近期人民幣兌美元匯率連續(xù)數日觸及漲停上限,,中間價升破6.30關口,,創(chuàng)近半年來新高;盤中交易價位觸及6.2291,,創(chuàng)歷史新高,。國內與國外宏觀經濟形勢尚未明顯改善,,人民幣兌美元匯率連創(chuàng)新高之后,市場對人民幣后市走勢預判出現了一些分歧,。 雖然人民幣兌美元匯率已持續(xù)創(chuàng)出新高,,但是大多數投資者還是認為人民幣近期的升值趨勢短期仍難了結,人民幣對美元頻觸漲�,?赡艹蔀槌B(tài),。持這一觀點的理由是,首先因外圍經濟開始企穩(wěn),,我國對外貿易環(huán)境正向著好的方向發(fā)展,,10月份出口重返兩位數增長,貿易順差擴大至45個月來新高,,貿易順差延續(xù)復蘇勢頭,;其次,國內經濟觸底企穩(wěn)態(tài)勢逐漸明朗,,投資收益也將順勢而上,,料外商投資等資本流入也將好轉;再次,,發(fā)達經濟體及新興市場均采取不同形式寬松措施,,但國內貨幣環(huán)境仍維持適當穩(wěn)健,實際利差將指引國際游資流入,。 另一種觀點則認為,,人民幣升值難以持續(xù),因近期外匯占款的分布與過去有差異,。以往居民和企業(yè)部門在獲得外匯收入后,,將外匯大部分出售給商業(yè)銀行,,商業(yè)銀行再出售給央行。一般而言,,資金流入帶來本幣升值壓力,,外匯占款上升意味央行購匯,一方面緩解本幣升值壓力,,同時增加市場流動性,。但是,目前情況不是歷史的簡單重復,。近期外匯占款的分布主要是企業(yè)與居民向商業(yè)銀行售匯,,而不是央行向市場購匯。近幾個月以來,,央行購匯量減少,,主要通過逆回購實現流動性的改善。近期人民幣升勢凌厲的原因在于,,企業(yè)與居民售匯意愿在QE3后有所加強,,而這種意愿也開始減弱。 人民幣升值如能常態(tài)化,,那么對春節(jié)出國旅游的朋友來說,,絕對是一大利好,但年內央行降息或降準都將成為泡影,。因為,,由此帶來的外匯占款的增長令市場流動性繼續(xù)好轉,央行流動性管理工具料仍將以公開市場逆回購為主,。反之,,外匯占款將會受到抑制,為了維持流動性寬松格局,,預計央行會根據情況變化適時進行操作調整,。
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