隨著8月30日新華保險半年報的出爐,，四大上市險企的半年報全部披露完畢,。中報顯示，除了投資收益率持續(xù)不佳和凈利潤下滑外,，壽險保費仍未有明顯起色,，其中銀保渠道持續(xù)萎縮；而財險在經(jīng)歷近三年高增長后,，正在逐步回歸均衡,。
投資收益率普遍下滑
受宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化及銀行保險業(yè)務(wù)仍處于調(diào)整期等因素影響，上半年國內(nèi)保險業(yè)盈利能力持續(xù)下降,，四家上市險企凈利潤兩降兩升,。
新華保險30日發(fā)布的半年報顯示，公司上半年凈利潤同比增長7.3%,，達19.04億元,，成績在四家險企中位列第二。中國平安上半年凈利潤139.59億元,，同比增長9.42%,，也不足一成。太保,、國壽的業(yè)績則雙雙倒退：中國人壽凈利96.35億元,，同比下降25.67%；中國太保盈利下滑最大，凈利潤26.38億元,，同比大降54.64%,。
對于業(yè)績下降原因，中國太保表示主要是受投資收益下降和業(yè)務(wù)增速放緩等因素影響,。中國太保上半年實現(xiàn)總投資收益86.52億元,，同比下降20.1%；總投資收益率為3.9%,，同比下降0.5個百分點,。盡管中國平安中報業(yè)績?nèi)〉昧遂n麗表現(xiàn)，但受國內(nèi)股票市場調(diào)整影響,，中國平安總投資收益率也由4.2%下降至3.7%,。
中國人壽也表示，業(yè)績下降主要原因是資本市場持續(xù)低位運行導(dǎo)致投資收益率下降和資產(chǎn)減值損失增加,。截至報告期末,，中國人壽總投資收益率為2.83%，凈投資收益率為4.48%,；但受資本市場持續(xù)低迷因素影響,，權(quán)益類資產(chǎn)減值大幅增加，公允價值變動損益為-4.05億元,；可供出售金融資產(chǎn)收益126.68億元,，同比下降22.04%。
銀保渠道繼續(xù)萎縮
除凈利潤下跌和投資收益率不佳外,，上半年壽險保費增速下滑趨勢也沒有得到明顯遏制,。
從四家上市險企中報看，已實施接近兩年的銀保新政對壽險業(yè)的影響遠遠沒有過去,，銀保渠道首年保費普遍大減,，僅有新華保險銀保渠道保險業(yè)務(wù)收入同比微增2.2%。中國人壽半年報顯示,，上半年總保費收入1847.39億元,，較2011年同期下降5.2%，首年保費同比下降28.8%,。
從渠道情況看,，除個險渠道首年保費有所下降外，銀保渠道再現(xiàn)大幅萎縮,，長險首年保費縮水33.7%,。太保壽險銀保渠道上半年保險業(yè)務(wù)收入217.09億元，同比降低22.5%,。其中,，新單業(yè)務(wù)收入是125.82億元,，同比降低39.3%；中國平安情況也不樂觀,，上半年在銀保渠道的規(guī)模保費收入75.98億元,，同比大幅降低43.5%。其中,，新業(yè)務(wù)規(guī)模保費收入合計是60.44億元,，同比下滑99.5%，首年躉繳規(guī)模保費47.16億元,，同比降低59.8%,。
不僅如此,，由于受到銀行理財產(chǎn)品沖擊,，退保壓力在銀保渠道也尤其明顯。中國太保退保金上半年達61.75億元,，同比增長58.4%,，中國平安上半年退保金同比增加25.2%至25.76億元。盡管國壽退保率較上年同期降低了0.09個百分點,，但退保金同比增長了7.2%,，主要原因正是部分銀保產(chǎn)品退保增加。
對此中國人壽表示,，受宏觀經(jīng)濟環(huán)境,、銀行保險監(jiān)管政策影響和銀行理財?shù)冉鹑诋a(chǎn)品沖擊，銀保渠道首年保費大幅降低,。但國壽同時指出,，銀保渠道業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化，首年期交保費占長險首年保費比重有所提高,。
