持續(xù)弱勢的白糖市場一直在期盼“收儲”這劑強(qiáng)心針,�,！督�(jīng)濟(jì)參考報》記者6日從鄭州商品交易所舉辦的2012鄭州農(nóng)產(chǎn)品(白糖)期貨論壇上獲悉,，國家有關(guān)部門正在積極研究相關(guān)措施以防止食糖價格進(jìn)一步下跌,，新一輪收儲政策的出臺可能很快會有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
不過,，分析人士認(rèn)為,，由于供大于求的格局難以改變，收儲政策對于糖價的長期刺激效應(yīng)有限,，今明兩年糖價都將弱勢震蕩，并且長時間在5000元左右“筑底”,。
收儲或有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展
8月份關(guān)于白糖收儲的傳聞不時掀起風(fēng)浪,，鄭糖指數(shù)受此影響大幅波動，其中有7個交易日先后出現(xiàn)漲停和跌停的情形,。
國家發(fā)展改革委經(jīng)貿(mào)司副司長劉小南6日在論壇上表示,，為了防止食糖價格進(jìn)一步下跌，國家有關(guān)部門正在積極研究采取相關(guān)措施,，也許很快就會有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展,。新的榨季即將開始，相關(guān)部門還會進(jìn)一步調(diào)研,，聽取各方面意見,，進(jìn)行政策安排。
劉小南說,，如果食糖價格低于本榨季制糖成本太多,，出現(xiàn)大面積、全行業(yè)的虧損,，這對于新榨季的產(chǎn)銷和糖農(nóng)利益都會產(chǎn)生不利影響,，應(yīng)該采取措施增強(qiáng)市場信心。
收儲政策能有多大刺激效應(yīng),？據(jù)北京中期的分析,，年初首次收儲傳聞出臺之后，糖價快速反彈,，盡管一個月之后官方公告才出臺,，但鄭糖穩(wěn)穩(wěn)站在6500元的傳聞收儲價附近,。8月15日鄭糖雖然在收儲消息刺激下曾一度封住漲停板，但僅一周之后就回到了起點(diǎn),，個別遠(yuǎn)期合約甚至創(chuàng)出新低,。
“年初食糖階段性供過于求，采取收儲政策取得了很好的效果,�,！眲⑿∧险f，而進(jìn)入7,、8月份傳統(tǒng)消費(fèi)旺季出現(xiàn)旺季不旺,，糖價下行壓力比較大，用糖企業(yè)進(jìn)貨謹(jǐn)慎,，進(jìn)一步加大了制糖企業(yè)的壓力,，這使得調(diào)控面臨著很多的不確定性因素。
布瑞克環(huán)球農(nóng)業(yè)咨詢公司總經(jīng)理孫彤認(rèn)為,，對沖糖價劇烈的周期性波動是我國食糖儲備政策的出發(fā)點(diǎn),，但無法解決中國食糖供需的結(jié)構(gòu)矛盾，因此儲備政策通常只能在短期內(nèi)影響糖價走向,，無力扭轉(zhuǎn)大局,。
供過于求格局難改變
近期受美國大旱影響，大豆,、玉米產(chǎn)量預(yù)期大幅下調(diào),，這樣的問題在食糖市場并不存在。蔗糖市場是天氣市,，而今年國內(nèi)外天氣利好甘蔗的生長,。廣西糖協(xié)初步預(yù)計2012/2013榨季廣西甘蔗產(chǎn)量有望提高到6700萬噸以上，如果后期氣候條件正常,，雨水,、光照條件適合，不排除新榨季甘蔗總產(chǎn)量突破7000萬噸大關(guān)的可能,。
