債基銷售依然火爆,,債市或已悄然轉(zhuǎn)向,!
近期,,財(cái)通多策略穩(wěn)健增長債券基金結(jié)束募集,,大賣36億,。債券基金銷售持續(xù)高燒,,但數(shù)據(jù)顯示,,債券基金業(yè)績已逐漸黯淡,,三成債券基金近一個(gè)月收益轉(zhuǎn)負(fù),。而在前一個(gè)月,,收益率為負(fù)的債基僅有4只。
走過了大半年的牛市,,如今,,債券市場是否步入牛市尾聲?
債基銷售持續(xù)火爆
股市疲軟,,債市持續(xù)向好,,市場對(duì)債券基金依舊“趨之如鶩”。
7月14日,,財(cái)通基金發(fā)布公告稱,,旗下多策略穩(wěn)健增長債券基金已于7月11日結(jié)束募集,大賣36.07億,;6月下旬剛剛成立的工銀純債定期開放債券基金首募規(guī)模也達(dá)48億,;作為避險(xiǎn)品種之一,匯添富推出的14天短期理財(cái)債券基金絲毫不受前期同類品種巨額贖回影響,,以117億元首募規(guī)�,!鞍烈暋苯诎l(fā)行市場。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),,近一個(gè)月,,市場上成立的債券基金和股票基金各有8只,數(shù)量上平分秋色,,但在募集規(guī)模上,,債券基金更勝一籌。除去2只短期理財(cái)基金,,其余6只債券基金平均募集規(guī)模為24.62億,,而股票型基金依舊慘淡,僅為4.14億,。債基募集規(guī)模達(dá)到股基的6倍之多,。
得益于投資者追捧,債券基金今年以來規(guī)模擴(kuò)張顯著,。天相投顧數(shù)據(jù)顯示,,截至上半年,債券型基金規(guī)模為2890.33億元,,較2011年末擴(kuò)容75.38%,,所占市場份額大幅上升至12.26%,偏股型基金雖仍占據(jù)基金市場主導(dǎo)地位,,規(guī)模合計(jì)占全部基金比例的72.47%,,但較2011年末下降5.72個(gè)百分點(diǎn)。
三成債基近一月收益率轉(zhuǎn)負(fù)
雖然一級(jí)市場的債基發(fā)行依然如火如荼,,但債基步伐卻已逐漸“放慢”,。同花順數(shù)據(jù)表明,,最近一個(gè)月,273只債券基金平均凈值增長率僅為0.1%,,84只債券基金收益率已轉(zhuǎn)為負(fù)數(shù),,而上月同期,債券基金收益率仍達(dá)3.52%,,收益率為負(fù)的,,僅有4只。
“債券基金凈值回落是很正常的現(xiàn)象,�,!蹦硞鸾�(jīng)理對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,此前降息的預(yù)期,,債市上已經(jīng)反應(yīng)很充分了,,而未來經(jīng)濟(jì)可能回升,這對(duì)債市的影響偏負(fù)面,。債券基金之前普遍高杠桿操作,,現(xiàn)在回避可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn),合理地去杠桿,、降低倉位。
作為債券基金的主配品種,,信用債近期也出現(xiàn)回調(diào),。
國泰君安統(tǒng)計(jì)顯示,上周信用債日均成交量從前周的1500億元左右下滑到了1300億元左右,,周成交量為6600億元左右,。這一數(shù)據(jù)為近3個(gè)月以來(除去五一端午兩周)的最小值。此外,,短融,、中票的信用利差緩慢擴(kuò)大已經(jīng)持續(xù)一個(gè)月,距離歷史均值已不遠(yuǎn),。最近兩次降息也并未導(dǎo)致信用債收益率下行,,相反收益率曲線出現(xiàn)了信用利差擴(kuò)大、曲線上移,、變平的情況,。
“這是利好情況下的獲利盤了結(jié)�,!闭猩蹄y行分析師劉俊郁表示,,現(xiàn)在信用債收益率普遍比較低,6月底市場資金面也相對(duì)緊張,,導(dǎo)致了機(jī)構(gòu)降低杠桿,,但是其中也有一些品種收益率繼續(xù)走低,。
“降息首先影響利率債,信用債有一定的滯后性,,所以收益率沒有下行,,而利率債收益率下去了,信用債這邊不變,,導(dǎo)致了信用債利差的被動(dòng)上升,。”某券商債券分析師表示,。
債市步入牛市尾聲,?
7月以來,市場上不時(shí)傳出“賣券”的聲音,。有業(yè)內(nèi)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說,,目前自己公司的業(yè)績也還較為滿意,現(xiàn)階段更注重保住勝利的果實(shí),。為防止下半年可能的風(fēng)險(xiǎn),,也在對(duì)券種進(jìn)行調(diào)整,保留一些較穩(wěn)定的和流動(dòng)性強(qiáng)的債券,。
平安證券固定收益事業(yè)部研究主管石磊表示,,目前看來,經(jīng)濟(jì)回升可能在三季度,,通脹的回升在四季度,,三季度債市長期品種轉(zhuǎn)熊,四季度全面轉(zhuǎn)熊的可能性就很高,。三季度可能是本輪債市牛市的尾部,,信用債整體的持有期收益還可能上升1個(gè)百分點(diǎn),但以后可能是深淵,�,!艾F(xiàn)在都是被動(dòng)配置和做相對(duì)收益的接盤,他們目前還接得住�,!笔诜Q,。
某債券基金經(jīng)理表示,盡管沒有聽說大家在“賣券”,,但是從信用債市場表現(xiàn)上看,,確實(shí)有這一跡象,在他看來,,由于經(jīng)濟(jì)疲弱,,債券牛市仍未結(jié)束,但是會(huì)密切關(guān)注可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn),。
另一債券基金經(jīng)理則更為認(rèn)可“慢�,!钡恼f法,,他表示,經(jīng)濟(jì)在政策之后,。而目前看來,,現(xiàn)在政策仍較為“柔和”,而政策力度跟不上,,未來經(jīng)濟(jì)仍會(huì)進(jìn)一步下滑,,這對(duì)債市行情構(gòu)成支撐。
(來源:每經(jīng)網(wǎng)-每日經(jīng)濟(jì)新聞)