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我們初步判斷,，目前商品行情已經進入高位寬幅震蕩階段,，上漲空間有限，將面臨小幅回調,。
近期豆類價格一路上沖再創(chuàng)新高,，CBOT美豆8月合約已漲至1690以上,，11月合約也已漲至1630一線。我們分析認為,，目前不排除價格會再創(chuàng)新高,，但上方空間已經有限，繼續(xù)炒作推高價格的可能性恐怕已經不大,。行情進入震蕩階段,，不提倡繼續(xù)追漲，我們建議投資者將多單賣平離場,，兌現(xiàn)利潤,，并戰(zhàn)略性建立空單。操作上以中短線為宜,，不宜重倉,。目前市場并不具備長線大趨勢行情的條件。
從宏觀面來看,，美國方面,，短期政策進入真空期，伯南克最新講話也并無新意,，短期美國經濟并無大的好轉出現(xiàn)。
近期號稱“世紀大旱”的美國中西部干旱情況對于農作物生長帶來的影響非常之大,。但持續(xù)炒作的天氣因素近期也將有所收斂,。USDA最新報告顯示美國大豆生長優(yōu)良率下滑至34%，為歷史低點,，干旱炒作造成的減產預估已經很高,，加之近期主產區(qū)天氣情況有所轉變，中部地區(qū)開始部分降雨,，很快將迎來更多雨水,，天氣干旱的炒作可能已達到最大化。
另外,，美國大豆歷來是較為耐旱的,，干旱所帶來的減產將是無法避免的，但預估減產的幅度是否過大,，目前仍有爭議,。加之中國棉籽油、花生油,，以及東南亞的棕櫚油供應情況較為穩(wěn)定,，動物油脂需求不斷加大，這些因素都嚴重抑制豆油的需求,，進而影響到大豆需求,。
美國及南美大豆近兩年狀況欠佳,，減產嚴重，CBOT美豆價格在高位運行,，將會導致今年播種量加大,。有機構預估，只要氣候條件正常,，巴西明年大豆產量將比今年增加25%,，達到創(chuàng)紀錄的8710萬噸。美國,、阿根廷也將加大力度播種,，2012/2013年度南美大豆可能會增產2500萬噸以上。我們分析認為,，南美,、北美大豆產量將在明年恢復到正常水平。
中國方面,，目前國內豬肉,、雞蛋價格下降一定程度上抑制了農產品價格上漲。值得注意的是玉米和小麥價格,，外盤近期出現(xiàn)的瘋狂拉升,，對于內盤帶動作用并不大，國內玉米小麥價格也并未出現(xiàn)瘋狂上漲,。白糖需求持續(xù)低迷,，棉花庫存也維持高位，這都抑制了當前商品價格的上漲,。消息面也顯示,，當前經濟還沒有形成穩(wěn)定回升態(tài)勢，經濟困難可能還會持續(xù)一段時間,。近期出爐的CPI,、PPI數(shù)據(jù)也是經濟下行壓力增加的體現(xiàn)。我們分析認為短期除了有可能下調存款準備金率以外,，難有過多利多因素出現(xiàn),。
歐元區(qū)方面，德國總理默克爾近日重申,，由她主導的財政緊縮政策是目前應對歐元區(qū)債務危機的惟一正確道路,，除此之外別無良方。預計歐元區(qū)經濟復蘇仍需一段時間,。同時,，世界銀行行長發(fā)表講話稱，以目前的形勢看,，即使歐債危機得到一定控制,，多數(shù)國家和地區(qū)的經濟仍會受到巨大沖擊,，全球經濟增速也將因此而下降1.5個百分點。
從技術面來看,，由于經濟復蘇仍需時日,，尚無更多利多因素出現(xiàn)，短期市場并不具備狂漲的因素,。道瓊斯指數(shù)在13000一線有一定壓制,，富時指數(shù)在5700-5800位置有一定壓制，倫銅在7800-8100遇到壓制,，短期回落至7400一線的可能性仍然存在,。美原油從77一線漲至90附近，短期在90-92位置有壓力,，仍面臨著小幅調整,，不排除回落至84-85的可能。
未來各品種走勢預測如下：CU1211在54500-56200震蕩,；ZN1211在14500-15000震蕩,；RU1209在24800-23500震蕩；RB1301在3800-3950震蕩,；L1301在9700-10300震蕩,；TA1301在7500-8000震蕩；SR1301在5650-5850震蕩,；CF1301在19000-19800震蕩,；A1301在4850-4900有較強阻力；M1301在4000上方空間有限,；Y1301在9800-10000有一定阻力，可能回到9400-9500位置,；IF1208在2400-2500震蕩,。建議投資者在震蕩區(qū)間內進行短線操作。
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