上周,,大盤再以綠盤報收,,已是五連陰,盤中最低點2138點距前期低點2132點僅一步之遙,,市場恐慌情緒再起,。特別是在輿論普遍看空之際,這種情緒得到進(jìn)一步蔓延,。
當(dāng)然這期間也出現(xiàn)過一些亮點,,比如上海市國資委“加快證券化步伐”的表態(tài),再度激發(fā)了外界對上海國資股并購整合的想象空間,,上周二居然有21只上海本地股漲停,。而南海三沙市概念也是市場一直追捧的熱點,。不過,也出現(xiàn)一些極端情況,,如單日有超過百只個股跌停,。外圍方面,雖然歐元區(qū)批準(zhǔn)千億貸款救助西班牙,,但市場憂慮情緒仍未緩解,。因擔(dān)憂危機惡化,歐洲股市再暴跌,,再度加重A股壓力,。種種不利因素使得投資者心理比以往很多時候都脆弱,情況真有那么糟糕嗎,?多種跡象顯示,,此時做空可能和6000點時做多一樣危險。
先從投資者大量銷戶說起,。截至目前,,A股持倉賬戶數(shù)為5652萬戶,占比降至34.01%,。這已經(jīng)是自2008年年初有統(tǒng)計以來的最低水平,,A股期末持倉賬戶數(shù)連續(xù)4周下滑。6月1日,,A股期末持倉賬戶數(shù)為5682萬戶。到目前短短一個多月時間,,30萬個賬戶不堪大盤走低,,選擇清倉。這說明市場情緒極度恐慌,,跟2007年排隊開戶是截然相反的情形,。這或表明目前是最安全的時候,只是由于市場極度低迷迫使人們不愿意承認(rèn)罷了,。就在停發(fā)新股呼聲再起時,,政策利多正在加碼。先是外媒稱中國減征外資股息稅,,鼓勵投資A股,。據(jù)英國《金融時報》報道,中國放寬了預(yù)提所得稅的規(guī)則以鼓勵外資,。此舉意味著中國將對外資企業(yè)匯出境外的利潤減稅至多50%,。此舉還將適用于中國上市公司在合格境外機構(gòu)投資者(QFII)機制下向境外股東支付的股息。再是證監(jiān)會相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示,,將在此前基礎(chǔ)上,,進(jìn)一步降低交易手續(xù)費,,整體降幅約為20%。具體實施方案正在研究制定之中,,預(yù)計在9月1日前推出,。通常這些政策的出臺,都是市場最低迷,,或者說最安全的時候出臺的,。
跟普通投資者相反的是,一些機構(gòu)投資者卻在不斷加碼資金抄底,。值得關(guān)注的是,,與普通投資者和普通機構(gòu)開戶熱情下降形成對比的是,企業(yè)年金,、QFII,、保險資金等長線資金受政策支持力度較大,積極開戶,,低點布局,。來自中登公司的數(shù)據(jù)顯示,社�,;�6月末的開戶數(shù)為196戶,;企業(yè)年金在今年上半年凈開戶為598戶;QFII在上半年凈開戶40戶,;人民幣合格境外投資者(RQFII)凈開戶達(dá)到41戶,;保險在上半年凈開戶133戶。
在散戶離場的時刻,,上市公司高管,、產(chǎn)業(yè)資本卻反其道而行之,果斷選擇增持,,力挺自家公司股價,。今年以來,A股兩次底部的出現(xiàn),,令增持步伐加快,。截至7月19日,今年增持金額高達(dá)141億元,。在連續(xù)3個月增持破10億元后,,新一輪增持潮悄然來臨。產(chǎn)業(yè)資本這一舉措至少在透露兩個信息:一是說明當(dāng)前股價足夠“便宜”,;二是經(jīng)濟(jì)狀況或許并沒有想象的那么糟糕,。雖然二季度中國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增幅降至7.6%,低于一季度的8.1%,,也是2009年初以來的最低水平,,但如果從季度環(huán)比的年化增長率(美國衡量經(jīng)濟(jì)增長的方式)來看,,則情況略有不同。這樣計算得出的增長率雖然更低,,但卻較第一季度出現(xiàn)了反彈,。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù),第二季度GDP折合成年率環(huán)比增長7.4%,,高于對歷史數(shù)據(jù)修正后得到的第一季度6.6%的環(huán)比年化增長率,。
不要認(rèn)為等到經(jīng)濟(jì)確定出現(xiàn)好轉(zhuǎn)拐點時再入場,那時股市可能已走出一波不錯的行情,,而且市場又將出現(xiàn)成批的做多沖動,,但那時往往已過最佳時機。既然股市是經(jīng)濟(jì)晴雨表,,那它只會提前反映經(jīng)濟(jì),,而絕不會滯后于實體經(jīng)濟(jì)。股市的周期性決定我們只有在最低迷時才能買到“便宜”的股票,。就在一些所謂的權(quán)威理論大肆唱空時,,一些“帶血的籌碼”就輕易交了出去。這種舉動與6000點跟著某些權(quán)威觀點“A股漲超萬點沒問題”而大舉買入一樣的不理智,。說到當(dāng)前的操作策略,,臺灣經(jīng)營之神王永慶的“瘦鵝理論”或許能給我們一些啟迪。此時,,我們應(yīng)學(xué)習(xí)瘦鵝面對困境時的堅毅態(tài)度——在最困難的時候放棄,,付出的代價將是巨大的;同時要反省操作策略,,從即便是當(dāng)前極度低迷行情仍有不少個股創(chuàng)6124點以來新高看,,或許提示我們多留意自己的操作方法是否有不妥之處。而方法一旦正確,,當(dāng)行情回暖時,獲得的收益將會更大,。誠然,,股市風(fēng)險是較大的,這是它能產(chǎn)生較高收益的前提,。如果投資者無法承受這種風(fēng)險,,那另當(dāng)別論。切勿在最低迷時離開,,而在大家都說股市能賺大錢時瘋狂入市,,這是我們最不愿看到的現(xiàn)象。