盡管市場持續(xù)下跌,，但基金堅持連續(xù)逆市加倉。股票基金倉位升至83.42%,，興業(yè)全球等3家基金公司旗下基金更是全線加倉,。基金稱不應過度悲觀,，A股由弱轉強的可能性將不斷顯現,。
股基倉位繼續(xù)上升
市場連續(xù)陰跌，上周更是破位下跌,，但由于見底預期增強,，基金繼續(xù)逆市加倉，平攤持倉成本,，倉位穩(wěn)步上升,。
德圣基金研究中心倉位測算數據顯示，可比主動股票基金加權平均倉位為83.42%,，相比前周升0.26%,；偏股混合型基金加權平均倉位為77.53%，相比前周升1.89%,；配置混合型基金加權平均倉位66.39%,，相比前周升1.89%。測算期間滬深300指數跌3.18%,，倉位略有被動變化效應,。扣除被動倉位變化后,，偏股方向基金小幅主動增持,。
同時，加倉基金數目增多明顯,�,？鄢粍觽}位變化后，203只主動增持幅度超過2%,，其中125只基金主動增倉超過5%,。而88只基金主動減倉幅度超過2%，其中25只基金主動減倉超過5%,。
其中,，匯添富社會加倉15.5%比例最高。國泰金馬回報,、興全增長分別加倉9.74%和9.1%,；國泰保本加倉8.35%、中歐新藍籌加倉8.18%,、嘉實回報加倉8.13%,；易方達價值成長,、銀華優(yōu)選、匯添富策略,、長城雙動力,、中銀收益加倉均在7%至8%之間。
減倉最多的則是債券型基金中銀轉債A,，股票倉位下降9.75%,，還剩7.08%。3只基金減倉均超過8%,，新華主題減倉8.92%,、大成行業(yè)減倉8.11%、建信核心減倉8.03%,。廣發(fā)核心,、匯添富可轉債A、長盛中信全債減倉均超過7%,。
興業(yè)全球領銜加倉
部分中小基金公司上周大幅加倉,，尤其是興業(yè)全球、天治,、長信,，旗下基金全線加倉；而國泰,、鵬華,、金鷹、東吳加倉基金數量明顯占多,。
興業(yè)全球由于之前倉位較輕,，旗下9只基金上周平均加倉4.2%，其中興全增長加倉9.1%比例最高,，倉位從51.39%升至60.48%,；興全保本加倉6.75%至12.95%，興全可轉債加倉5.72%至18.23%,。而從基金類型上看,，4只股票型基金平均加倉2.57%，加倉之后平均倉位升至79.81%,；其中倉位最高的是興全合潤分級91.15%,，而另外三只股票型基金，興全社會,、興全綠色,、興全全球倉位均不足80%,，最低的興全全球僅70.2%,。兩只混合型基金平均倉位為63.9%,。
加倉比例最高的興全增長基金經理在二季報中稱，“我們認為經濟著陸會是慢著陸,，調結構必然對應增速降低,。因此我們不應過高預期經濟迅速恢復，不應寄希望于再次四萬億式的政策強烈刺激,。市場在大多數時候是正確和有先見之明的,。我們既要承認市場業(yè)已反映的這種現象的合理性，更要注意觀察這種趨勢持續(xù)的可能性,。行業(yè)層面上,，我們對大多數依靠投資拉動的周期行業(yè)保持謹慎態(tài)度；我們長期看好社會富裕帶來的投資機會,，階段性看好
政策可能重點扶持的行業(yè),；但從根本上說，我們還是最注重成長確定的行業(yè)和個股以往預期未來連續(xù)兩年40—50%以上增長的公司不可勝數,，今年這樣的公司卻驟然減少,，而其中估值合理者也就愈顯其珍貴了�,！�
另外兩家全線加倉的基金公司,，天治系7只基金上周平均加倉2.6%。天治穩(wěn)健加倉比例最高,，為4.32%,；天治優(yōu)選、天治趨勢和天治核心加倉均超過2%,。長信8只基金平均加倉2.27%,，加倉比例最高的長信量化加倉5.48%，長信銀利,、長信利豐和長信金利加倉均超過2%,。
此外，鵬華系平均加倉1.89%,，國泰系平均加倉1.47%,。金鷹系加倉1.75%，東吳系加倉1.7%,。
不應過度悲觀
市場慘跌,，但基金似乎不太悲觀，不僅從加倉上可見一斑,，也對下半年A股市場寄予希望,。
富國基金稱，A股政策底早就過了，現在是周期底何時來到的問題,。6月經濟數據出爐,，地產投資向下，但基建投資改善顯著,，其中6月基建投資同比增速接近18%,，遠高于過去一年其他月份數據，貨幣政策的結構性放松效果或許即將體現,。接下來要做的就是密切關注下游需求的恢復情況,，比如水泥、工程機械等和基建投資關系密切的價格,、銷售等情況,，如有復蘇跡象，則股市或將迎來一波行情,。短期風險點一方面仍主要集中在中報業(yè)績上,，另一方面，持續(xù)上漲的房價有可能引發(fā)調控的進一步強化,�,？傮w仍需謹慎，但不應過度悲觀,。
大摩華鑫認為,，誠然中國經濟目前處于經濟轉型困難期，在這期間股市難有大機會,。不過,，管理層出臺的刺激政策，加上經濟自身的運行周期決定了下半年經濟有望觸底回升,。而且研究表明,，經過前幾年的盤整下跌之后，A股整體估值已經屬于合理偏低水平,，個別行業(yè)和公司明顯低估,。較低的估值水平決定了A股下跌幅度有限，如果在政策刺激和庫存回補的推動下,，下半年經濟步入向上周期,，那么A股市場存在上漲幾百點小牛市的可能性。
申萬菱信認為,，目前A股的下滑是市場跳躍前的下蹲動作,，隨著CPI維持2%左右的水平，再加上美國,、歐洲等外圍市場的逐步回暖,，預計三季度很可能形成全球共振的情形,。與此同時，在連續(xù)降息后,，銀行已經加快了對優(yōu)質項目的開發(fā)貸款審批速度,，部分行業(yè)的資金面開始得到緩解。因此,，結合國際與國內、宏觀與市場等各方面因素考慮,，雖然A股短期仍將維持震蕩調整格局,，但中長期來看，隨著經濟見底回升,、刺激政策提振,、流動性轉向寬松等，A股由弱轉強的可能性將不斷顯現,。