降幅逾18%
下半年或卷土重來？
銀信類產(chǎn)品平均收益率高出整體理財(cái)產(chǎn)品0.2-0.3個(gè)百分點(diǎn)，下半年資金面寬松導(dǎo)致的理財(cái)產(chǎn)品收益率下降或?yàn)殂y信類產(chǎn)品提供卷土重來的機(jī)會
曾經(jīng)在2009年,、2010年創(chuàng)造了2萬億元“天量”的銀信合作產(chǎn)品,，自從被監(jiān)管層納入嚴(yán)格管控之后，經(jīng)歷了不溫不火的2011年與2012年的上半年,。隨著對銀信合作所具有的最重要的表外信貸功能的約束,，這一類產(chǎn)品的發(fā)展軌跡亦顯得脈絡(luò)不清，出路也需要逐步探索,。
不過,，由于受到資金面寬松的影響，今年銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率一直處于下行狀態(tài),，銀行則再次借助銀信合作來提高理財(cái)產(chǎn)品的收益率,，以留住客戶和資金。銀行提高理財(cái)產(chǎn)品收益率的訴求,，或?qū)⒊蔀殂y信合作下半年發(fā)展的契機(jī),。
63家銀行發(fā)行
4359款銀信理財(cái)產(chǎn)品
銀信合作產(chǎn)品一直是銀行理財(cái)產(chǎn)品中的重要組成部分，但是由于過去銀信合作產(chǎn)品不計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表而成為銀行規(guī)避信貸管控,，進(jìn)行表外貸款的重要渠道,。這也使得銀信合作產(chǎn)品余額在2010年下半年一度沖到2萬億元天量。監(jiān)管層隨之出臺一系列措施包括限制融資類業(yè)務(wù)余額,、對未轉(zhuǎn)表資產(chǎn)計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)資本等方式規(guī)范新增銀信項(xiàng)目,，同時(shí)消化存量銀信項(xiàng)目。這也使得銀信合作類的理財(cái)產(chǎn)品自2010年7月以來陷入低谷,。
普益財(cái)富數(shù)據(jù)顯示,，該類產(chǎn)品占理財(cái)產(chǎn)品總數(shù)的比重從2009年鼎盛時(shí)期的54.95%下滑到2010年的37.07%和2011年的32.20%。
用益信托工作室不完全統(tǒng)計(jì)顯示,，2012年上半年共有63家銀行和39家信托公司參與4359個(gè)銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行,。與去年同期相比，發(fā)行銀行增加16家,，參與發(fā)行的信托公司增加3家,，銀信合作理財(cái)產(chǎn)品減少了35個(gè)，減少0.80%,；從發(fā)行規(guī)模來看,，發(fā)行的4359款產(chǎn)品中只有2552款產(chǎn)品公布了產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模，從推算的半年總規(guī)模數(shù)據(jù)并修正后,，上半年銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模預(yù)計(jì)在37689.82億元左右,，這個(gè)數(shù)據(jù)與去年同期相比，凈減8411.02億元，減幅達(dá)18.24%,。
中國信托業(yè)協(xié)會近日公布的二季度數(shù)據(jù)也顯示,，截止到今年二季度末，銀信合作類信托資產(chǎn)規(guī)模為1.77萬億元,，而今年年初及一季度末的數(shù)據(jù)分別是1.67萬億和1.79萬億元,。與同期全部信托資產(chǎn)余額飛速增長相比，銀信合作業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢,。
“之前銀信合作還可以與房地產(chǎn)行業(yè),、地方平臺等掛鉤，但規(guī)范之后,，目前也沒有穩(wěn)定的能帶來較好收益的投資品種,。同時(shí)，信托公司開展的銀信合作業(yè)務(wù)雖嘗試突破融資類占比不得超過30%的限制,，通過做多投資類業(yè)務(wù)來變相壓縮融資類業(yè)務(wù)的占比,，但是實(shí)現(xiàn)起來有困難。這也使得銀信合作發(fā)展并不順利,�,！睒I(yè)內(nèi)人士對本報(bào)記者指出。
資金面寬松
銀信理財(cái)迎契機(jī),？
銀行理財(cái)產(chǎn)品在經(jīng)歷了2011年收益率與規(guī)模的爆發(fā)之后,，今年收益率已經(jīng)漸漸走低，尤其是今年6,、7月份兩次降息進(jìn)一步降低了理財(cái)產(chǎn)品的收益率,。不過這也為收益率相對較高的銀信類理財(cái)產(chǎn)品提供了機(jī)會。
據(jù)銀率網(wǎng)監(jiān)測的6月份數(shù)據(jù)顯示,，今年6月份個(gè)期限理財(cái)產(chǎn)品收益率紛紛走低,，各期限產(chǎn)品的預(yù)期收益率較5月均出現(xiàn)了0.1%—0.5%的降幅。銀率網(wǎng)分析指出,，由于市場流動性得到釋放,，所以理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率全面下調(diào)。預(yù)計(jì)未來理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率恐將繼續(xù)走低,。
不過,，普益財(cái)富監(jiān)測數(shù)據(jù)則顯示，今年銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率高于整體理財(cái)產(chǎn)品的平均收益率0.2-0.3個(gè)百分點(diǎn)左右,，2012年1-6月理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為4.83%,，而銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為5.10%；7月理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益為4.34%,，而銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益為4.63%,。銀行借助銀信合作提高理財(cái)產(chǎn)品的收益率,，2012年1-6月，銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的占比為36.73%,，較2011年全年的水平上升4.56個(gè)百分點(diǎn),，而進(jìn)入7月以來，產(chǎn)品占比進(jìn)一步增加,，7月銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的占比攀升至40.58%,。
普益財(cái)富研究員吳濘江認(rèn)為，對于銀行來說,，不斷下滑的產(chǎn)品收益率可能造成客戶和資金的流失，這是銀行所不愿意看到的,，因而銀行再次借助銀信合作來提高理財(cái)產(chǎn)品的收益率,，以留住客戶和資金，銀信合作在2012年有卷土重來之勢,。
用益信托數(shù)據(jù)顯示,，在產(chǎn)品投資領(lǐng)域方面，2012上半年排名第一的是投向金融領(lǐng)域的產(chǎn)品,，共發(fā)行4266款,，占比高達(dá)97.87%，估計(jì)發(fā)行規(guī)模為4199.15億元,，占全部規(guī)模的99.28%,，與去年同期相比，發(fā)行量增加160款,，占比也相應(yīng)地上升4.42個(gè)百分點(diǎn),。列在第二位的是投向工商企業(yè)的產(chǎn)品，發(fā)行量為92款,，占比為2.11%,，估計(jì)發(fā)行規(guī)模為30.31億元，占總規(guī)模的0.72%,，與去年相比,，發(fā)行量減少90款，占比降低2.03個(gè)百分點(diǎn),。
金融市場投向仍為銀信合作業(yè)務(wù)首選,，2011年上半年金融市場投向的占比為93.45%，而2012上半年這一比例上升至97.87%,，所占比重越來越大,，投向基礎(chǔ)設(shè)施與工商企業(yè)方面的產(chǎn)品數(shù)量大幅度減少，上半年投資房地產(chǎn)的數(shù)量減少至零,，其他投向的產(chǎn)品發(fā)行量沒有太大變化,，保持基本平衡,。