率網(wǎng)統(tǒng)計顯示，在2012年到期高收益結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品中,，渣打銀行的代客境外理財系列QDSNI新加坡元款理財產(chǎn)品,，就憑借27%的年收益率排名第一，而星展銀行的三款股票掛鉤產(chǎn)品分列第二名至第四名,。其中,，星展銀行的2011年“消費時代品質(zhì)生活”系列12個月PPR集團股票掛鉤人民幣結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品EZFC，最終實現(xiàn)收益率20.17%,。另據(jù)記者了解,，該行另一款產(chǎn)品“消費時代品質(zhì)生活”系列12個月PPR集團股票掛鉤美元結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品,，到期收益率為21.6%。
數(shù)據(jù)顯示,，去年發(fā)行結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品比較多的仍然是外資銀行。
對此,，另外一位銀行理財分析師表示,，外資行比較愿意設(shè)計結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。一是外資行對衍生品交易比較嫻熟,。二是結(jié)構(gòu)化基礎(chǔ)化資產(chǎn)可以轉(zhuǎn)化為儲蓄存款,，所以外資行比較愿意用結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品來拉高業(yè)務(wù)。
星展銀行相關(guān)人士表示,，目前一般客戶都較喜歡結(jié)構(gòu)簡單和高透明度的產(chǎn)品,，因此在產(chǎn)品研發(fā)方向會以客戶需求及市場為主導(dǎo)；同時,，該行將據(jù)客戶的風(fēng)險承受能力的不同,，繼續(xù)推出包括比較低風(fēng)險的100%及90%保本的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品及一些高風(fēng)險的產(chǎn)品，以滿足不同風(fēng)險承受能力客戶的需求,。