由于日本政壇很可能重新洗牌,，日本央行將進一步迫于政府壓力而采取寬松措施,，導致日元匯率持續(xù)下挫，并刷新七個月低點,。倘若選擇期權市場走勢可為任何參照,，長期以來受挫的日元空頭,，有望獲得救贖。日元繼2007年7月到今年6月,，累計升幅超過60%后,，兌一籃子發(fā)達國家貨幣貶值近9%，其中包括上周的2.2%,。
周三(11月21日)亞市早盤,，受日銀寬松預期高漲及日本10月商品貿(mào)易赤字擴大提振，美元/日元刷新七個月高點81.77,，目前回落至81.66附近,。歐元/美元圍繞1.28關口展開震蕩,，投資者正在等待歐元區(qū)財長會結果，預計很快將就希臘新一輪紓困作出決定,。英鎊/美元持穩(wěn)在1.59關口上方,；受澳洲聯(lián)儲降息預期打壓，澳元/美元隔夜探至1.0356低點,。
政壇醞釀大變天 日銀寬松預期高漲
日本12月16日國會大選后,，新政府上臺，屆時將任命日本央行3名高層人事,，有機會重塑這個全球第3大經(jīng)濟體的貨幣政策,，日本最大在野黨—自民黨將把握這個機會，推出無限額寬松政策,。
日本央行行長白川方明(Masaaki
Shirakawa)未能成功扭轉(zhuǎn)超過10年的通貨緊縮窘境,，而面臨政壇的猛烈砲火抨擊。白川方明將在明年4月8日結束5年的任期下臺,，副行長山口廣秀(Hirohide
Yamaguchi)和西村清彥(Kiyohiko Nishimura)也將在3月去職,。
鑒于日本大選在即及9、10月連續(xù)擴大寬松規(guī)模,，日本央行周二(11月20日)宣布維持現(xiàn)有貨幣政策不變,，未祭出新一輪寬松措施。不過,，鑒于在野黨有望重新執(zhí)掌日本政壇,，日銀未來寬松預期空前高漲。
日本自民黨領袖安倍晉三(Shinzo
Abe)目前聲勢日漸高漲,，在野黨有望下月贏得大選,，安倍喊話呼吁日銀祭出無限額寬松，以及限制央行的獨立性,，拖累日元匯率持續(xù)刷新7個月低點,。
日本第三季度經(jīng)濟面臨連續(xù)第二個季度萎縮的風險，恐有助安倍領導的政府在日銀建立多數(shù)贊成寬松的環(huán)境,。2位曾任職民間部門經(jīng)濟學家的現(xiàn)任理事,，已經(jīng)出現(xiàn)贊成擴大寬松的跡象。
法國農(nóng)業(yè)信貸銀行(Credit Agricole)首席經(jīng)濟學家Kazuhiko
Ogata指出,，“看來,，我們將擁有明確的5個多數(shù)票，贊成日本央行加碼寬松,，這是數(shù)年來從未見到的情況,。”
Ogata指出,，“日本央行的政策可能更向伯南克執(zhí)掌的美聯(lián)儲(Fed)靠攏,，動作將更積極,，且較不在意副作用�,！�
美聯(lián)儲主席伯南克周二重申,，美國貨幣政策將在至少2015年中之前維持近零利率的寬松狀態(tài)。但他對明年初美聯(lián)儲如何應對購債計劃沒有提供更多線索,。
市場繼續(xù)看空日元 空頭有望獲救贖
隨著日本首相野田佳彥(Yoshihiko
Noda)宣布解散國會,，提早12月舉行大選，選擇權交易員付出空前的溢價,，為日元可能進一步貶值進行避險,。倘若選擇期權市場走勢可為任何參照，長期以來受挫的日元空頭,，有望獲得救贖,。
民調(diào)結果顯示自民黨總裁安倍晉三領導的主要反對黨將贏得12月16日的大選。安倍上周強烈呼吁日本央行祭出無限額購債計劃及零利率,。同時將修改關乎日本央行獨立性的法律,。
野村控股(Nomura Holdings)駐紐約匯率研究部門主管Jens
Nordvig表示，這是重大轉(zhuǎn)變,，關鍵事件是日本央行行長將換人,。與此同時，過去一向是日元匯率主要支柱的貿(mào)易順差開始受到侵蝕,。
日本財務省剛剛公布的數(shù)據(jù)顯示,，日本10月未季調(diào)商品貿(mào)易帳赤字5490億日元，預期赤字3600億日元,。10月季調(diào)后商品貿(mào)易帳赤字6243億日元,，預期赤字4921億日元。
日本在截至9月底止的6個月貿(mào)易逆差達3.22萬億日元,，創(chuàng)日本財務省自1979年以來最大上半年度貿(mào)易逆差,。
岡三資產(chǎn)管理公司(Okasan Asset Management)固定收益基金經(jīng)理人Satoshi
Yamada表示,，“日本陷入經(jīng)常性貿(mào)易逆差,，奪走日元作為避險貨幣的光彩，導致日元走軟,。我不認為日本有什么辦法,，可以重返出口大國的地位�,！�
日本的經(jīng)常帳順差讓日本較不依賴外國資本融通預算赤字,，根據(jù)國際貨幣基金組織(IMF)數(shù)據(jù)顯示，日本國債占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)比例已膨脹至237%
,，居發(fā)達國家之冠,。反觀美國的107%,。
全球最大外匯對沖基金—FX Concepts LLC創(chuàng)辦人John
Taylor表示，“近幾年來,，看空日元的投資人損失不小,，因為日元匯率遲遲不見走軟。
丹麥盛寶銀行(Saxo
Capital)外匯策略部門主管John
Hardy指出,，市場押注提早舉行大選是模式的轉(zhuǎn)變,。應該要模式轉(zhuǎn)變，因為這不再關乎利率,，而是關乎競爭性貶值貨幣,。Hardy預計明年日元兌美元將貶值至90。
摩根士丹利(Morgan
Stanley)表示,，美元/日元2013年目標指向92.00,，理由是日本央行面臨進一步擴大量化寬松規(guī)模的壓力，日元或?qū)⒊掷m(xù)疲軟,。