人民幣持續(xù)漲停讓商業(yè)銀行陷入買賣兩難的尷尬局面,。
隨著人民幣即期匯價(jià)連續(xù)多個(gè)交易日觸及漲停板，商業(yè)銀行在外匯市場的處境正面臨前所未有的尷尬,。
中國外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示,，13日,，人民幣對美元匯率中間價(jià)連續(xù)第六個(gè)交易日走高，報(bào)6.2891元,，較前一交易日再度小幅升值29個(gè)基點(diǎn),，并突破6.29關(guān)口，創(chuàng)下5月10日以來的半年新高,。但中間價(jià)的走高還是沒能緩解人民幣即期匯率漲停的窘境,。人民幣即期匯率盤中多次觸及6.2262的日間波幅上限，收盤時(shí)再次創(chuàng)出匯改以來新高,，報(bào)收于6.2265,，較前一交易日升值26個(gè)基點(diǎn)，并刷新了12日剛剛創(chuàng)下的最高值,。
所謂人民幣中間價(jià),，可以簡單理解為人民幣“官方匯率”，央行每天早間會公布這一數(shù)據(jù),。至于更多代表市場需求的人民幣即期匯率,，每天只允許在中間價(jià)上下1%之內(nèi)波動。
至昨日,，人民幣即期匯率已連續(xù)11天觸及日間1%的波幅上限,。而這，給各大銀行帶來了大麻煩,。多家銀行的外匯交易員在接受早報(bào)記者采訪時(shí)表示,，人民幣即期匯率連續(xù)觸及漲停板,，銀行手中早前結(jié)匯積攢的大量美元“賣不出去”，央行又遲遲不出手“兜底”干預(yù)匯市,，導(dǎo)致多家銀行的美元頭寸觸及設(shè)定的上限,，并且還在進(jìn)一步承受美元貶值的風(fēng)險(xiǎn)。
結(jié)匯盤激增
“最近一個(gè)多月來,，明顯感覺到企業(yè)和個(gè)人結(jié)售匯意愿較早前明顯增強(qiáng),，而且短期內(nèi)結(jié)匯的勢頭小不了，市場上美元多的局面已經(jīng)維持了相當(dāng)長一段時(shí)間,�,！币还煞葜沏y行交易員在接受早報(bào)記者采訪時(shí)表示。
另一商業(yè)銀行外匯交易員進(jìn)一步表示,，去年四季度以來人民幣結(jié)束了此前單邊升值的趨勢,，直到7月市場仍有一定的貶值預(yù)期，企業(yè)和個(gè)人手中都積攢了不少的美元存款,，隨后人民幣突然出現(xiàn)了升值趨勢,，特別是美國9月中旬推出了QE3，大家都爭相出售手中的美元,。
一般而言,，有客戶到銀行結(jié)匯，銀行一般都會給客戶結(jié)匯,。也由此,，銀行手中的外匯激增。
國家外匯管理局的最新銀行代客結(jié)售匯數(shù)據(jù)可以佐證企業(yè)和個(gè)人結(jié)匯意愿正在逐步走強(qiáng),。數(shù)據(jù)顯示,，9月結(jié)售匯順差63億美元，銀行結(jié)匯1374億美元,，售匯1311億美元,，從而逆轉(zhuǎn)了8月銀行代客結(jié)售匯逆差的局面。
但銀行沒能想到的是,，銀行手中積累的大量美元居然會在即期市場出現(xiàn)拋不掉的情況,。
“跑不了”的尷尬
“最近人民幣天天漲停板，想跑也跑不掉,，如果美元繼續(xù)下跌,，手中的多頭就要虧錢了�,！便y行交易員用“尷尬”來形容目前手中持有的大量美元,。
據(jù)上述交易員介紹，由于此前大量幫客戶結(jié)匯,，其實(shí)目前多家銀行的美元頭寸都已經(jīng)接近甚至達(dá)到規(guī)定的頭寸上限,。在這種情況下,，只能賣出美元而不能買入，如此就更加加劇了人民幣漲停的局面,。
所謂外匯頭寸,，即銀行的外匯持有額，表示一種資金狀況,、銀行在外匯業(yè)務(wù)中隨著各種外匯大量地買進(jìn)賣出或收入付出,。出于控制外匯風(fēng)險(xiǎn)的目的，各家銀行均設(shè)有不同額度的外匯頭寸上限,。
