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財富管理機構(gòu)“諾亞財富”發(fā)布的2012年下半年策略報告指出,，中國私募股權(quán)正在進行一場劇烈的去泡沫化的過程,，預計該過程在下半年仍將繼續(xù)，但程度會較之前稍有所緩解,。在這回歸常態(tài)的過程中,，一級市場的估值已逐漸邁入底部區(qū)域,，有一些優(yōu)質(zhì)的項目已開始顯現(xiàn)投資價值，這對于有經(jīng)驗的PE/VC基金或?qū)⑹峭顿Y的好機會,。
諾亞財富指出,，從基金募集數(shù)量及金額來看，中國私募股權(quán)市場去泡沫化的程度非常劇烈,�,；鹉技瓿蓴�(shù)量和募集金額自2011年下半年起就直線下降。在“全民PE”最高峰的時候,，也就是2010年第三季度至2011年第三季度,，每月募集完成的基金數(shù)量高達80只左右，而到了2012年5月,，僅有6只基金完成募集,。同樣，基金募集總規(guī)模在2011年6月達到高峰之后,，開始逐步下滑,。2012年5月，基金募集總規(guī)模僅為3945.7億美元,，為近三年的最低值,。
此外，從PE/VC融資數(shù)量及金額的角度來看,，相似的去泡沫化過程同樣明顯,。而在進入價格不斷抬高而退出價格一再壓縮的情況下，私募股權(quán)基金的平均賬面回報率也開始一路下滑,。
“展望2012年下半年,，我們相信由于之前‘全民PE’造成的泡沫過于巨大，因此,，去泡沫化的過程將繼續(xù)進行,。但是投資者也不必過于悲觀，這是中國私募股權(quán)行業(yè)發(fā)展到一定階段的必經(jīng)之路,�,！敝Z亞財富研究員袁源認為，隨著泡沫被逐漸擠出,，虛高的價格將不復存在,，優(yōu)秀的PE/VC機構(gòu)將能發(fā)掘出更好的投資機會，中國私募股權(quán)市場的投資機會將逐步顯現(xiàn),。
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