滬深股市周三震蕩,，收盤小漲,。滬綜指收漲0.25%報2320.91點,，深綜指漲0.16%報930.40點。盤面看,，銀行股依然相對較強(qiáng)，尾市拉升明顯,。
昨兩市成交顯著縮小,，萎縮程度約達(dá)25%。成交縮小沒嚴(yán)格的好壞之分：一方面說明獲利拋壓經(jīng)連日震蕩后已大為減少,，市場成本漸漸墊高至目前點位,；另一方面說明買方興趣正減弱，或想買的人基本已建倉完畢,。
預(yù)計未來股指經(jīng)過再度縮量后,，會放量變盤。屆時市場或有新鮮的理由吸引更多人買入,，或促使更多人拋出,。從目前盤面看，股指再往上走一些的概率稍大,，但這取決于未來消息面如何變化,。
消息面有三個需重點關(guān)注的事件：一為新股何時以何種方式發(fā)行；二為經(jīng)濟(jì)回升持續(xù)程度,；三為市場無風(fēng)險回報率的波動情況,。最后一條和理財產(chǎn)品相關(guān),，當(dāng)理財產(chǎn)品再度興旺時，對股市會有些壓力,。
目前管理層陷入多重目標(biāo)自相矛盾的調(diào)控狀態(tài),，可能難辦。假如嚴(yán)格調(diào)控理財產(chǎn)品或其他影子銀行市場,，就不得不在樓市上松一點,，要不地方政府將無米下鍋。但如果這么做了,，將嚴(yán)重影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的后勁,，通脹也會趨于嚴(yán)重，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步惡化,，另外將有更多企業(yè)難以支撐土地,、勞工等成本上升。
假如放任理財產(chǎn)品或其他影子銀行市場的快速發(fā)展,，那么用不到多久,，市場的杠桿率就可能放大到不可持續(xù)程度，屆時捅的婁子會更大,。
也許采取折中辦法更易被各方接受,，即實施適度嚴(yán)格的管理。從近期一些跡象看,，好像正是如此,，可能還稍偏松一些，如華夏銀行事件的處理結(jié)果就提示了偏松,。還有近期常聽到的“金融創(chuàng)新”之類說辭,，也不可忽視，筆者認(rèn)為近期股市已受到上述因素影響,。
近期發(fā)生的一些事件或重要人物的言論,，對股市的影響暫時還較為輕微，但此事本身十分重要,，所以影響較為深遠(yuǎn),，值得關(guān)注。
其他需要關(guān)注的事情均是非常態(tài)的,，如國債期貨或其他偶發(fā)因素,。筆者認(rèn)為，“發(fā)展多層次金融市場,、推進(jìn)人民幣國際化,、實施積極的財政政策”這三個方面均離不開“大力發(fā)展債市”。另外,，減弱對影子銀行的依賴度也離不開發(fā)展債市,。因此,，債市配套措施之一的國債期貨不太可能拖得過久，雖然具體時間極難猜測,。
綜上所述,，筆者不認(rèn)為股市會有大行情，還是以中級反彈看待為好,。從走勢和量能看,，該中級反彈的周期或許還沒走完，但空間有限,。
操作方面,，短線投資者仍可積極參與，中長線投資者不宜死捂,，若所持個股上沖得過猛,，一般就該考慮減持或換股操作。
目前股指急漲階段已過,，走的似乎是上升楔形。這種形態(tài)適合高拋低吸,，即創(chuàng)新高后沽,，回拉后補(bǔ)。若某次回拉后一沉不起,，就該止損,，如此操作應(yīng)可平衡短線機(jī)會和中線風(fēng)險。