孫彤預(yù)計,，2012/2013年度中國食糖產(chǎn)量將恢復(fù)至1300萬噸，為歷史第二高水平,。而2011/2012年度食糖進(jìn)口量預(yù)計為350萬噸,，由于進(jìn)口劇增，庫存消費(fèi)比出現(xiàn)反轉(zhuǎn),，2011/2012年度預(yù)計結(jié)轉(zhuǎn)庫存達(dá)448萬噸,，創(chuàng)出新高，且?guī)齑嫒杂性黾討B(tài)勢,。
基本面上的供過于求成為糖價的最大利空,。孫彤在鄭州農(nóng)產(chǎn)品(白糖)期貨論壇期間接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪時說,，結(jié)轉(zhuǎn)庫存占消費(fèi)量的1/3，而明年產(chǎn)量預(yù)計達(dá)到1320萬噸,，這樣明年不包括進(jìn)口的供應(yīng)量就達(dá)到1760萬噸,，大大高于1380萬噸的預(yù)計消費(fèi)量。
事實(shí)上,，受國際經(jīng)濟(jì)形勢等因素影響,，今年低迷的食糖消費(fèi)有些出人意料。中糖協(xié)的最新簡報顯示,，截至2012年8月底,，本制糖期全國累計銷售食糖982.21萬噸，累計銷糖率85.28%,，低于上制糖期同期的91.56%,。
北京中期的分析稱，本年度國內(nèi)的銷糖率為十年來最低水平,，銷售形勢比2007/2008年度食糖產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄高位時還要嚴(yán)峻,，糖廠庫存也處于歷史相對高位。
從全球的供需情況來看,，中國國際期貨認(rèn)為,，后期隨著北半球國家陸續(xù)開榨，以及中國進(jìn)口商轉(zhuǎn)售,，預(yù)計全球食糖將出現(xiàn)大規(guī)模過剩的局面，盡管過剩量仍存變數(shù),，但龐大的庫存仍難以有效消化,。
5000元左右長期筑底
價格一度攀升至7000元/噸以上的“糖高宗”如今不見了前兩年的風(fēng)采，國內(nèi)糖價自7月下旬以來加速下探,，目前主力1301合約已跌至5300元/噸,，有分析人士甚至擔(dān)心走勢疲弱的糖價將會跌破5000元大關(guān)。
中國國際期貨的報告預(yù)計,，鄭糖在9月以弱勢震蕩行情為主,，后期一旦收儲消息得到證實(shí)，鄭糖有望借此走出一波反彈行情,，5800關(guān)口將有所承壓,。
東方先導(dǎo)糖業(yè)分析師華旻告訴記者，收儲的作用一次比一次減弱,，而供大于求的局面難以有很大的改變,，今明兩年糖價都將維持弱勢震蕩。
隨著淀粉糖產(chǎn)量擴(kuò)張,，白糖和玉米價格之間的聯(lián)動性增強(qiáng),。據(jù)了解,，2012/2013年度淀粉糖替代白糖的市場規(guī)模擴(kuò)容至700萬噸，占國內(nèi)食糖工業(yè)需求的一半,，隨著玉米價格的上漲,，將在一定程度上增加白糖需求，從而提升白糖價格,。
此外,，國際糖價對國內(nèi)的影響日益顯著。孫彤介紹說,，中國進(jìn)口300萬噸以上食糖將是常態(tài),，中國已在向全球食糖進(jìn)口大國邁進(jìn)。如果未來國際糖價維持在每磅17至18美分,，配額外進(jìn)口成本低于國內(nèi)制糖成本價,，國內(nèi)糖價將面臨進(jìn)口低價糖的沖擊。
另一個影響糖價走勢的因素是新榨季將公布的甘蔗收購價,。中國國際期貨預(yù)計,，考慮到企業(yè)的壓榨成本高企，產(chǎn)區(qū)甘蔗收購價小幅調(diào)低到450至480元/噸的概率較大,。
對于后市的糖價走勢,，孫彤表示很難做準(zhǔn)確的預(yù)測，但隨著供求形勢反轉(zhuǎn),，未來一到兩年是去庫存的過程,，期間市場將會在5000元左右筑底，而且筑底是一個長期的過程,。