2012年，在A股市場(chǎng)始終低迷的情況下,，私募基金的生存遭到了極大的挑戰(zhàn),。數(shù)據(jù)顯示，僅今年前11個(gè)月,，就有高達(dá)112只產(chǎn)品遭遇提前清盤(pán)，其中非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品就達(dá)到了47只,，目前更是有一大批凈值在0.7元“生死線”上徘徊的基金正欲集體演繹“清盤(pán)潮”,。
112只陽(yáng)光私募提前清盤(pán)
2012年以來(lái)一直低迷的A股市場(chǎng)，給了私募基金沉重的打擊,，在機(jī)構(gòu)投資者的一片哀嚎之中,，2012已經(jīng)成為私募基金的“清盤(pán)年”。來(lái)自私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示,，2012年前11月,，全國(guó)已經(jīng)清算的陽(yáng)光私募產(chǎn)品共有331只，其中提前清算的就達(dá)到了112只,，到期清算219只,。112只提前清盤(pán)的陽(yáng)光私募中,，非結(jié)構(gòu)化的就達(dá)到了47只，與2011年相比,，這個(gè)數(shù)字同比大幅增長(zhǎng)了50%,。
數(shù)據(jù)顯示，2012年11月份共清算產(chǎn)品24只,，其中到期清算16只,，提前清算產(chǎn)品8只。11月提前清算的產(chǎn)品中,，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品占5只,，非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品3只。2011年以來(lái),，全國(guó)共有698只陽(yáng)光私募產(chǎn)品清算,，其中到期清算474只，提前清算224只,，比例約為2：1,。在2011年以來(lái)的提前清算產(chǎn)品中，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品有144只,，是2011年以來(lái)提前清算產(chǎn)品總數(shù)的64.29%,。
上述11月份提前清盤(pán)的8只陽(yáng)光私募中，包括外貿(mào)信托-世紀(jì)1號(hào),、長(zhǎng)安信托-玖歌投資二期,、天津信托-天信超安08-1-4、山東信托-鴻和達(dá)1期,、中信信托-穩(wěn)健分層1109期,、中信信托-知錢(qián)1期、中投信托-金德4期,、外貿(mào)信托-合信1期,。其中，玖歌投資二期和鴻和達(dá)1期清盤(pán)時(shí)的單位凈值分別僅有0.7127元和0.7038元,，上述兩只陽(yáng)光私募的投資顧問(wèn)分別為玖歌投資與鴻和達(dá),。分析人士認(rèn)為，從前11月的數(shù)量來(lái)看,，盡管去年清盤(pán)數(shù)量更多,，但是以到期清盤(pán)為主。而今年非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中許多處于虧損狀態(tài),，尤其是規(guī)模較小的私募不少已經(jīng)虧到止損線以下,，不得不被動(dòng)清盤(pán)，較為慘烈,。
對(duì)于陽(yáng)光私募而言,，凈值0.7元是其能否繼續(xù)存活的“生命線”即止損線,，一旦凈值跌破0.7元，就會(huì)面臨被提前清盤(pán)的風(fēng)險(xiǎn),。根據(jù)好買(mǎi)基金研究中心截至12月初的一項(xiàng)最新統(tǒng)計(jì),，目前市場(chǎng)上有20只陽(yáng)光私募產(chǎn)品的凈值都在0.70-0.71元之間，這意味著這批私募基金已經(jīng)站在清盤(pán)的懸崖邊緣,。為了能在弱市中存活下去,，一些新發(fā)陽(yáng)光私募將止損線設(shè)定為0.5元。此外,，一些虧損嚴(yán)重的老私募基金通過(guò)召開(kāi)持有人大會(huì)的形式,，調(diào)低止損線，甚至取消止損線,，防止清盤(pán),。
盡管如此，仍有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，臨近年底,，考慮持幣過(guò)節(jié)的因素，陽(yáng)光私募在未來(lái)可能要遭遇更大的贖回壓力,。再加上市場(chǎng)的因素,，雖然A股近期有所反彈，但整體情況并不明朗,，不排除年底陽(yáng)光私募批量提前清盤(pán)潮的出現(xiàn),。國(guó)信證券的研究顯示，截至目前,，舒暢1期,、德源安戰(zhàn)略成長(zhǎng)3號(hào)、京福2號(hào)等一大批非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的單位凈值仍在0.70元上下徘徊,�,！�
酒鬼酒重傷澤熙 銀帆位列第一
