東亞銀行是首批獲得QDII牌照的外資銀行之一,，另一家是大名鼎鼎的匯豐。
不過,，投資者沒有預料到的是,，不久之后，東亞銀行發(fā)行的一款名為“利財通1”的QDII產(chǎn)品竟會出現(xiàn)大幅虧損,，且經(jīng)過兩次票據(jù)轉(zhuǎn)換依然難以扭轉(zhuǎn)虧損的局面,。截至2013年1月11日，“利財通1”三年期子票據(jù)價格相對每單位主票據(jù)面額的最新參考市值為43.75%,，浮虧接近60%,。
發(fā)行不到半年即虧損
2007年9月，東亞銀行推出了“利財通”投資產(chǎn)品系列1的可轉(zhuǎn)換非保本QDII產(chǎn)品,，投資起點額為8000美元,，主要投資于香港股票市場。其收益與4只港股表現(xiàn)相掛鉤,。這四只港股分別為復興國際、大唐發(fā)電,，中國人壽,、招商銀行。
由于市場熾熱,，該產(chǎn)品銷售情況理想,。
“產(chǎn)品設計之時，正值兩大利好,，一是當年第二季度GDP增長創(chuàng)新高,，二是港股直通車，市場普遍預期H股將迎來更大幅度的上漲,�,！币晃煌赓Y銀行的資深人士稱。為了增加產(chǎn)品的收益安全,，這款產(chǎn)品設置首月固定收益,，并且規(guī)定當所掛鉤的股票跌幅不超過30%，投資者的本金將獲得保障。30%在當時看來是不可能跌破的“黃金底”,，這就相當于給這一產(chǎn)品設置了“30%的保護帳篷”,。不僅如此，由于QDII產(chǎn)品可能存在的虧損風險還是讓銀行和投資者有些擔心,，和許多QDII產(chǎn)品一樣,，“利財通1”也設有票據(jù)轉(zhuǎn)換機制以增加投資者本金的保障幾率、提供更多的止損機會,。
“2007年的港股直通車最終沒有到來,，但美國的次貸危機卻悄然而至了，港股市場開始連續(xù)下挫,，2008年整個QDII理財市場出現(xiàn)了全面虧損,。”上述外資銀行的人士稱,。
據(jù)資料顯示,，2008年10月，外資銀行運行的206個QDII產(chǎn)品中,，保持正收益QDII產(chǎn)品僅有2款,，其余204款負收益，虧損超過40%的有43款,。另外,，有2個產(chǎn)品的虧損位于60%到70%之間，其中一款就是東亞銀行的“利財通1”,。
其實早在“利財通1”運行不到半年的時間,，它就出現(xiàn)了超過60%的虧損。截至2008年2月中旬,，除去贖回費和首月已派發(fā)的2.75%的固定收益,，“利財通1”的產(chǎn)品市值為36.82美元，當時對于投資者來說,，若是當期贖回,，100美元就僅剩36.82美元了，浮虧比率為63.18%,。投資者對此并不甘心,，東亞銀行也不甘心，大家都挺著,，希望能夠時來運轉(zhuǎn),。
兩次延期,，依然巨虧
按照“利利財通1”的產(chǎn)品說明書,，在16個觀察日，只要掛鉤籃子股票內(nèi)最遜色股票的表現(xiàn)下跌小于8%，就意味著“觸發(fā)事件”發(fā)生,，投資產(chǎn)品將自動提前到期終止,，投資者可以收回全部本金并額外獲取年收益率15%的紅利收益。若一年半的投資期內(nèi)均沒有自動提前終止,，投資期限結(jié)束時,，如果最遜色股票的表現(xiàn)下跌多于8%，但只要在整個1.5年的投資期內(nèi),，每個交易日4只股票的表現(xiàn)未曾下跌多于30%,，投資本金仍獲100%保證。很明顯,，在2007年10月開始的港股狂跌不止的行情下,，“利財通1”所設置的各種收益及保本的保障立刻土崩瓦解，收益直奔負值,，并且虧損迅速放大。
在虧損的面前,，銀行和投資者都選擇咬牙挺一挺,，但這并沒有換來“利股通1”大的反彈表現(xiàn)，其間甚至出現(xiàn)了虧損擴大的現(xiàn)象,。
2009年4月7日,，“利財通1”開始由1.5年期的投資瑞銀優(yōu)質(zhì)港股股票掛鉤的可轉(zhuǎn)換結(jié)構(gòu)性票據(jù)自動轉(zhuǎn)換為1.5年期的投資于瑞銀單一股票掛鉤的結(jié)構(gòu)性票據(jù)。屆時,，主票據(jù)的面值為1000美元,，市場價值僅為21.27%，浮虧78.8%,。而轉(zhuǎn)化為1.5年期的子票據(jù)后,，價值為62.5%，依然浮虧37.5%,。2010年10月15日,，該產(chǎn)品由1.5年期的投資瑞銀單一股票掛鉤結(jié)構(gòu)性票據(jù)轉(zhuǎn)換為投資期為3年的結(jié)構(gòu)性票據(jù)，掛鉤股票依然是單一股票“復興國際”,。當時“利財通1”產(chǎn)品的市場價值為50.08%，浮虧約為5成,。截至2013年1月11日,，“利財通1”3年期子票據(jù)的價格市值約為43.75%，浮虧程度也接近6成,。
東亞銀行回應稱
虧損源于美國次貸危機
很明顯,，“利財通1”的兩次延期雖然為投資者翻本爭取了時間，但投資者和銀行等待翻本的機會卻遲遲沒有到來,。2013年10月15日,，再次延期了3年的“利財通1”將會到期，能否在剩下的9個月內(nèi)“翻負為正”,，現(xiàn)在誰也難以預期,。不過,，可以肯定的是,，投資者和銀行都在這種漫長的等待中消耗著耐心。
“2007年9月以來,，全球股市波動起伏,，美國次貸危機對全球經(jīng)濟和金融市場造成了持續(xù)性的沖擊，金融海嘯所造成的不確定性導致投資者產(chǎn)生恐慌,，失業(yè)率攀升,，全球主要市場震蕩不安。隨即,，受此影響,，香港等亞洲股票市場也跟隨下挫，這種全球范圍內(nèi)的突發(fā)性金融風暴難以預料,，市場的系統(tǒng)性風險造成了本產(chǎn)品的不如人意,。”對于“利財通1”出世不久就出現(xiàn)持續(xù)虧損的原因,，東亞銀行的相關(guān)負責人如是解釋,。
上述負責人還稱，眼下美聯(lián)儲推出QE3政策的背景下,，不少國際熱錢涌到香港,，推升了資產(chǎn)價格回升。但另一方面,，歐洲和美國經(jīng)濟形勢依然不太穩(wěn)定,。