2012年，有著數(shù)萬億存量的短期理財市場,，吸引了包括基金,、銀行在內(nèi)的多方機構逐鹿。年內(nèi),，作為基金的創(chuàng)新產(chǎn)品——短期理財基金首募總額已超千億,，基金正在該領域進行全力突擊，各機構的競爭正日趨白熱化,。而原來主導超短期理財市場的擂主商業(yè)銀行,，因監(jiān)管層叫停已退出產(chǎn)品新發(fā)市場，新發(fā)銀行理財最短期限均在30天以上,。
此外,，“基金化”的信托產(chǎn)品也在進行探索發(fā)行。目前短期理財市場的“期限全覆蓋”與“錯位新發(fā)”特征異常鮮明,，銀行,、基金、信托“三足鼎立”理財市場的格局正日漸清晰,，未來各機構之間的博弈也許會變得更加激烈,，一場關于理財?shù)馁N身肉搏戰(zhàn)或已開打。
而這——只是開始,。
新政成導火索
銀監(jiān)會的一項新政成為2012年短期理財產(chǎn)品市場爆發(fā)肉搏戰(zhàn)的“導火索”,。
2011年9月30日，銀監(jiān)會緊急下發(fā)《中國銀監(jiān)會關于進一步加強商業(yè)銀行理財業(yè)務風險管理有關問題的通知》（91號文）,，強調(diào)不得通過發(fā)行短期和超短期,、高收益的理財產(chǎn)品變相高息攬儲，并稱將重點加強期限在1個月以內(nèi)的理財產(chǎn)品的信息披露和合規(guī)管理,。
2011年11月,，尚福林在2011年第四次經(jīng)濟金融形勢通報會議上講話時，明確要求“銀行原則上不允許發(fā)行1個月以下期限理財產(chǎn)品”,。
一前一后的兩道政策金牌,，扼住了銀行短期理財產(chǎn)品的發(fā)行欲望。
此項新政背后,，則是2011年銀行短期理財產(chǎn)品風生水起的旺景,。
在2011年上半年銀行資金吃緊之時，超短期理財產(chǎn)品作為銀行做大存款規(guī)模應付存貸比時點考核的“殺手锏”,，一度充斥市場,。在當年16.9萬億元的銀行理財產(chǎn)品市場中，超短期產(chǎn)品戰(zhàn)局相當玻璃,。
2011年9月末,，部分銀行發(fā)行的國慶超短期理財產(chǎn)品，在不斷攀比之下,，預期收益率從之前的3%一度沖上5%,，就此觸動了監(jiān)管部門的敏感神經(jīng)。
上海銀監(jiān)局人士表示,，銀行發(fā)行短期或超短期高收益理財產(chǎn)品,，存在變相高息攬儲，變相調(diào)節(jié)存貸比等監(jiān)管指標,，進行監(jiān)管套利的嫌疑,，這是監(jiān)管層對超短期產(chǎn)品嚴密監(jiān)管的原因。
理財基金登場
市場的空間一旦留出,，就會迅速引來資本大鱷的追逐,。
最先嗅到“商機”的是，資產(chǎn)管理能力強大的基金管理公司,。2012年二季度初,，華安和匯添富基金率先推出30日期限的短期理財基金搶占市場。兩只基金首發(fā)規(guī)模合計突破400元,。
短短3個月后,，短期理財基金規(guī)模突破1000億。截至目前,，共有17只短期理財基金成立（A/B分開算）,，首募總額969.47億,，加上400億規(guī)模、未正式公告成立的工銀7天理財債基,，年內(nèi)目前短期理財基金首募總額已高達1369.47億,，
而2012年內(nèi)新基金首募總額達2687.41億，短期理財基金1369億的規(guī)模占據(jù)了“半壁江山”,。所有新成立基金的平均首募規(guī)模為14.73億,，而短期理財基金平均單只規(guī)模就高達57.03億。
“超短期銀行理財產(chǎn)品叫停以后,，基金公司著手填補相關需求空白,，短期理財基金應運而生�,！狈治鋈耸勘硎�,。
“從首募情況來看，在總體發(fā)行火熱的背景下,，不同產(chǎn)品的規(guī)模分化也較大,，這與基金公司的股東背景和渠道親疏程度有較大關系�,！�
證監(jiān)會最新數(shù)據(jù)顯示,，截至上周末，目前申報的同類型基金產(chǎn)品已達30只,�,！盎鹪诙唐诶碡旑I域的競爭態(tài)勢逐漸白熱化，顯示出整個行業(yè)對于該市場的看好,�,！睖夏郴鸱治鰩煴硎荆骸肮墒行星槌掷m(xù)震蕩，權益類基金產(chǎn)品財富效應難以顯現(xiàn),，基金公司面臨尋找規(guī)模和業(yè)績的突破口,，而短期理財市場無疑為仍在尋找方向的基金業(yè)提供了突圍的想象空間�,！�
