部分基金公司近期收到監(jiān)管部門《關(guān)于對公募基金發(fā)行情況進(jìn)行自查的通知》,，對此,，業(yè)內(nèi)人士表示,，公募基金IPO“注水”現(xiàn)象可能要納入監(jiān)管,。
《投資者報(bào)》根據(jù)2009年下半年至今年上半年三年新發(fā)公募基金份額變化統(tǒng)計(jì)，結(jié)果表明,，新發(fā)公募基金產(chǎn)品注水率高達(dá)45%,，尤其是最近一兩年成立的新基金公司以及銀行系基金公司
“摻水”最多。
基金發(fā)行“摻水”,，最常見的辦法是通過多種途徑尋找“幫忙”資金,，這些資金在產(chǎn)品打開封閉后會快速離開。
“目前發(fā)行比較困難,，‘摻水’的動機(jī)一般是為達(dá)到2億元成立線,，此外，還可能是股東層面規(guī)模要求,、公司規(guī)模排名要求等,。”深圳一家基金公司高管告訴《投資者報(bào)》記者,。
公募IPO資金注水率45%
2009年6月30日至今年6月30日,，除了受二級市場影響較大的分級基金外,，公募基金IPO的總規(guī)模為9444份。然而,，很多基金在打開封閉后,，規(guī)模急劇下降，目前這三年中發(fā)行的基金的保有量只有5353份
,，贖回率達(dá)45%。
按照絕對贖回量計(jì)算,，贖回量最多的依次是華安,、易方達(dá)、工銀瑞信,、華泰柏瑞,、農(nóng)銀匯理和嘉實(shí)，贖回量均超過200億份,；但若按贖回率計(jì)算,，最高的三家有兩家均為最近兩年成立的新基金公司，分別是方正富邦,、財(cái)通,，贖回率均超過70%。
以方正富邦為例,，該基金旗下首只產(chǎn)品方正富邦創(chuàng)新動力股票成立于2011年12月26日首募13億份,，然而就在打開封閉后的第一個(gè)季度，基金份額降至1.25億份,，降幅超過90%,，顯然，這是“幫忙”資金撤離后造成的,。
排名第二的金元惠理基金是一家老基金公司,，該公司三年期間成立四只基金，每只基金首發(fā)規(guī)模均不過5億份,，然而目前基金份額保有量均在2億份以下,，其中最小的金元惠理消費(fèi)主題、金元惠理核心動力份額降至1億元以下,。
近兩年,，基金發(fā)行困難，很多新基金發(fā)行由于達(dá)不到2億元而延長發(fā)行期,。
一家中型基金公司的銷售總監(jiān)告訴《投資者報(bào)》記者,，他們公司一只產(chǎn)品發(fā)行期眼看著就要結(jié)束了，但與2億元成立線有很大距離,，這面臨兩條路可走,，要么找“幫忙”資金在既定的發(fā)行期里成立,，要么延長發(fā)行期。
“后來公司決定延長發(fā)行期,，首先因?yàn)椤畮兔ΑY金價(jià)格抬得很高,，最高可達(dá)千分之九每個(gè)月；其次,，新基金封閉期結(jié)束,，幫忙資金撤離，規(guī)模就又變得特別小,，而延長發(fā)行期還可以取得一些有效發(fā)行,。”
上述銷售總監(jiān)說,。
次新基金公司為了產(chǎn)品成立尋求幫忙資金,，銀行系基金公司由于“親爹”的優(yōu)勢在IPO中大顯身手，他們的注水現(xiàn)象在業(yè)內(nèi)異常明顯,。
贖回率最大的前15家基金公司中,，工銀瑞信、農(nóng)銀匯理,、中銀三基金公司注水率均超過60%,，以農(nóng)銀匯理為例，三年期間公司發(fā)行了10只基金,，總IPO份額為373億份,，但目前的保有量只有125億份。
摻水損害持有人利益
資金大幅撤離,，對基金經(jīng)理操作帶來不少麻煩,，甚至影響基金凈值。
上述深圳基金公司高管說,，很多基金公司為爭行業(yè)中的座次,，年底常常會沖量，這其實(shí)也是“注水”的動力之一,，這對持有人其實(shí)是不公平的,。
上海證監(jiān)局2010年曾下發(fā)通知，對基金公司借力貨幣基金沖量爭排名的行為進(jìn)行預(yù)警和嚴(yán)打,，因此,，近年兩來，年末沖量惡習(xí)有所減弱,。
但是,，“幫忙”資金摻水卻愈演愈烈，資金成本從最早期的千分之三,，一路攀高至千分之九,。
“我覺得挺傻的,，拿著自己的錢取得一個(gè)暫時(shí)的發(fā)行規(guī)模，雖然當(dāng)時(shí)同行見面時(shí)有面子,，但封閉期結(jié)束后將立即打回原形,。”一家老十家基金公司高管評論說,，這其實(shí)是行業(yè)普遍存在的“重首發(fā),，輕持續(xù)營銷”不合理理念在作祟。
值得注意的是,，幫忙資金表面上與其他持有人無關(guān),，但是實(shí)際上對其他持有人的利益是存在損害的。
“注水對基金持有人肯定沒什么好處,，甚至是有害的，因?yàn)橛写罅康摹⑺Y金存在,，水分撤離之前,，基金經(jīng)理不敢建倉�,！鄙钲谝焕鲜一鸸净鸾�(jīng)理告訴《投資者報(bào)》記者,。
《投資者報(bào)》記者還了解到，更重要的是,，很多“幫忙”資金不但要收取較高的資金費(fèi)用,，另外會跟基金公司約定，在資金撤離前基金凈值要在面值以上,。
“的確有這樣的,，業(yè)內(nèi)一般的做法就是在資金撤離之前，盡量不建倉,�,！鄙鲜龌鸾�(jīng)理談到，如果行情突然起來而沒有建倉,，就等于錯(cuò)失機(jī)會了,。