臨近年底，陽(yáng)光私募的業(yè)績(jī)排位也已經(jīng)基本確定,。截至12月7日,，好買(mǎi)基金研究中心對(duì)能夠取得11月收益率數(shù)據(jù)的758只私募基金進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)。10月私募基金當(dāng)月平均收益率為-4.50%,，單月跑贏滬深300指數(shù)。私募基金今年依然維持著“股指漲則跑輸股指,，股指跌則跑贏股指”的規(guī)律,。
前11月私募收益排名中，銀帆投資管理的“銀帆3號(hào)”以42.42%收益排名第一,，領(lǐng)先第二名收益20.15個(gè)百分點(diǎn),，奪得2012年度收益冠軍幾無(wú)懸念,。數(shù)據(jù)顯示，目前收益率排名前十的產(chǎn)品分別為銀帆3期,、金石一期,、國(guó)富精選二號(hào)、鼎鋒4號(hào),、國(guó)富精選三號(hào),、呈瑞1期、鼎鋒8期,、鼎鋒成長(zhǎng)一期,、國(guó)富精選五號(hào)和鼎鋒2期，今年以來(lái)的收益率分別達(dá)到了42.42%,、22.27%,、20.66%、19.37%,、19.16%,、18.79%、18.72%,、15.82%,、15.51%和15.12%。鼎鋒旗下管理的基金雖然11月的跌幅均超過(guò)4%,，但依然憑借全年穩(wěn)定的表現(xiàn)在前十中占據(jù)4席,。國(guó)富憑借今年4、5月份的高收益以及其后的倉(cāng)位控制,，整體取得不錯(cuò)的業(yè)績(jī),，有三只產(chǎn)品今年以來(lái)的收益排名前十。金石一期11月的跌幅達(dá)到了12.26%,。
相對(duì)于上述產(chǎn)品的表現(xiàn)而言,，澤熙投資旗下“澤熙3期”11月份表現(xiàn)差強(qiáng)人意，據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì),，該產(chǎn)品11月下跌幅度達(dá)-18.59%,，前11月累計(jì)收益為14.34%，排名14名,，無(wú)緣收益十強(qiáng),。受“塑化劑事件”影響，11月澤熙投資旗下產(chǎn)品全線下跌,，其中“澤熙4期”跌幅最大達(dá)-19.47%,，其他產(chǎn)品下跌幅度也超過(guò)10%。
數(shù)據(jù)顯示,，受到“塑化劑事件”影響,，酒鬼酒11月23日復(fù)牌后連續(xù)遭遇了四個(gè)跌停,，其11月份以來(lái)的股價(jià)跌幅已經(jīng)達(dá)到了40.48%，而三季報(bào)顯示,，截至三季度末,，澤熙瑞金1號(hào)持有酒鬼酒313.41萬(wàn)股，是第七大流通股股東,。不過(guò),，值得注意的是，在酒鬼酒上,，澤熙似乎把在重慶啤酒之上的玩法又耍了一遍,，12月初，前期已清倉(cāng)出逃的徐翔最近則殺了個(gè)回馬槍?zhuān)B續(xù)兩個(gè)交易日現(xiàn)身酒鬼酒的買(mǎi)入席位,，總成交金額超過(guò)了6500萬(wàn)元,。
近八成私募成立以來(lái)負(fù)收益
實(shí)際上，來(lái)自好買(mǎi)基金的一份研究顯示,，在2007年以來(lái)成立的928只非結(jié)構(gòu)化陽(yáng)光私募產(chǎn)品中,，有高達(dá)707只成立以來(lái)的收益為負(fù)，占比達(dá)到了79.19%,。
從成立的時(shí)間點(diǎn)來(lái)看,，有46只產(chǎn)品成立于2007年，39只產(chǎn)品成立于2008年,，86只產(chǎn)品成立于2009年,，268只產(chǎn)品成立于2010年，207只產(chǎn)品成立于2011年,，60只產(chǎn)品成立于2012年,。對(duì)比當(dāng)年度的發(fā)行總數(shù)量以及未能取得正收益的產(chǎn)品數(shù)量，成立于2010年和2011年的基金“傷亡”最為慘重,，整體收益為負(fù)的產(chǎn)品在全部非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量中的比例分別為86.97%和82.97%,。而在2012年以來(lái)成立的87只非結(jié)構(gòu)化陽(yáng)光私募中，未能取得正收益的產(chǎn)品數(shù)量也達(dá)到了60只,，占比高達(dá)68.97%,。
統(tǒng)計(jì)顯示，上述707只成立以來(lái)收益為負(fù)的基金平均收益率為-21.25%,。476只陽(yáng)光私募成立以來(lái)的虧損幅度都在30%以?xún)?nèi),，占比67.19%。其中,，181只產(chǎn)品的成立以來(lái)收益率在0到-10%之間,，占比25.60%；191只產(chǎn)品的成立以來(lái)收益率在-10%到-20%之間，占比27.02%,；164只產(chǎn)品的成立以來(lái)收益率在-20%到-30%之間，占比23.20%,。虧損幅度在50%以上的基金則一共有43只,，其中成立以來(lái)收益在-70%到-80%區(qū)間的私募產(chǎn)品一共有3只，虧損幅度最大,。對(duì)于這些基金而言,，尤其是跌幅最大的3只基金，凈值均已在0.3元之下,，回到初時(shí)凈值的難度將會(huì)非常大,。