客戶定位之困
此外,，短期理財市場的競爭還涉及機構的定位問題。吸引怎樣的客戶,、又主打怎樣的市場,，是一個更長遠的考驗。
銀行歷來給投資者的印象就是“穩(wěn)健型”的機構,，甚至被貼上了“較低風險”,、“保守型”的標簽，在定位上也一直延續(xù)了這樣的品牌形象,，這與投資資本市場“快進快出”的形象截然相反,。
“風格已經(jīng)奠定了客戶選擇,、產(chǎn)品選擇的基礎�,！币粐秀y行個金部負責人這樣說,，“很多年紀稍大的銀行客戶甚至偏愛存定期存款，連理財產(chǎn)品都不是很接受,，可見銀行與基金、信托的客戶本身的風險偏好就存在差異”,。
銀行理財產(chǎn)品與其他機構產(chǎn)品不同的是,，很多都有3-7天的認購期，時間會比較長,，如果起息日不能匹配客戶的資金到位時間,，那么認購期只能計算活期存款利率，攤薄下來的話,，短期理財產(chǎn)品的收益就更低,。
“所以我們更推薦客戶購買相對時間長的理財產(chǎn)品�,！逼桨层y行一資深理財經(jīng)理表示,。“當然,，從分散風險,、強化流動性管理的角度來說，銀行會維護全周期的產(chǎn)品線,，滾動型或系列型的超短期理財產(chǎn)品比較適合現(xiàn)金進出頻繁且量比較大的客戶,，多數(shù)是做生意的，或是年輕的炒股的人群,�,！�
銀行理財市場經(jīng)過多年的積累，產(chǎn)品已經(jīng)非常豐富,，但也非常同質(zhì)化,。監(jiān)管對于銀行理財產(chǎn)品的要求也是以“穩(wěn)健”為基礎，因此在投資范圍上比基金,、信托等機構有更多限制,。“現(xiàn)在已經(jīng)不是單純依靠產(chǎn)品收益率來吸引客戶的時候,，在銀行扎堆的環(huán)境中,，客戶的選擇取決于消費習慣、對品牌的信任度,、對服務的認可度,。銀行的新客戶的來源主要是依靠口碑相傳的介紹,，或是客戶主動咨詢后的關系維護�,！�
競爭關系微妙
殺入短期理財市場,，各路機構的產(chǎn)品之間固然是肉搏戰(zhàn)，但又并非沒有合作的可能,。
“目前,，銀行是證券、基金,、信托等機構的最大代銷渠道,，照理說如果客戶選擇了銀行以外的機構購買產(chǎn)品，銀行就流失了潛在的資產(chǎn)規(guī)模,，但是,，對銀行來說這樣的客戶依然是銀行的"價值客戶"�,！鄙鲜銎桨层y行的理財經(jīng)理異常的坦然,。
尤其對于高端人士來說，他們對資產(chǎn)配置的要求更高,，且不希望把雞蛋放在一個籃子里,。銀行如以理財超市的概念應對，只要客戶來銀行一次,，就能買到基金,、信托、理財產(chǎn)品各種他所需要的產(chǎn)品,。這對提升客戶忠誠度,、客戶滿意度，建立品牌是很關鍵的,。
2012年,，不僅基金加入了短期理財產(chǎn)品供應商的行列，信托機構更是早基金一步開始探索基金化信托產(chǎn)品的發(fā)行,。
“監(jiān)管部門一直鼓勵信托公司發(fā)展中長期的"基金化"信托產(chǎn)品,，明確支持信托資金的基金化運作�,！逼找尕敻恍磐惺紫芯繂T范杰表示,。2011年以來，“基金化”信托產(chǎn)品成立數(shù)量迅速增長,，華寶信托,、華融信托、平安信托,、中信信托等信托公司都已相繼推出該類產(chǎn)品,。
“如果說客戶的需求是催生信托產(chǎn)品基金化的原動力,，那么在競爭日益激烈的當下，信托公司為了謀求長遠發(fā)展而致力于信托產(chǎn)品模式升級,、產(chǎn)品品牌建設,，則是成就信托產(chǎn)品基金化趨勢的催化劑”，華寶信托產(chǎn)品創(chuàng)新和研發(fā)中心負責人盧曉亮如是說,。對銀行如此,，對基金如此，對信托乃至券商也是如此,，因為,，中國的理財市場足夠大。
而對于客戶而言,，銀行給予的信任感、網(wǎng)點和銷售服務的方便程度都暫時不是基金和券商能夠沖擊的,。另外,，超短期理財產(chǎn)品本身的風險和監(jiān)管政策決定了機構之間生存狀態(tài)的變化，也已經(jīng)有了,。銀行和其他機構之間的“合縱連橫”仍然將繼續(xù)演義下去,。
而值得注意的是，雖然基金和券商目前已經(jīng)開始斬獲令人側(cè)目的了短期理財產(chǎn)品規(guī)模,，但對于存量數(shù)萬億的理財產(chǎn)品大市場而言,，這仍然只是很小的比例。未來的變數(shù)仍然很大,。
短期理財市場的這場搏殺只是開始,。