在連續(xù)下行4個月后,，個人投資者投資景氣指數(shù)終于在9月走出了低迷。而9月末至今,，來自資金面,、政策面的一系列動作不斷，從匯金、險資增持到314項行政審批項目的取消和調整,，這股暖流也似乎有意將投資者拖拽出千點的憂慮。
個人投資景氣回升 悲觀情緒減弱
來自國泰君安最新統(tǒng)計顯示,，9月份,，個人投資者投資景氣指數(shù)(3I指數(shù))運行結果為62.17，較上個月52.09的運行值提升超過10個點,，在連續(xù)下行4個月后首次出現(xiàn)反彈,，一舉走出前期的“低迷”區(qū)間。
從分項指標看,，交易投資收益率略有改善,。在選定的跟蹤樣本中，所有賬戶即期平均浮虧率為21.5%,，較上月末下降了近8個百分點,；已交割的當期平均實盈率為1.8%，較上月1.7%提升了0.1個百分點,。
交易活躍度在9月也有了小幅提升,。單戶日均交易頻率由上月的0.015上升為到0.020。但新股申購率下降至0.029(上月為0.035),，投資者對于參與新股交易仍持保守態(tài)度,。
9月,，撤出資金賬戶比例下降3個百分點,，追加資金賬戶比例亦由上月的12.7%下降至10.6%。中小賬戶的平均持倉率與上月基本持平,。這表明伴隨著收益率上升,，雖然悲觀情緒有所減弱，但市場整體上仍處于觀望期,，操作風格仍處于謹慎狀態(tài),。
在上證指數(shù)2000點左右的低位區(qū)域中，市場情緒已通過持續(xù)的降低倉位得到鞏固,，但趨勢性機會與價值板塊仍未明朗,。國泰君安認為，雖然當前投資者情緒還比較謹慎,，但經濟和政策的細微變化就可能會在一定程度上帶動投資熱情,。9月份PMI的小幅回穩(wěn)和中國經濟在節(jié)日中所展現(xiàn)的消費動力使得此前對于經濟和市場的悲觀情緒得到一定緩解。依然看好四季度市場的機會,，推薦投資者關注金融,、電子、醫(yī)藥和石油開采鏈等板塊。
匯金再出手護盤 PE投資回暖
回顧三季度A股市場主要特征,，海通證券指出,，一是表現(xiàn)在三季度全球主要指數(shù)除日經指數(shù)及A股主要指數(shù)外，其他大部分呈現(xiàn)上漲態(tài)勢,，且A股主要指數(shù)以超過7%的跌幅水平超過大部分其他國家指數(shù)漲幅,；二是三季度滬指整體呈現(xiàn)下行態(tài)勢，期間在8月上旬,、9月上旬以及9月下旬出現(xiàn)三波漲幅均不超過100點的短暫反彈行情,，滬指及其他主要A股指數(shù)屢次刷新低點，滬指在9月底下破2000點并創(chuàng)3年多以來1999點的新低,；三是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)經歷分別經歷7月的跟隨主板指數(shù)下行,、8月逆市上揚、9月開始在解禁及業(yè)績壓力下的大幅度回調的3個主要階段,，目前創(chuàng)業(yè)板的回調仍在持續(xù),；四是成交量能在三季度大部分時期處于日成交額不足千億的較低水平，反映投資者情緒持續(xù)處于低迷的壓抑狀態(tài),。
不過,，近期的市場開始出現(xiàn)新的動向。
匯金近期亦是再度出手,，護盤意味濃厚,。9日晚間，中國銀行發(fā)布股份變動情況公告顯示,，中央匯金投資有限責任公司(下稱“匯金公司”)在第三季度累計增持1881.24萬股公司A股,，持股比例從67.63%升至67.64%。這也是中行連續(xù)4個季度獲增持,。過去12個月以來,，匯金公司合計增持中行2.51億股。其中,，今年一季度和二季度,，匯金公司分別增持了8363萬股和76.3萬股。截至9月30日,，匯金公司合計持有1888.05億股中行股份,。
另有統(tǒng)計顯示，事實上,，不包括三季度增持數(shù),，自去年四季度以來匯金增持工、農,、中,、建四大行股份分別為1.1億股,、3.47億股、2.32億股,、1.17億股,。加上此次增持，匯金增持工行,、中行股數(shù)已分別增至1.17億股,、2.5億股。
連續(xù)4個季度增持對匯金而言已是罕見,，市場人士指出，在連續(xù)4個季度增持之后,，匯金可能還要顧忌的一點是,，目前其持有四大行股份比例已然高企，尤其是持有中行的股份占其總股本比例高達67.64%,，占有中行A股流通股比例在今年年中更已高達96.55%,。此前考慮到持有中行股份比例過高，匯金曾放棄參與中行2010年在A股進行的400億可轉債再融資計劃,。因此,，匯金此次再度選擇大幅加倉中行更值得玩味。對于匯金公司的頻繁增持,，也有分析人士認為,，除了有提振市場信心的意義外，更重要的是當前銀行股估值較低,，的確也是匯金公司增持的好時機,。但同時指出，四大行估值低迷,，一方面是由于隨著利率市場化的推進,，商業(yè)銀行利潤高增長的“神話”已難以再現(xiàn)，市場對于銀行的盈利能力表示擔憂,；另一方面,，今年銀行的不良率普遍出現(xiàn)反彈，在宏觀經濟下行的大環(huán)境下,，未來中國銀行業(yè)仍面臨嚴峻的考驗,。受匯金增持等因素推動，銀行股一度全面飄紅,，尤其中行,、興業(yè)銀行兩大“破凈”股，股價借機重返凈值之上,。