“上周五，我們銀行就曾經(jīng)觸及到了頭寸上限,，但人民幣很多時(shí)間都停留在漲停板位置,，導(dǎo)致交投困難；還好當(dāng)日下午有大行出來‘掛單’買盤,，才避免了銀行超過美元頭寸上限的局面,。”上述股份制銀行交易員表示,，“人民幣中間價(jià)持續(xù)走高,，銀行變得更加不愿意保有美元多頭，但客盤又幾乎沒有購匯需求,，這導(dǎo)致我們銀行手中的美元頭寸風(fēng)險(xiǎn)壓力越來越大,。”
據(jù)多位外匯交易員介紹,，銀行目前似乎已經(jīng)陷入了惡性循環(huán)的境地,。
“情況和以前不一樣”
問題的關(guān)鍵在于，以前為何沒有出現(xiàn)類似情況,？
據(jù)前述交易員說,，以前往往國有大行會入場購匯，很少出現(xiàn)漲停的情況,，但這陣子似乎國有大行也不是很想購匯,。以前業(yè)內(nèi)人士曾透露，央行往往通過國有大行入場干預(yù)匯市,，以確保匯市流動性,。
“但最近的情況完全不一樣�,？蛻舻氖蹍R盤并不多,，銀行購匯的意愿很低，就這么僵著,，只有結(jié)匯而看不到購匯,�,！绷硪晃汇y行交易員在被問及為何人民幣天天漲停時(shí)，如是描述最近數(shù)周即期市場的交投表現(xiàn),。
央行最新公布的數(shù)據(jù)顯示,，截至9月末，央行外匯占款為235297.01億元人民幣,，較8月份僅小幅增加20.38億元,；而9月金融機(jī)構(gòu)外匯占款較8月末大幅增加1306.79億元，在連續(xù)兩個(gè)月負(fù)增長后首次正增長,。分析人士指出,，這一變化表明大部分外匯并沒有被央行增持，而是由銀行被動增持,。
“（昨日）尾盤終于釋放出了少量的購匯需求,，脫離漲停位大約10個(gè)基點(diǎn)，銀行手中頭寸接近上限的緊張局面終于緩解,，可以松一口氣了,。”前述交易員進(jìn)一步表示,。
銀行陷買賣兩難
多位業(yè)內(nèi)人士昨日接受早報(bào)記者采訪時(shí)說,，在依靠外匯市場自身“吸收”美元無望的情況下，央行的態(tài)度成為左右未來人民幣即期匯率走勢的核心因素,。
“如果央行不干預(yù)的態(tài)度保持不變,，在接下來一段時(shí)間，還是維持最近一個(gè)星期僅通過小幅上調(diào)人民幣中間價(jià)來調(diào)控的手段,，觸及漲�,？赡苓�將是家常便飯�,！币晃汇y行交易員說,。
另一方面，如果央行選擇大幅上調(diào)中間價(jià),，那么銀行在賣出美元時(shí)則要承受不小的虧損,，銀行又將面臨兩難局面。
再被問及銀行擠壓的頭寸需要多久才能夠消化時(shí),，銀行交易員們的言談中略帶“無奈”,。
“最近十多個(gè)交易日，人民幣對美元在盤中交易的多數(shù)時(shí)間都停留在漲停板位置或其附近,，且成交的量非常清淡,。要消化目前手中的美元，只能期待央行出面‘兜底’購買外匯，或是外貿(mào)進(jìn)口形勢出現(xiàn)好轉(zhuǎn)帶來美元購匯需求,�,！�
前述交易員同時(shí)表示，“隨著出口形勢的好轉(zhuǎn),，10月貿(mào)易逆差更是創(chuàng)下45個(gè)月以來的新高,，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間客戶的結(jié)匯意愿和數(shù)量都可能進(jìn)一步增強(qiáng)，消化美元頭寸可能需要相當(dāng)長的一段時(shí)間,�,！�
值得注意的是，目前學(xué)界對于央行該如何動作分歧明顯,。此前曾多有業(yè)內(nèi)專家提醒,，央行不應(yīng)該頻頻干預(yù)市場，而是應(yīng)該讓市場自己發(fā)現(xiàn)合適的人民幣價(jià)格,，但也有專家提醒,，在當(dāng)前出口形勢惡劣、宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的關(guān)鍵時(shí)刻,，央行有義務(wù)保持人民幣穩(wěn)定。