對于保險產(chǎn)品銷售在銀行渠道“碰壁”的問題,，中國人壽董事長楊明生表示，目前保險業(yè)已經(jīng)進入短期結(jié)構(gòu)和發(fā)展的痛苦期,，壽險業(yè)下半年仍將面臨復(fù)雜嚴峻的外部環(huán)境,。從內(nèi)部因素來看，由于目前產(chǎn)品以分紅險為主,，造成保險產(chǎn)品與銀行理財高度趨同,，導(dǎo)致競爭力下降。此外,，銀行正通過自己巨大的網(wǎng)點,、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢來分割整個保險市場：“銀行業(yè)控股、收購保險公司動作很快,，特別是幾大行動作很迅速,，他們通過自己巨大的網(wǎng)點,、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢來分割整個保險市場�,！薄�
對保險公司和銀行在產(chǎn)品上存在的合作與競爭關(guān)系,，楊明生認為，整個中國金融業(yè)混業(yè)或綜合經(jīng)營已經(jīng)在向深度發(fā)展,，下一步競爭將更加劇烈,。“但目前我們國內(nèi)是快速發(fā)展的市場,，也是不成熟的市場,，有巨大的保險保障需求。在共同開發(fā)巨大市場的時候,，銀行和保險自身都會受益,，都會得到發(fā)展�,！睏蠲魃f,。
財險承保盈利下跌
如果說市場對壽險的持續(xù)萎靡已有準(zhǔn)備，但中報體現(xiàn)出的財險承保盈利能力減弱卻在一定程度上超出了預(yù)期,。
半年報顯示,，賠付增加及賠付成本升高正擠壓著財險公司的利潤空間。上半年太保財險保費收入為267.92億元,，同比增長22.2%,，低于去年同期的35.5%，而在支出項目中僅賠付一項就達180.45億元,，同比增加48.8%,。
對此中國太平洋財產(chǎn)險董事長、總經(jīng)理吳宗敏解釋,，財險的綜合成本率上半年上升3個百分點,，主要原因是上半年整個行業(yè)的獲取成本率上升、新車銷售增速放緩,、行業(yè)出現(xiàn)價格競爭,，以及CPI上升引致車輛零部件價格上升，以至于賠付成本上升,。
平安表現(xiàn)也不例外,，平安產(chǎn)險上半年實現(xiàn)保費收入人民幣487.50億元，同比增長19.7%,。增長速度相對于2011年的35.9%增速明顯遜色,。
一位分析人士在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示，從中報看,，太保財險的綜合成本率(費用率+賠付率)上升了3.1個百分點至94.2%,。而這還算是行業(yè)內(nèi)一個較好的水平,，大多數(shù)財險公司上半年綜合成本率普遍上升至95%以上。
綜合成本率包括賠付率和費用率,，是業(yè)界用來衡量財險業(yè)盈利強弱的主要標(biāo)準(zhǔn),。綜合成本率上升，意味著這家財險公司的承保利潤率出現(xiàn)了下滑,。
上述分析人士認為,，下半年整個財險行業(yè)將迎來諸多變數(shù)，內(nèi)外部環(huán)境出現(xiàn)的微妙變化,，或?qū)⑹钩掷m(xù)了三年的財險業(yè)盈利高景氣周期,，在今年下半年開始逐步畫上階段性句號。
“由于7月以來自然災(zāi)害較多,，導(dǎo)致賠付率增加,，此外車險費率市場化改革及外資涉足交強險等制度變革引發(fā)競爭加劇，這都會在一定程度上增加財險公司的費用率,�,！彼f，“還有過往財險業(yè)務(wù)下半年成本率更高,，因此可以斷定下半年財險業(yè)務(wù)綜合成本率將進一步上行，盈利能力下行的趨勢已定,�,！�
海通證券也指出，太保財險上半年營業(yè)利潤下降,，顯示財險行業(yè)在經(jīng)歷連續(xù)2年盈利高增長后回歸均衡,。長期來看，財險市場屬于完全競爭行業(yè),，行業(yè)利潤率難以長期維持高位,。預(yù)計伴隨行業(yè)競爭加劇，未來財險行業(yè)綜合成本率仍將緩慢上升,，并最終維持在合理水平,。