另一方面,，作為股市主力軍之一的保險資金已明顯從前期的謹慎觀望轉為集體試探加倉，在2000點一線連續(xù)多日相繼抄底，包括申購基金和自購股票,。據知情人士透露,，9月28日開始，中國人壽,、中國平安,、中國人保、泰康人壽等多家保險巨頭,，相繼踩動加倉油門,。據了解，截至目前的3個交易日中,，上述保險巨頭加倉規(guī)模已累計超過100億元,。
除了匯金和險資的積極行為，據悉在9月北京證監(jiān)局舉辦的上市公司董事監(jiān)事培訓班上,，國務院國資委產權局局長鄧志雄表示,，將鼓勵有條件的中央企業(yè)和上市公司通過二級市場增持和回購股票，加大并購重組,、孵化注資,、有序退市力度，鼓勵中央企業(yè)所控股上市公司強化分紅回報意識,，建立完善的市場化分紅機制,。
此外，PE投資也有了回暖的跡象,。投中集團指出,，2012年三季度，中國PE投資結束了連續(xù)數(shù)個季度的下滑態(tài)勢,，投資數(shù)量及投資規(guī)模均環(huán)比增長,，顯示出中國VC/PE市場正走出低谷，逐漸回暖,。根據投中集團統(tǒng)計,，2012年第三季度披露私募股權(狹義PE，不含創(chuàng)業(yè)投資)投資案例45起,，投資總額50.99億美元,，相比上季度分別增長25.0%和171.5%。三季度平均單筆投資規(guī)模1.13億美元,，相比上季度的0.52億美元增長117.2%,，并高于2010-2011年平均水平，主要原因即阿里巴巴集團私募股權融資案,，該案例也是近年來交易金額最大的一起PE投資案例,。除此之外,，季度投資金額在1億美元級別以上的案例也達到10起以上。
短期政策面維穩(wěn) 提振市場情緒
政策面近期對于市場的呵護顯而易見,。
10日,，中國政府網公布了《國務院關于第六批取消和調整行政審批項目的決定》�,！稕Q定》說,，經嚴格審核論證，國務院決定第六批取消和調整314項行政審批項目,。在取消和調整的行政審批項目中,，包括“房地產預售許可”審批權下放和多項與證監(jiān)會有關的行政項目，比如國債承銷團成員資格審批,、保薦代表人注冊,、證券公司變更境內分支機構營業(yè)場所審批、基金管理公司副總經理選任或者改任審核,、證券公司設立集合資產管理計劃審批、上市公司回購股份核準等,。
本周,，有消息稱，國務院日前批準新設立國家級新疆準東經濟技術開發(fā)區(qū),，實行現(xiàn)行國家級經濟技術開發(fā)區(qū)的政策,。報道稱，在國務院辦公廳關于設立新疆準東經濟技術開發(fā)區(qū)的復函中要求,，準東經濟技術開發(fā)區(qū)要以科學發(fā)展觀為指導,，深入貫徹落實《中共中央國務院關于推進新疆跨越式發(fā)展和長治久安的意見》文件精神，有效利用區(qū)位優(yōu)勢,，優(yōu)化產業(yè)結構,，進一步提升綜合競爭實力，充分發(fā)揮窗口,、示范,、輻射和帶動作用。據悉,，準東設置為國家級經濟技術開發(fā)區(qū)后,，將在行政自主權、金融,、土地,、外經貿政策方面享受優(yōu)惠政策。其中在金融方面,，開發(fā)區(qū)的相關項目將得到政策性銀行更多的傾斜和各商業(yè)銀行的大力支持,。土地方面,，將結合經濟發(fā)展狀況和土地利用水平更加合理、集約,、高效利用土地資源,。而上市公司中，準油股份為新疆準東當?shù)仄髽I(yè),，另外中泰化學,、國統(tǒng)股份等也在當?shù)赜邢嚓P業(yè)務。
備受市場關注的“十八大”確定將于11月8日在北京召開,�,！笆舜蟆睍h時間的確定，海通證券認為,，這將消除市場對政治穩(wěn)定層面的擔憂,，而且會議前政策面偏向維穩(wěn)，有助提振市場情緒,�,；仡�1997年“十五大”、2002年“十六大”,、2007年“十七大”前后市場表現(xiàn),，會前1個月均較好。當前仍可能出臺針對股市的維穩(wěn)類措施，如鼓勵國有企業(yè)增持、減免紅利稅,、新股發(fā)行暫停等等。且當前基金倉位已較低,，為行情向好提供條件。金融產品研究中心最新測算,，股票型基金倉位77.2%,，混合型基金倉位66.3%，為2010年來較低水平,。